聚焦钱流：存款搬家 贷款收紧 金融机构“勤俭持家”

　　《经济信息联播》今天推出特别报道——聚焦钱流。进入今年以来，随着物价水平的上升、通货膨胀预期的加大，货币政策是不断收紧，央行一方面收紧了各大银行的贷款规模，一方面使用多种货币管理工具，回收市场的资金，这几个月来，社会上的媒体也在重点聚焦中小企业融资难的现象，甚至一些媒体还发出调查报道，说温州等地的一些中下企业由于资金紧张，出现了倒闭潮。当然，这都是一家之言，中国经济社会现在的资金运行、资本流动的具体情况究竟如何呢？中国社会有没有出现媒体热议的钱荒现象呢？我们的银行现在是不是真的很缺钱？财经频道从今天开始，将推出特别系列报道，聚焦钱流。首先，我们来从央行公布的相关数据中，了解一下目前资金运转的具体情况。

　　央行4月份金融统计数据报告显示，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元。特别值得一提的是，包括居民和个体经营户在内的住户存款净减少4678亿元。根据央行统计，2007年4月以来，国内居民个人储蓄存款曾出现过四次大规模存款搬家现象，总额从1600亿元到7000亿元不等。存款减少的同时，中小企业融资难的现象再次显现，矛头直指央行不断收紧的货币政策。从2010年1月18日第一次上调算起，到今年5月18日，央行已经连续11次上调存款准备金率，累计上调550个基点，回收流动性超过38500亿元。这个数字已经接近金融危机时的四万亿元投资总额。而同时，银行间拆借利率去年以来不断攀升，5月25日当天1天、7天、14天、21天、1个月、3个月等6个期限的拆借利率，全面冲高到5%以上。(字版下)专家解释，提高同业拆借利率，银行必然会减少贷款，保证一定的资本，以满足日常营运，眼下不断上涨的拆借利率，意味着各银行间的资金情况，越来越紧张，简单的说就是，银行缺钱的程度越来越严重。

　　对此，中央财经大学教授贺强表示，“这是一种什么现象呢，就是总体上我们为了抑制物价，宏观的货币政策收紧的条件下，资金出现了结构性问题。有的地方钱很多不知道往哪儿投，有的地方有急缺钱，找不到钱。出现了这种资金流动的结构性问题。”

　　聚焦钱流：流动性稳中收缩 市场资金吃紧

　　《经济信息联播》报道，其实存款大搬家已经不是什么新鲜事儿了，但这次和以往不同的是，在存款搬家的同时，股市并没有出现刺激性上涨，楼市也依然处于观望状态，而齐白石字画高达4亿元的拍卖金额似乎又在告诉我们市场并不缺钱，只是资金流向的目的地正在发生着变化。先来看看股市。今年年初以来，多家上市公司遭到包括第一大股东在内的主要股东和高管的连连减持。统计显示，单是刚过去的5月份，沪深两市就有58家公司股东减持自家股票，套现金额总计超过83亿元，合计减持6.7亿股。业内人士表示，由于今年贷款难，部分产业资本套现欲望较大，此外部分公司经营困难，大股东开始选择退出。总之，对于资金的需求和资本市场的不明朗是减持的主要动力，此外，资金套现用于解决目前中小企业融资难也是一定因素。对此，燕京华侨大学校长华生(微博 专栏)认为，“我们国家在融资体系下，最大的问题，就是基本上全靠银行，而国际上我们来看一看，人家主要的部分，要靠资本市场，资本市场不光是股市，我们原来光靠股市，人家实际上是债券市场，比股市规模大的多，所以我们国家是企业债数量太小。”

　　资本市场观望情绪浓重，而贵金属、艺术品投资和理财市场却是风起云涌。从去年到现在，黄金价格一升再升，5月份每盎司冲上1530美元的高点，银价从年初到4月底也出现超过60%的涨幅，4月下旬一度达到每盎司49.83美元，创下31年来最高价。艺术品拍卖市场也让大众目睹了中国艺术品价格的疯涨，2010年中国艺术品拍卖市场总成交额达到573亿元。此外，银行间理财产品成为存款大搬家的一个重要目的地。

