也许“东山再起”对孙宏斌而言，早已是平常事。1990年，从清华毕业不到3年的孙宏斌凭借过人的商业天赋成为联想少将，1994年，出狱后的孙宏斌创建顺驰，从地产中介起家，做到能与万科“叫板”的地产巨头。尽管后来顺驰因为疯狂扩张而最终导致资金链断裂，但是在过往二十多年的商战生涯中，犀利的眼光、过人的胆略，一直是孙宏斌身上显眼的标签。

　　孙宏斌曾在上市之后坦承，自己一直是房地产行业里犯错最多、吃亏最多的，但获得经验教训也是最多的。与当年顺驰追求速度和规模截然相反，在融创的经营上，孙宏斌始终把现金流的管理作为企业发展重中之重。

　　主持人：刚才我们说到产品和区域的问题，您刚才也提到了拿地的问题。现在在调控当中，很多人也在认为，也许现在正是一个拿地补血的一个好时机，您觉得现在是一个拿地的好时机吗？融创这方面计划是什么？

　　孙宏斌：因为我们在年初的时候就一直在说，今年年底肯定是一个拿地的好机会。原因就是上半年政府对保障房用地供给力度要大一些，商品房大部分都在下半年推出，供应量肯定是比较集中。另外下半年年底开发商资金链也会非常紧，年初的时候开发商不缺钱，因为去年房子卖得挺好，贷款去年也贷得不错，但是随着时间的推移，到现在开发商的资金已经有点紧了，继续往下走，包括今年年底、明年上半年，资金都会非常紧。所以今年下半年，包括明年上半年，都是一个买地的好时候。

　　主持人：您觉得好时候是因为别的开发商资金链没钱了，这时候你们有钱吗？

　　孙宏斌：不是所有开发商都没钱，但是有部分开发商肯定没钱。今年媒体老说所有开发商资金都紧，或者都有问题，其实是不一样的，有一部分开发商挺好，有一部分开发商就很紧张。

　　主持人：你们是属于第一种。

　　孙宏斌：肯定的，因为我们的销售目标肯定会按期完成，或者会超额完成，我们融资也比较好。

　　主持人：融创中报的净负债率达到90%，所以业内也有人说，其实融创的负债率还是蛮高的。

　　孙宏斌：我们净负债率是高一点，但是要综合看这事，我觉得房地产行业的主要问题是杠杆率高，负债率只是杠杆率的一部分，不能说明全部问题。

　　主持人：您给我解释一下杠杆率和负债率有什么区别？

　　孙宏斌：房地产行业的问题是杠杆率高。杠杆率由三部分组成，第一部分是预售款，预售款是在资本结构里面占的比重最高的，是杠杆率里边最重要的。第二部分是应付土地款，应付土地款是很刚性的负债，但是不在资产负债表里面，这是很大的问题。第三是负债率。这三个加起来。你要看一个企业的风险，主要是看杠杆率，负债率只是杠杆率的一部分。

　　主持人：你们前两部分做的还不错。

　　孙宏斌：我们预售做得非常好，我们的应付土地款一分都没有，全部付清了。所以我们的负债率虽然高一点，其实现金流是安全的。在组成杠杆率的这三个部分里面，影响最大的是销售，有的企业资金很紧的原因是因为销售的不好。如果销售的不好，即使负债率很低，风险也还是很大的。其次重要的是应付土地款。负债率排在第三位。要看一个企业是否安全，这三个方面要综合来看。

　　主持人：您刚才说到融创的应付土地款一分钱都没有，都付清了，是不是跟你们关于拿地规模的控制有关？

　　孙宏斌：控制土地应付款是风险控制很重要的方面。我们的做法是必须有钱才去买地。土地款付清了之后风险就会小很多。如果你要买20亿的土地，你就应该有20亿的资金，如果你只有10亿，然后10个亿要等着卖房子的钱来付，那风险就很大。

　　主持人：接下来会大规模拿地吗？

　　孙宏斌：不会，我们会量力而行。首先要保证现金流是绝对安全的，其次要买的地是好地。在这种市场情况下机会会多一点，我们会挑符合我们自己战略的地，我们喜欢的地，价格还要合适。