新浪财经 > 国内财经 > 央视财经频道：聚焦钱流 > 正文
央视聚焦钱流：破解融资难答案在哪里
CCTV2《今日观察》系列节目：
聚焦钱流：破解融资难 答案在哪里？
中小企业融资难。当前有些小企业在寻求银行贷款没有结果的时候，就直接选择了担保公司，有些担保公司也借机做起了放高利贷的生意。畅通融资渠道，如何给中小企业量身打造适合他们的金融工具？各地在中小企业融资方面又有哪些探索？放眼国际，其他国家的金融创新有哪些值得借鉴？央视财经频道主持人陈伟鸿和特邀评论员中欧国际商学院教授黄明、著名财经评论员马光远(微博 专栏)共同评论。
担保公司违规放贷，为何竟成了香饽饽？畅通融资渠道，如何为中小企业量身打造适合它们的金融工具？
近年来，在金融市场上，担保这个词十分流行，从郑州新政机场到市中心路上，街道两旁大大小小的担保公司招牌让人眼花缭乱。记者粗略算了一下50公里的路程，有30多家担保公司的广告牌，郑州市中心财富广场到处是手持宣传单的工作人员，这些担保公司的工作人员给记者算了一笔帐，如果投资人拿出10万元做投资，那么一年的收益将会达到两万四，他们公司主要是把钱投向眼下比较缺钱的中小企业，已获得高额回报。
北京某担保公司客服：我们这担保不需要很多手续，贷款一百万的话，一个月的利息就十万元钱，如果这边钱要得急，月利息就是百分之十五，等于十五万。
按照河南省的相关规定，成立一家冠以河南省或河南的信用担保机构，注册资本至少是1亿元，但是眼下一些担保公司却根本不具备这个条件。
记者：那注册资本到底有没有这么多？
郑州某担保公司工作人员：有的有，有的肯定是虚的，这个是很虚的东西。
记者：有的也是虚的是吧？
郑州某担保公司工作人员：对，现在我们也是虚的。
马先生(担保业内人士)：他这个资金链一旦一断，他无力偿还，公司就散了，他无法经营下去了，但是这种现象最终发生了以后，投资方，理财客户就遭殃了。
这位业内人士的话并不是危言耸听，今年3月，郑州市就发生了一起，担保公司无法偿付到期借款的案件，400多名投资者的1.2亿资金蒸发，至今仍未解决，而这家位于北京东三环的一个写字楼里的担保公司，工作人员表态更直白。
工作人员：这本身就是一个变相高利贷。
很多担保公司看重的根本不是一点服务费，而是直接取代了银行放息贷款，一些中小银行需要短时间内周转资金，迫于无奈就直接选择了有些不合规的担保公司。针对目前存在一些担保公司放贷现象，银监会相关负责人强调，这是被严格禁止的违法行为。有一些小企业担心融资成本高，而不敢轻易去融资，广东省中小企业发展促进会有关负责人指出，当前中小企业融资成本比较高，从手续费到担保费等全部办下来估计要达到13%到15%。
唐海云(深圳市海云通对讲机有限公司总经理)：一些中小投资机构逐利的目的更大，他们更多要求短时间内要有巨额的回报，但是真正讲很多小企业又不是非常暴利的行业，所以说能够达到他们要求的并不太多。
日前银监会下发了，《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，帮助中小企业融资。
黄明：担保公司违法放贷是因为合法、合理的融资需求得不到满足
(中欧国际商学院教授 《今日观察》特邀评论员)
首先，担保公司违法放贷肯定是不对的，应该加强监管。但我们站得远一点看，现在民间大量的合法、合理的融资需求在现有的框架下得不到满足，这的确是一个问题。我们一直喜欢把现代民间的借贷市场比喻成美国上世纪初的禁酒令的市场。美国上世纪初，政府规定不许喝酒，不许卖酒，但并不意味着民间没有喝酒，或者卖酒的现象，还是有很多人喝酒、卖酒，并且在没有监管、没有透明的情况下，掺毒等很多违法、违规的现象在进行，存在着很大的风险，对社会产生了非常大的扰乱。我认为民间融资监管现在就处于这个状况，你不允许民间借贷并不意味着它不发生，它还是在发生，只不过在系统里隐藏了很多的风险，很多的违规违法行为，尤其在经济下滑的时候，这些风险就会爆炸出来，雪上加霜。