　　中央财经大学教授贺强也认为，“银行虽然存款减少了，但是它代客理财的资金增加了，因为这几年银行推行代客理财的业务，这种代客理财资金的增加也可能会影响存款的变化。”据统计，上周共有308只银行理财产品发行，比前一周增长32.2%，是近期理财产品发行最多的一周，特别是中资银行发行的理财产品增幅更加明显，而端午节期间发售的理财产品新品达到220只。

　　聚焦钱流：贷款难导致部分珠三角中小企业经营困难

　　《经济信息联播》报道，资金的紧张，需要重点关注的，就是市场里的中小企业，无论出于怎样的原因，眼下的资金紧张，让不少中小企业的发展，受到了严重的制约，在现在中小企业的圈子里，就流传着这样一句话，中小企业是三缺企业，缺钱、缺电、缺人力，各地的中小企业现在究竟境况如何呢？我们的记者最近就在上海、深圳等地进行了调查，一家叫居上的灯饰公司曾经是中山古镇上一家知名的灯饰企业，然而就在几个月前，这家公司因为资金链断裂而倒闭。紧闭的卷帘门、空洞洞的展厅，与古镇上鳞次栉比的灯饰店相比，这家叫居上的灯饰店显得格格不入。居上灯饰店创办于2000年，年销售额曾超过5000万，就是这样一家明星企业，为什么突然人去楼空了呢？中山行业协会的副会长区德成告诉记者，居上灯饰在发展中遇到资金难题，向银行申请贷款，却因为没有厂房、机器和办公楼等固定资产，最终贷款不成，不得已只有向上游供货商借款。对此，中山照明电器行业协会副会长区德成说，“他跟供应商承诺了，如果到期没有结算到货款的，要给你多少利息的回报，而且这个回报有点偏高的，偏离了一个正产的借贷利息，听说20厘都有，都是不很正常。”

　　高额的利息让这家企业很快就陷入了泥潭，虽然原始欠款并不多，但利滚利导致债务越来越重，居上灯饰最后拖欠员工工资及供应商货款达2500多万元，在去年底倒闭。目前在中山古镇注册的灯饰企业有一万多家，却仅仅有15家获得了平均100万的银行贷款，比例仅为0.0015%。贷款难不止集中在灯具行业，崔广德是一家陶瓷企业的负责人，他的工厂有一千多名员工，占地18万平米，年产值约5亿元，毛利达25%，但就是这样一家有固定资产、经营稳健企业，也没有从银行贷到一分钱。中山某洁具企业负责人崔广德也表示，“企业拆借的利率会高一些，比例是12%到15%，企业员工融资集资，这个利率比较高一些，是24%左右。”相比6%左右的银行贷款年利率，崔广德为什么却宁可选择企业拆借和员工集资呢？崔广德说，“因为银行贷款的门槛很高，第一他要有固定资产物得抵押，根据抵押物价值，只能贷到50%，第二营业额要比较大，利润率比较高。”记者从中山各专业镇的行业协会了解到，融资困难的中小企业基本都属于传统行业，这些企业规模不大，利润率都不高，而银行更多关注一些资源类企业和国家政策扶持的新兴行业，陶瓷、灯饰企业根本不在银行的视野之内。中山淋浴房行业协会秘书长孙章和说，“现在银行银根紧缩，给我么企业融资，确实带来了一定的难度。”

　　连平(微博 专栏)：银行结构性问题和货币市场供应量紧张是造成钱荒的重要诱因

　　《经济信息联播》栏目把交通银行首席经济学家连平先生请到了财经频道演播室，请他就“钱荒”、中小企业融资难等问题进行了探讨。以下是访谈实录：

　　马洪涛：连先生，今天要和您一起来讨论这个话题，我不知道钱荒这两个字在您看来是否是合适的，但是很多企业，特别是一些中小企业的确对钱非常敏感，他们在真实运营的过程中，的的确确是对资金捉襟见肘的现状，您是否认同现在我们市场上真的很缺钱，这个钱到底去哪里了？

