美两党妥协仍难解经济顽疾

　　债务所占比例过高，美国人债务负担过重，由此判断，“美国公共债务的危机还是有可能在未来出现”

　　【《财经网》记者 方璐】美国国会两党就提高债务上限达成一致，避免美国出现历史上首次违约。当地时间7月31日，总统奥巴马宣布此消息，他坦言“这一过程很是麻烦，我们花费了太长时间，然而，最终两党领导人将朝向妥协，我相信他们会这么做。”

　　美元资产持有者需加快“多元化”

　　两党达成一致，避免美国违约，市场也得以暂时平息有关美债违约可能带来多大危机的假设。虽然这一消息对中国及其他美元资产持有者而言，无疑是正面的，但美国两党角力仍对金融市场造成一定冲击，对美债亦形成打击。

　　8月1日，中国社科院美国所战略研究室主任王荣军接受《财经网》记者采访时强调，“我们还是要坚持尽快推行‘多元化方针’”。多元化既包括美元资产和其他货币资产的配置，也包括美元资产内部不同种类的配置等。

　　两党虽已达成妥协，王荣军认为“风险依然存在”，他指出，大家对美债的信心“肯定没以前强”，不管是中国还是其他美元资产持有者进行“多元化”的步伐会加强。

　　两党协议对解决“结构性问题”仅起缓解作用

　　早在今年4月份，美国财政部长盖特纳发出警告，美国最迟于5月16日达到14.29万亿美元债务限额。如果国会议员不在债务限额来临前采取行动，美国人将面临“严峻困难”。另外，如果没有在8月2日前提高债务上限，美国政府将面临违约风险。于是，美国两党围绕提高债务上限展开艰难的谈判。

　　最新消息显示，两党正在商讨的新方案将分两步提高债务上限约2.4万亿美元，10年内削减赤字的数额略大于这一规模。第一步，债务上限将立即提高1万亿美元；第二步，将在今年晚些时候再提高。该方案要求国会就平衡政府预算的宪法修正案投票。两次提高债务上限均无需国会批准。

　　与此同时，新方案还要求成立一个由两党议员各占一半人数的专门委员会，负责监督财政状况。据报道，第二步减赤方案将在2011年11月感恩节之前提交参众两院投票表决。

　　这份新方案显示，美国政府将在2012年国会选举和总统选举期间无需再次面对债务违约风险，满足民主党一大诉求；另外，在第一步削减赤字程序中，政府不会施行共和党反对的增税措施。

　　今年5月份，王荣军接受《财经网》记者采访时即表示，美国两党达成妥协是“必然”。并指出，美国公共债务问题是由周期性因素与结构性因素共同造成。随美国经济日渐复苏，导致联邦政府收入减少、开支增加的所谓周期性因素会消失，其余则是难以解决的结构性问题，这一问题比较严重，而且长期存在。

　　王荣军认为，所谓结构性问题主要指，美国国债利息支出、社会保障、医疗等必要项目的支出不断增加，这些必须予以“结构性改革”才能得以逐步缓解。如按美国国会预算局预计，最早2024年，美国政府在上述主要支出项目上就会“入不敷出”，届时，美国社会保障体系、医疗体系“可能都要破产”，问题将会很严重。

　　此次两党达成妥协究竟在何种程度上促进美国解决上述所提及的“结构性问题”？对这份尚待国会批准，尚未走完立法程序，但经两党角力得之不易的协议，王荣军认为称之解决结构性问题是不够的，“可能有助于缓解”。原因是，解决结构性问题涉及许多细节，比如削减债务赤字、整个债务的规模、具体削减哪一部分等。并指出，两党政治上争议比较大的部分，恰属会直接影响到每个美国人的切身利益，如要削减，可能意味着“原来享有的福利水平会下降”。

　　王荣军举例称，比如联邦债务出现入不敷出，假如美国经济不能实现强劲增长，收入不够支付未来因人口老龄化、退休人口大量增加而增加的社会保障，那么光靠削减是不行的，需要其他配套措施。

　　据美联社报道，此次两党谈判已经触及的“设想”包括：自动采取对两党而言都“公平”的减赤措施，例如，在削减保障中低收入人群的医疗和社保开支的同时，增加税收并削减国防等项目开支。虽然前者为民主党所不愿、后者是共和党所不容，但可两项同时实施，共同承担等量减赤额。但分析人士认为：“这对民主党和共和党而言同样艰难。”

　　美国债务危机仍可能在未来出现

　　市场焦灼等待两党达成妥协之前，评级机构对“降级美国”已没有表现出多少耐心。7月初，美国两大评级机构穆迪(Moody’s)及标准普尔(Standard & Poor’s)均发出警告，美国评级至少调降一档，从AAA级降至AA级。

　　此次两党达成妥协，能否就此保住美国继续稳居AAA神坛？

　　“美国虽已达成削减赤字和债务的协议，但仍存不确定性，美国经济本身也仍存在不确定因素，(因此)美债的‘3A’评级是否能维持，还是存在不确定，”王荣军对《财经网》记者说，“但并非铁定保不住，因为美债本身很多问题属结构性，不是一次协议就能解决，现在只能推迟问题爆发，但不等同于解决了问题。”

　　王荣军指出，对于美国而言，债务所占比例过高，美国人债务负担过重，由此判断，“美国公共债务的危机还是有可能在未来出现”。综合这些分析，对于评级机构而言，“就有理由对美国债务‘3A’评级持怀疑态度”，不能完全排除这种可能性。

　　分析人士亦怀疑两党“执行力”，并称现有削减方法并不足以解除降级警报。而两党谈判僵局持续过长，也致使美国国家信用形象受到一定损害。今年7月31日，IMF新任总裁拉加德直言，美国主权信用已受损失。

　　据王荣军分析，美国税收体系需改革，其整体经济及福利结构需要调整。两党既然能够各有让步达成妥协，一定程度反映两党在解决债务问题上“比较认真和有决心”，但是否就此可认为他们找到了正确的方法，问题就此可得以解决，“恐怕言之过早”。