马光远：中国的金融机构对实体经济的金融支持呈现出短缺的状态
(《今日观察》评论员)
从总体上来说，中国的金融机构对实体经济的金融支持呈现出短缺的状态。从担保公司本身呈现出来的违规情况来看，这种短缺是结构性短缺，而不是全面的。向担保公司这些违规机构的高息进行贷款的，都是大量的中小企业，包括一些高风险的行业、现在的炒房的也都是通过担保公司。担保公司是怎么样进行操作的？一方面，它以高额的利息作为诱饵，吸收存款；另一方面，它又以比较高的贷款利息把款放出去。如果这个链条的最后一个环节出现问题，那么风险就来了。现在金融池里的水究竟够不够，不是一个很大的问题，最大的问题是池子里的水究竟了流给了谁？流没流给中小企业？有没有流给真正有融资需求的人？如果这一部分人得不到满足，那么它就会通过非法的途径去满足自己的融资需求。
缓解中小企业融资难，一些地方都在做积极探索。6月20号一大早，做房屋租赁的王先生就来到了温州民间资本投资服务中心。近来，王先生一直为资金发愁，他也找过担保公司，但他觉得费用比较高，会给自己经营带来压力。
记者：你有没有和担保公司谈过？
王先生：担保公司谈过了，要收四分五分六分利息，还要找担保人，银行也谈过了。
由于经营分散使得资金供给双方信息不对称，在中小企业喊渴的同时，温州却有着充裕的民间资本，温州民间资本投资服务中心是国内首个民间为资本找项目，为项目找资本的资本服务机构，可用资金能够达到150多亿元。
黄伟(专栏)健(温州民间资本投资服务中心董事长)：我们整个运作模式有四大块，一个是项目和资本的对接，第二个是结合政府部门运行的行业项目，第三个资本服务类项目，第四个是我们自己策划出来的，社会需求的项目。
这是一家位于青岛服装工业园的服装加工企业，看着火热的生产场面你很难想象这家企业曾因为贷款问题面临破产，这时企业找到了刚成立的青岛市中小企业统借统还贷款平台。
于光杰(青岛天顺成针织有限公司经理)：在很短的时间内，给我们解决了贷款的问题，通过贷款，我们融资了300万，采购了大约40多吨的原料。
资金的问题解决了，濒临停产的企业重现生机，去年初建立的青岛市中小企业统贷平台，地方政府增信组团担保的模式，不仅降低了中小企业贷款门槛，而且方便快捷利率低，平台已累计发放贷款2亿多元，帮助40多家中小企业解决了资金困难。对中小型科技企业来说还有一个新闻值得关注，日前国内首家知识产权交易所天津滨海国际知识产权交易所揭牌，他将购买知识产权所需资金分成若干份，通过资本运作为专利项目投资，可在一定程度上改善中小企业转化科技成果的资金瓶颈。
黄明：中小企业融资难一方面是债权人的权益得不到保护 更重要的一方面是信息不对称
(中欧国际商学院教授 《今日观察》特邀评论员)
中小企业融资难最根本的问题有两方面：一方面，债权人的权益得不到保护；更重要的一方面是大家对中小企业不了解，信息不对称。那么地方政府是最适合做中间人的，地方政府可以跟金融市场和银行拍胸说没事，表示了解企业的各种信息，可以替企业担保。同时，地方政府再跟企业家说，你得在我这儿运营下去，你得反向来担保我这个担保，这样就解决了信息不对称的问题。另外，深圳开始尝试一个新的模式，就是政府放钱进来，然后让企业通过互相了解、互相担保，一起做出决策，把钱贷给谁，可以给谁担保，这样就缩短了信息不对称的距离。这种方式是对中小企业融资最大的困难提出了一个专门针对它的解决方案。