　　连平：我觉得说钱荒，似乎有些言过其实，但是说流动性或者说资金供应这方面偏紧的话，我觉得还差不多。

　　马洪涛：是不是市场上的钱整体上真的在减少？

　　连平：看这个问题要从几个方面去看，一个从银行业本身来看，前面也有专家说到存款的增长是减少了，其实存款还是增长的，从银行业整体来看4月末存贷比是66%，这种状态就说明整体银行业流动性状况还是比较宽裕的，但是这个宽裕中间有一个结构性的问题，就是说一些相当大的商业银行流动性状况比较好，存贷比偏低，比如60%多一点，但是比较多的中小商业银行稍微紧一些，存贷比就达到70%以上，甚至接近73%，所以从银行业整体来看有一个结构性的问题。第二个是看货币市场，包括债券投资，包括央票，包括同业等等，都在这个市场上大家一起进行运作，这个货币市场从目前情况来看，除了今年以来有两个阶段曾经出现过利率有明显上升，那就说明供应非常紧张，但总体来讲还是比较平稳。今年以来，比较紧的是信贷，因为有多种因素影响到信贷，比如说年初根据国家所确定的16%增长的目标，所以在信贷方面各家商业银行在年初都制订了今年全年的计划，一开始的时候是明显比去年要减少，增量比去年减少。第二个，今年以来普遍推行贷款出去以后实贷实付，减少存款在市场上停留的环节，存款创造的功能减弱。除此以外，还有包括其他一系列的调控政策，比如存款准备金率的多次上调，也有累积效应，所以这样一来使得今年贷款的增速相对来说比较平稳，但是量比去年要减少，这个我们从一季度的总量来看就是如此，但是需求非常旺盛，整个国民经济当中对信贷需求非常旺盛，因为今年是“十二五”规划的第一年，去年、前年有大量项目下去之后，也有许多信贷的需求，经济增长速度9%以上还是比较高的，所以说对信贷的需求比较旺盛，那么这样就显得贷款非常紧，市场上感觉到缺钱。

　　马洪涛：供需矛盾变得比较突出。

　　连平：对，再加上结构性的问题，我们在货币市场上相对比较宽裕的资金，由于存在一些瓶颈，就像你刚才讲的，难以流到需要资金的方面去，比如说小企业，它就比较困难，就三条路融资，第一条是自有资金，第二条银行贷款，第三条就是民间融资，其中最主要的实际上就是银行贷款，如果银行贷款不能够给它提供的话，那其他的路就很困难。民间融资大家都知道，这个利率是相当高的。

　　马洪涛：这是不是宏观调控希望看到的结果，我们刚才也看到有很多银行在放贷款的时候区别对待，对一些传统行业他们不太愿意去放贷款，对一些资源性行业和新兴行业就比较愿意去放贷款，这是不是国家宏观调控希望达到的效果？

　　连平：国家宏观调控对于行业来说确实有一些导向，比如说两高一支，明确这些不能够再给予贷款，如果说这样的行业出现钱荒，那我想是应该的。但对于其他的国家所支持的国民经济发展的这些行业来说，我想不会存在这个问题，但是小企业资金出现一些紧张，就像我刚才讲只有这三条路，但对大企业来讲其实资金也紧张，但是路相对比较多，比如说它可以发股票，也可以发债券，还可以搞租赁，还有信托等等，而这些对于中小企业尤其是小型企业来讲非常困难，没法做这些方面的融资，所以这样一来稍一紧他就觉得非常困难。

　　马洪涛：但是往往银行先收紧的就是对中小企业的融资和贷款。

　　连平：这个在去年以来，监管部门在这方面有过一些规定，希望对小企业融资增速要能够超过信贷平均的增速。

　　马洪涛：但实际操作中我想还是很难做到这一点。

　　连平：对，实际操作中包括指标确定的问题，比如中小企业放在一起有多少是中型，有多少是小型，甚至在有些银行内部操作中间也存在这样的问题，就是中型企业把项目做小，然后走零售、贷款。

　　马洪涛：毕竟给中小企业融资对银行来说成本很高，但是风险又很大的一个贷款项目。稍后继续和连平教授进行讨论。

　　连平：给中小企业贷款有利于银行提高资本充足率

　　《经济信息联播》栏目把交通银行首席经济学家连平先生请到了财经频道演播室，请他就“钱荒”、中小企业融资难等问题进行了探讨。以下是访谈实录：

　　马洪涛：中小企业他们在银行贷不出钱来之后，他们一定会想很多办法去找钱，我想刚才的乱相也是这样一种反应，虽然它不足以影响我们整体的经济运行，但是也是一个特别令人担心的问题，我就想请教一下您，您觉得在这种情况之下，除了刚才我们看到的这种乱相之外，还有哪些情况是需要监管部门特别注意的？

