一旦房地产市场开始滑坡，很可能出现的情况是，“房价降低、销量增长”，同时带来房地产行业的洗牌。

　　早报讯 国际评级机构惠誉5月3日发布报告称，一旦房地产市场开始滑坡，很可能出现的情况是，“房价降低、销量增长”，同时带来房地产行业的洗牌。

　　惠誉在这份名为《中国住宅房地产行业问答》(Chinese Residential Real Estate: Q&A)的报告中，并未试图预测中国房地产价格的走势，而是设想了中国房地产市场的滑坡情境。

　　惠誉认为，在评估房地产市场滑坡情况时，看销量的下降比单纯看价格的下降更有意义。根据惠誉的预测，一旦房地产市场开始滑坡，“房价降低、销量增长”这一情景出现的可能性更大。这种情况下，房地产商面临的风险仍是可控的。如果出现这种情况，为应对市场滑坡，房地产商将在前12-18个月(即“第一阶段”)采取保证流动性(而非利润)的战略，而非追求利润。这一阶段还会带来房地产市场的洗牌，因为会有一批实力较弱的开发商在这一阶段败下阵来。

　　第二阶段，则是行业整合活动较为集中的时期，这时，实力较强的开发商已经熬过最困难的时期。

　　惠誉认为，中国房地产开发商渡过市场滑坡期及引领行业整合的能力，不仅取决于企业所在地区、项目情况、现有流动性，还取决于财务杠杆中的股本缓冲。

　　惠誉指出，在过去的半年至一年内，许多中资房地产开发商已经将发行的债券延期，还有开发商正准备这么做。在滑坡期保存现金的其他做法包括：暂停额外拿地、放慢或暂停工程建设。

　　惠誉还注意到，除建立流动性缓冲外，目前许多房地产开发商在试图增加商业地产业务以进行战略转移，“与商业或住宅房地产开发收入相比，商业地产项目的租赁收入更加稳定。”