马光远：没有中小企业才是最大的风险
(《今日观察》评论员)
对于中小企业融资的问题，全球都在关注的不是市场在中小企业融资中起到了什么作用，而是政府在承担什么样的职责。对于中小企业来讲，它的融资需求要得到满足，不可能完全靠市场来解决，必须由政府作为媒人和作为中介来让他们谈恋爱。中小企业本身这种特质决定了贷款有可能会收不回来，有可能会有坏帐，但是当一个社会没有中小企业的时候，这才是最大的风险，我想没有任何一种风险比经济不发展的风险要更大。
黄明：中小企业融资难会使得经济增长放缓 也解决不了就业
(中欧国际商学院教授 《今日观察》特邀评论员)
当一个企业融资出现了坏帐，我们就开始追究责任了。如果换一个角度，当广大的企业融不到资，解决不了经济增长，解决不了就业的时候，那么并没有具体哪个人需要担责任。我认为，当金融体系建设不好的时候，它巨大的成本是一个隐性的成本，是没有人需要写检讨，但我们应该把这种隐性成本考虑在政策制定当中。因此假如是谈风险，那么我宁愿谈假如搞不好中小企业融资，会使得经济增长放缓而发挥不了潜力，也解决不了就业，反而使得社会存在一些不和谐的因素，这个风险更大一些。
如何让金融创新的力量助力中小企业成长？
中小企业融资难是一个世界性难题，各国在扶持政策和金融创新上也是多举措并举。美国中小企业有2000多万家，占企业总数的99%，中小企业业主靠自身的储蓄融资的比例很高，占了近一半。从商业银行和金融投资公司贷款大约占到29%，其它资金来源包括政府资助、债券融资、中小企业融资的平台，除了耳熟能详的纳斯达克创业板市场，作用最大的要属中小企业管理局了，这个机构被广大小企业亲切的称之为娘家人。
2009年3月，在金融危机蔓延之际，美国总统奥巴马公布一项总额为150亿美元的小企业救助计划，单比金额最高15万美元的小企业贷款，提供的担保比例提高到了90%。另外，美国财政部还从中小企业管理局购买了31项贷款担保债券，总价值约3.68亿美元。
德国商业银行是实现中小企业融资的一个重要平台。在借助政府力量的基础上，2003年德国商业银行成立了中小企业贷款资金，针对中小企业负债率高的问题还专门成立了一家子公司提供夹层融资服务，将资金抵押融资与股权融资相结合，推出融资期限最长57年的新型金融产品，以适应成长性中小企业的资金需求，公司还成立了4个金融工程小组，专门为中小企业定制设计融资结构，主要尝试用证券化方式出售中小企业融资票据，整合后打包出售。
玛丽亚，今年45岁，来自秘鲁。她一直是一个坚持不懈并努力上进的人，这是她第八次上小额贷款机构贷款，她十分清楚自己的还款责任和与银行之间的协议，通过一些小额贷款，她能购置一些新的餐具和物品，提供更多的美味佳肴，如果你对这个故事感兴趣，就可以登录一个叫做kiwa的社区网站，为玛丽亚贷款，最低只需要25美元，玛丽亚会把利息和本金通过网络互联网支付返还给你，kiwa是世界上第一个提供在线小额贷款服务的非营利组织，人们发现利用互联网技术未来世界各地的中小企业、微型企业，要想获得资金也许会有更快的方式。
马光远：中小企业融资还可以通过私募的方式来融通资金
(《今日观察》评论员)
大家谈到中小企业融资的时候，谈得更多的可能是银行信贷。事实上，作为一种融资，除了银行信贷以外，还可以发行企业债券，还可以通过公开市场上市，还可以通过私募的方式来融通资金，私募股权的融资是一个多元、多层次、全方位的体系。