　　连平：我觉得对中小企业来讲，它是整个国民经济当中非常重要的组成部分，也是我们容纳相当多的人数的就业非常重要的一个部门，那么对于这些企业来说呢，整个经营能力比较弱，所以稍有风浪就容易出现问题，所以从我们整个宏观来说，虽然它不是大企业，虽然它在国民经济当中就某一个企业来讲，发挥的作用显得不是那么重要，但是从整个群体来讲，它依然是十分重要的，而且还涉及到民生的问题、消费的改善、提升的问题等等，所以我觉得还是要很好加以重视。我觉得这一次比较快的是监管部门就在前两天出了一个有关银行支持中小企业融资的一个相关的政策规定，在这个中间我看了一下有许多具体的措施，应该说还是比较好的，比如说对于中小企业贷款的风险权重降低的问题，对于银行来说它的资本充足率方面，对它来讲是有利的，而且尤其现在在巴塞尔3的情况下，对资本充足率要求在提高，如果说我放这方面小企业的贷款的话，对于我资本充足率的提高是有利的，对于控制这方面指标，达到一个监管标准是有利的。

　　马洪涛：连教授，您是来自银行的，在您看来即使在资金链、在银根紧缩的情况之下，银行在中小企业融资方面还是大有可为。

　　连平：对。还有就是对于中小银行开设机构，如果说你能够对小企业贷款，增速达到它要求，余额达到它要求的话，这方面也给予鼓励。

　　马洪涛：我们在想很多办法，我想这些对于解决中小企业融资一定会有一些帮助。

　　连平：对，有积极作用。

　　连平：破解中小企业融资难应开辟新的融资渠道

　　《经济信息联播》栏目把交通银行首席经济学家连平先生请到了财经频道演播室，请他就“钱荒”、中小企业融资难等问题进行了探讨。以下是访谈实录：

　　马洪涛：看了刚才调查很多观众朋友会有一个疑问，既然市场上这么需要资金，这么缺钱，为什么我们现在银根不能松一下，在通胀压力跟企业发展之间怎样寻找这个平衡点？

　　连平：其实应该说通过境内的流动性总体来讲还是比较宽松的，只是刚才讲到一个结构性的问题，在某些流动方面有一些瓶颈，如果说我们去看在某些流域那炒得是非常厉害，比如前阵子我们看到像白银涨了很多，肯定是很多资金进去。还有像艺术品投资等等，都出现过大量资金云集然后进行炒作，这说明流动性还是暗流涌动。

　　马洪涛：即使放松银根，钱也未必能流到这些需要钱的实业里面去。

　　连平：对，从中长期来看，其实这次货币政策从宽松走向稳健，其实也是整个经济运行的需要，因为这次危机之后，我们在抗危机的过程当中，投入的资金量比较大，信贷增速比较快，同时我们看到物价出现了明显的一轮上涨，像这种状况，我的判断今后三到五年一个较长时期当中，加上国际上宽松的货币政策，大量美元泛滥，所以也会造成将来通胀的压力。

　　马洪涛：所以在将来是稳健的政策。

　　连平：对，货币政策还应该保持一个稳健的基调。

　　马洪涛：在这种情况之下，您觉得中小企业他们应该到哪儿去找钱呢？建议是什么？

　　连平：当然首先是金融制度的创新，金融机构的完善，比如我们还可以创新一些金融机构，有的已经创新的金融机构还可以进一步完善。

　　马洪涛：开辟新的融资渠道。

　　连平：比如小额贷款公司、村镇银行等等，加大力度，给予支持，现在银监会对于商业银行、一些大银行推出的相关政策，对于刺激他们向小企业放贷，应该说会有比较好的积极的作用。

　　马洪涛：还有一个问题，老百姓的钱您建议他们现在往哪儿放，现在很多钱，我们看到从银行开始往外搬家，到理财市场、艺术品等等之类，您的建议。

　　连平：这个要根据老百姓本身的情况，他有什么样的偏好。

　　马洪涛：风险偏好。

　　连平：对，风险偏好比较低的，像中老年的，恐怕还是买银行的理财产品比较好。当然不是我作为银行业的人士，在那里王婆卖瓜，它的风险比较低，但是它的收益率比存款要来得高。

