本报讯(记者马文婷)中国物流与采购联合会昨天发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，这是该指数连续第四个月出现回落，并创下29个月来新低。专家认为，不应过度担忧中国制造业增速，虽然PMI持续下降趋势预示我国经济仍然处于回调过程，但通胀压力已有所缓解，为经济增长结构调整预留了空间。

　　制造业PMI是一个综合指数，由5个分类指数加权计算而成，5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。PMI是国际通行的宏观经济监测指标体系之一，通常以50%作为经济强弱的分界点，高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。

　　从7月制造业PMI各分项指数来看，生产指数、产成品库存指数、新出口订单指数、购进价格指数、原材料库存指数均下降，前两个指数降幅超过1个百分点；新订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、从业人员指数、供应商配送时间指数则有所上升，升幅在1个百分点以内。

　　历史数据显示，制造业PMI从今年3月份以来连续4个月出现明显回落，4月、5月、6月、7月PMI分别较前月下降0.5、0.9、1.1和0.2个百分点。

　　>>预测

　　8月PMI或明显反弹

　　澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，7月PMI数据表明中国的宏观收紧政策对制造业产生了明显的紧缩作用。但需要指出的是，中国的PMI指数存在着明显的季节性和周期性，从历史表现来看，7月PMI值往往是年中最低的，此后的8月PMI值往往会出现明显反弹。从与PMI值相关度较高的工业增加值以及工业利润的表现来看，6月的工业增加值已经出现了明显的反弹，而上半年的工业利润也表现抢眼，因此预计8月PMI值将出现较为强劲的反弹。

　　>>解读

　　经济仍处于回调过程

　　国务院发展研究中心宏观研究员张立群分析认为，PMI指数连续4个月下降，预示我国经济仍然处于回调过程。从经济增长率变化看，总体呈平稳回调态势，这是符合调结构、转方式的目标的。目前仍然要密切观察消费、投资、出口需求的变化趋势，密切观察库存调整活动，努力使经济增长保持平稳回调态势。

　　分类指数现积极变化

　　中国物流与联合会副会长蔡进表示，7月新订单指数出现了自3月以来的首次回升，这可能预示着当前国内需求增长获得了新的支撑；库存指数也呈现下降趋势，可能预示着库存调整即将结束，对中短期经济运行非常有利；此前连续数月回落的从业人员指数7月份止跌回升，表明企业用工正在出现改善。

　　通胀走势已越过峰值

　　数据显示，7月购进价格指数为56.3%，较上月回落0.4个百分点，这是该指数自今年3月以来连续第四个月回落。对此，蔡进认为，大宗商品价格走势目前呈现出整体趋稳的态势，从通货膨胀走势和运行规律看，通胀过快上涨阶段已过，现在进入了高位趋稳阶段，可以说通胀已越过峰值。

　　小企业仍需强力扶持

　　7月份反映小企业发展状况的小企业PMI指数为46.4%，较上月的45.2%有所回升，但仍为连续第三个月处于50%以下。蔡进表示，这反映出我国小型企业发展困难、内资企业景气普遍下降。不过，7月小企业就业指数从44.2%升至48.9%，就业增加说明小企业经营活动正向好的方面转变。