在股权融资方面，有人说我们出现了很大的泡沫，我认为这个泡沫应该一分为二的来看：就私募股权市场本身的发展来看，我觉得还远远不够，我们才刚刚兴起，所以我们远远还谈不上泡沫；另一方面，由于私募股权市场本身不是一个监管的市场，那么也蕴含着很多风险，比如一些不该搞私募的，一些国有的资金，一些大企业的资金，这不是支持中小企业的办法，最该支持的是那些成长有潜力的，有高成长性的企业。做私募股权本身的定位是，它是种桃树的人，而不是摘桃子的人。在私募领域，用战略眼光来真正立足中国经济发展的、赚取中国经济长期收益的投资家是非常稀缺的。
黄明：私募股权投资缺乏有长远眼光的战略投资者 创业板的启动和发展为中小企业的股权融资做出了很大贡献
(中欧国际商学院教授 《今日观察》特邀评论员)
我们现在的私募股权投资有两个现象不好：第一是全民PE(私募股权基金)，大家都想投私募；还有就是都喜欢踢临门一脚，临上市前了，其实真正很多需要扶持的，需要股权融资的企业还没有利润。在它困难的时候，它需要有大幅的增长，有很多资金的需求。在这个过程中，必须有国外一些PE(私募股权基金)在企业没有盈利之前注入资金，帮助企业发展。我们的私募行业也许有一点泡沫，但是更缺乏的是有长远眼光的战略投资者。
从现在的股权融资来看，由于创业板，使我们迎来了一个春天。有很多人看到了创业板的造富效应，因此愿意给这些企业做股权投资。不管我们怎么批评创业板，但我们必须要肯定创业板的启动和发展在很大程度上，为中小企业的股权融资做出了很大的贡献。当然，还是有很多小企业得依赖传统的借款融资方式，因为不可能每个企业都上市，所以在股权融资方面，我们应该肯定资本市场的发展贡献。
(春花资本集团主席 《今日观察》特约评论员)
创新投资或者说风险投资，以及私募股份投资，在中小企业融资过程中，能够发挥一个比较重要的作用。据发达国家的经验，尤其是美国，美国的创投PE(私募股权基金)行业，对美国的很多中小企业成长发展立下了汗马功劳。VC(风险投资)PE(私募股权基金)在在以色列、韩国，甚至在印度等等很多国家，都对中小企业的成长，特别是创新型企业、高科技性企业成长，发挥了很大的作用，所以这些成熟的经验值得我国借鉴。归根结底，中小企业融资要突破的瓶颈是，要建立一个多元化的融资体系，包括银行贷款，包括VC(风险投资)PE(私募股权基金)的股权投资，也包括政府政策的扶持。
(友成企业家扶贫基金会常务副理事长 《今日观察》特约评论员)
从西方国家的金融风暴中，我们可以看出，有些所谓的金融创新实际上是不成熟的，或者说是投资性太强的。对我国来说，不能因为西方国家的某些金融创新走得过远，我们就否定金融创新。很多在其他国家行之有效的金融创新工具和模式，根据中国的国情加以调整以后，完全可以使用。对于中小企业来说，现在已经有了小额贷款机构，我们还可以不断的推动一些小银行的发展。
马光远：金融短缺一直是中国经济的一个最大短板
(《今日观察》评论员)
相对于中国蓬勃发展的实体经济来讲，金融短缺一直是中国经济的一个最大短板。我们在很多层面管制的太多，所以导致包括担保公司、地下钱庄以及典当行搞一些违法的供应。我们在整个中小企业的融资方面，大的总体设计应该是放大创新的步伐，更多的增加供应，在金融经营状况比较好、经济总体发展比较平稳的时候，是放开金融创新的一个最佳的时间窗口。
黄明：要让民间借贷逐渐合法化要保护债权人的权益
(中欧国际商学院教授 《今日观察》特邀评论员)
我有两个建议：首先要让民间借贷逐渐合法化，这样才能通过透明和规范的借贷市场来满足民间融资的需求；还有要保护债权人的权益，不管是在法制的建设，还是在法律的执行等等方面要到位。
