华建公司在全国的投资分布图

　　人民网北京8月10日电 (记者 夏晓伦) 交通运输部、国家发改委等五部委下发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》(以下简称《通知》)，时间已经过去一个多月了，专项整治的进展情况 如何，各地高速公路违规、超期的收费是否还在进行？19家从事高速收费的路桥上市公司又有那些幕后推手？人民网记者就相关问题进行梳理与调查，找出了高速 收费背后真正的玄机。

　　初见成效 四省市率先清理公路收费

　　交通运输部新闻发言人何建中7月28日表示，自6月20日全国收费公路专项清理工作开始后，目前山东、北京、山西、河北四省市已率先降低收费标准或停止收费。具体为山东降低全省高速收费，北京停止机场高速收费，山西停止太榆公路收费，保定停止二环路收费。

　　9月，交通运输部等五部委办将联合对外公布收费公路的调查摸底情况。

　　据介绍，全国30个省份中已有18个成立了由省级主管领导任组长的领导小组，并向五部委报送了本地区的清理工作实施方案。其他12个省份的相关部门也已经提出了具体实施方案，正在报请省级人民政府核批。

　　19家路桥上市公司中12家被华建控股或参股

　　招商局华建公路投资有限公司(以下简称华建公司)，一个不被公众所熟悉的名字，截止到2010年12月31日，华建公司投资参股(项目)公司 20家，其中公路类上市公司13家(含招商局亚太在新加坡上市)、港口服务类上市公司1家，华建所控股或参股的路桥上市公司占国内19家中的12家，旗下 招商局亚太在新加坡上市，沪甬杭高速在伦敦交易所上市。

　　无论从规模、产值方面，华建公司都是国内路桥上市公司的航母，针对华建为何控股或参股13家路桥上市公司之多， 据华建公司相关负责人透露是历史原因所致。

　　华建公司前身为华建交通经济开发中心，是经交通部批准，于1993年12月18日在国家工商行政管理局注册设立的独立核算、自主经营、自负盈亏 的国有企业。1999年，华建中心由原来直属交通部领导，成建制划归招商局(集团)有限公司，成为招商局所属一级企业。于今年6月21日才正式更名。

　　华建控股投资参股的公路类公司所经营的公路(桥梁)项目主要分布在全国公路规划主干线上，公路里程约6700公里，其中高速公路约6000公里。其中公路总资产约214.21亿元。

　　华建公司董事长董学博，先后任职于中国交通部副处长、处长、综合规划司副司长、司长，无独有偶，华建公司总经理郑海军，曾任职于中国交通部办公厅，现还兼任华北高速董事长一职。

　　19家路桥上市公司17名董事长皆有任职政府部门履历

　　翻开19家路桥上市公司高管的履历，会发现非常有意思的现象。

　　华北高速董事长郑海军，曾任职与交通部办公厅；山东高速董事长孙亮，曾任职于山东省交通厅计划财务处副处长、处长；19家上市公司董事长以前任 职政府部门的比比皆是。只有现代投资的宋伟杰、赣粤高速的黄铮没有任职过地方政府、或交通系统公务员的履历，其他17家路桥上市公司的董事长前身都曾经是 各交通系统的主管领导或主要部门的要职。

　　(详见19家上市公司高管履历表)

　　有了供职政府背景的高管，有了对国内公路、交通政策的熟悉，这对于各地高速公路的收费价格、收费时限就有了更多的资源优势，政府部门在高速公司整个产业链条中扮演了什么角色？公路收费年限随意延长背后有哪些原因？还有待五部门调查结果来解答。

　　高速公路盈利能力位居各行业之首

　　据媒体报道：通过对A股公路板块上市公司2010年年报进行梳理发现，19家路桥上市公司的毛利率平均为59.14%，而净利率平均35.51%，而在同期，上市券商的平均毛利率为47%，上市房地产企业的平均毛利率仅在10%～20%之间。

　　高速路收费被称为中国最暴利的行业一点也不为过。

　　路桥上市公司的盈利能力位居各行业之首，早已超过了“贷款修路 收费还贷”的范围，以皖通高速旗下的核心资产合宁高速公路为例，合宁高速1995年建成通车时，起始投资仅10亿元，再加上2002年和2004年的两次 大规模改建投资27亿元，一共投资总计37亿元。然而仅仅据2002年到2010年的财务数据，皖通高速通过合宁高速公路所获取的通行费已经超过50亿 元，这还没算上通车之后前7年的通行费收入。

　　按照高速公路30年收费年限计算，到现在合宁高速公路才收了一半的年限，此后还有交通运量更为充足的14年。而皖通高速的网站上显示，其公司2011年3月份的通行费用达到1.96亿元，相当于平均每天的收费达到了632万元。

　　高速公路每年的“吸金”能力令人侧目，然而这些钱又投向了哪里？收益怎么样？随着国家对收费公路不规范问题的整顿，其强劲的盈利能力如何保证？

　　从公开渠道来看，收费公路收取的费用主要用于还贷、道路养护、人员费用、管理费、投资再建设其他道路。

　　记者了解到，在这19家A股高速公路上市公司里，大部分公司的主要收入来源为公路收费。但随着公路收费期限的减少和规范性程度的提高，为了保证公司收益，有的公司已经将业务触角和资金投向延伸到了其他行业。如高速公路上的广告服务，资金参股其他公司和房地产业等。

　　据获悉，如今，赣粤高速、海南高速、山东高速、五洲交通、湖南投资均涉足房地产。

　　遭受挑战 暴利行业或将终结

　　随着交通部、国家发改委等五部门联手下发整治《通知》，自今年6月20日至明年5月31日，将开展收费公路违规及不合理收费专项清理。《通知》 明确，将降低偏高的通行费收费标准，全面清理公路超期收费、通行费收费标准偏高等违规及不合理收费，坚决撤销收费期满的收费项目。

　　业内人士称，若加上未来几年投资资金缺口不断扩大以及行业净利润增速放缓，高速公路的盈利模式单一、投资匮乏等现实，一旦遇到政府政策调控，停止或降低攻速公路的收费项目，高速公路类的路桥上市公司的“现金牛”正遭受挑战，暴利时代或将就此终结。

附：21家路桥上市公司2011年第一季度盈利情况、毛利率净利率、资产负债率及高管薪酬公布情况汇总表

     说明：1、图中红色为华建公司控股、绿色代表董事长未在政府任职、黑色为19家路桥其他上市公司。
     2、招商局亚太、沪甬杭分别在新加坡与伦敦交易所上市，不属于国内19家路桥上市公司之列