存货激增2367亿元现金流大降336%

　　■ 本报记者 王 峥

　　进入4月底，上市房企2010年年报的披露也已经接近尾声。根据WIND数据统计，截至4月25日，剔除ST公司，按证监会行业分类共有96家房企公布了2010年年报。

　　总体来看，这96家上市房企近四分之三都在2010年取得了业绩的增长，其中长春经开同比增长3405%，中航地产、中弘地产业等13家房企也取得了100%以上的业绩增幅。而上海新梅、大龙地产等26家房企的业绩出现下滑，其中运盛实业同比降幅达到了1343%。

　　此外，96家上市房企中只有绿景地产和运盛实业出现亏损，另外94家均实现了盈利。

　　WIND数据显示，这96家房企2010年共计实现营业总收入3242亿元，较去年的2513亿元同比增长27.8%；实现归属母公司的净利润460亿元，较去年的360亿元同比增长27.78%。其中“万保金招”四家房企龙头营业总收入达到了1199亿元，占全部100家房企营业总收入的36.98%。

　　不过，在取得业绩增长的同时，这些上市房企的年报中也暴露了不少值得市场关注的问题。

　　记者根据WIND提供的数据发现，96家房企2010年末的总负债已经达到了9553亿元，较去年同期的6588亿元同比增长45%。其中超过30家上市房企资产负债率超过70%，资产负债率最高的高新发展为94.87%，鲁商置业、西藏城投、天津松江、上实发展等6家公司的资产负债率介于80%至90%之间。

　　而同期这96家房企的存货也达到了8111亿元，较2009年末激增了2367亿元，同比增幅41.2%。同时一半左右的房企在存货周转方面，周转周期延长。

　　对此，有业内人士指出，大多数上市房企存货激增，存货周转率下降，主要原因是拿地节奏过快，土地储备增速超过营业收入的增速。以保利地产为例，去年末公司存货达1098.98亿元，同比增长82%，同时其拥有可结算资源也达到了4195万平方米。

　　而存货同比增幅在100%以上的上市公司还有绵世股份、宁波富达、顺发恒业、西藏城投、万业企业以及华丽家族等。

　　在货币资金方面，96家房企2010年末持有的金额为1855亿元，相对于同期的694亿元短期借款来说压力不大，但其持有的货币资金还是较2009年下滑了310亿元。

　　同时，96家房企的经营性现金流也出现大幅下滑，从2009年末的350亿元猛降至-828亿元，同比下降336.57%，现金流减少的幅度更是超过千亿元。而其中，万科、首开股份、华侨城等房地产企业的经营性现金流同比下降都在70亿元以上。