据测算，今后10年中国水利水电行业的投资额将达到4万亿元。

　　【财经网专稿】记者 冯青9月26日，中国水电(601669.SH)公告显示，其发行规模和募资总额都有所降低。发行规模由此前的35亿股压缩至30亿股。按照发行价格区间上限4.8元/股计算，募资总额由此前的173.17亿元降为144亿元。

　　在电话里，作为主承销商的中信建投人士向记者透露：“27日下午，中国水电将进行网上申购，申购价为发行价格区间上限4.8元/股。”

　　中国水电的公告显示，在回拨机制启动前，网下、网上各发行不超过15亿股，各占本次发行数量的50%。发行的价格区间为4.5元/股—4.8元/股(含上限和下限)。对应2010年业绩，以发行前的总股数计算，此价格区间市盈率区间为10.23倍至10.91倍，以发行后的总股数计算，市盈率为15至16倍。

　　中国水电保荐人之一、中银国际投行部副总经理刘华艳透露，本次的发行价格区间是由发行人和联席保荐机构根据路演推介和初步询价情况，并综合考虑公司基本面、所处行业、可比公司估值水平、市场环境等因素综合确定。可比公司是与本公司同为水利水电建设施工企业的葛洲坝(600068.SH)。

　　一位匿名券商人士向记者表示：“根据我们测算，给予中国水电的价值区间约为5.36元到6.31元，相当于11.2倍的PE值。和葛洲坝16.9倍的PE值相比，我们认为中国水电的估值还是比较合理的。”

　　路演过程中，中国水电副总经理李跃平透露：“根据‘十二五’电力规划，水电装机要达到2.82亿千瓦，到2010年要达到3.8亿千瓦。这意味着未来十年每年平均装机要达到2000万千瓦左右，若按照每千瓦造价12000元计算，年投资额将在2400亿元左右。”

　　据2011年1月发布的《国务院关于加快水利改革发展的决定》中，要求未来加大公共财政对水利的投入，多渠道筹集资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。据水利部发展研究中心测算，预计今后10年将投入4万亿元。

　　“对于水利水电行业，国家将加大投资力度。未来十年内的投资额将翻三倍，对于中国水电的成长空间将带来利好。”上述匿名人士向记者表示。

　　(证券市场周刊供稿)