　　马洪涛：的确很多投资品市场现在累积的风险非常大。

　　连平：风险非常大，已经涨了很高的领域，我觉得切忌不能投资。

　　马洪涛：比方说哪些领域？

　　连平：比如说艺术品，涨得很高，比如像白银有过很高的上涨，像这一类投资必须要有相当高的专业技术才能进行，但是资金实力要比较雄厚。

　　马洪涛：我想这个对老百姓可能是特别困难的一个抉择，存到银行里现在还是一种实际上的负利率，投资艺术品很多不懂行的，可能这个风险真的是挺大的。非常感谢连平教授就钱流的问题跟我们所做出的精彩讨论，谢谢。

　　青岛：“统贷平台”为小企业融资搭建“绿色通道”

　　《经济信息联播》栏目报道，对于中小企业融资难，各地也一直都在探索破解之道，我们也搜集了一些地方的新做法，在青岛，近日就专门针对中小企业建立了统借统还的贷款平台，通过政府增信、组团担保、集合贷款的模式，为中小企业融资发展打开了绿色通道。

　　在即墨天顺成针织有限公司记者看到，企业正赶制一批销往某大型服装厂的针织面料，看着火热的生产场面，很难想象，这家企业曾因为贷款问题，几乎面临破产。青岛天顺成针织有限公司经理于光杰表示，“2010年6月份，因为原材料涨价，给我们造成很大影响，当时亟需一部分资金，购买原材料，但是当时我们到商业银行贷款，他们需要抵押，我们这样的小企业，很困难。”2010年，针织原材料—绵纱的价格从每吨2万多元开始飙升，如果贷不到钱，企业将面临无米下锅的停产危机。这时，企业找到了刚刚成立的青岛市中小企业统借统还贷款平台。于光杰说，“在很短的时间内，给我们解决了贷款的问题，通过贷款，我们融资了300万，采购了大约40多吨的原料。”随后几个月，绵纱价格一路涨到了5万元，而天顺成采购的平均成本只有3万多，不仅成功抵御了价格波动的影响，还靠成本优势获取了更多的效益。去年初建立的青岛市中小企业统贷平台，是由政府搭建、担保公司担保，国家开发银行放贷的新型融资平台。政府增信、组团担保的模式，不仅降低了中小企业的贷款门槛，而且方便快捷，利率低，许多中小企业因此受益。目前，平台已累计发放贷款2亿多元，帮助40多家中小企业解决了资金困难。青岛中小企业发展服务中心主任黄学风在采访中表示，“争取把额度进一步做大，惠及到更多的中小企业，第二想开发创新服务产品，使贷款平台发挥更大的作用。”

　　陕西：担保公司创业板 中小企业多渠道融资

　　《经济信息联播》栏目报道，不仅是政府搭建的绿色通道，担保公司。推动中下企业在创业板上市，也成为中小企业融资的重要渠道，我们再到陕西来看看这方面最新的情况。在西安达刚路面机械股份公司正在建设的总装基地，这个项目是公司利用去年发行上市募集的资金投资建设的，现在项目已经完成了一期厂房建设，二期即将开工。预计到2013年投入生产后，公司的年销售额将由现在的1.5亿增加到5个亿左右。西安达刚公司是一家由高校退休教授创办的高新技术企业，专门从事沥青路面施工和养护设备的研发生产。公司产品市场需求旺盛，但却苦于没钱扩大规模。去年8月，公司通过创业板发行上市，募集资金4亿多元，不仅解决了扩大产能急需的资金，而且为公司拓展经营领域创造了条件。最近，达刚公司正在和斯里兰卡有关方面密切联系，竟标一项总额1亿多美元的公路建设项目。西安达刚路面机械股份有限公司董事长孙建西说，“要在以前的话这项目我碰都不敢碰，因为我没有力量，现在我就可以去做了。”

　　位于西安高新区的陕西新通智能科技有限公司是一家研发太阳能、风能等新能源电源产品的企业，一直存在流动资金不足的困扰。公司曾找过银行想贷款，但因没有资产抵押碰了钉子。2008年，在有关方面牵线搭桥下，公司通过省再担保公司担保，拿到了每年2000万元的贷款额度。随后两年，公司经营收入连续跃上亿元大关。陕西新通智能科技有限公司总经理罗路佳说，“因为公司面临新的厂房建设和新的市场拓展，特别是国外市场，在去年和前年2000万的基础上打算增加到5000万的贷款额度。”