存贷款利率会不会继续上升、楼市调控能不能见效、物价啥时能够回落……昨日下午，针对不少市民普遍关注的这些热点问题，汇丰银行(中国)有限公司首席经济学家屈宏斌(专栏)在渝进行了详细分析。

　　关于利率

　　上半年还要加息

　　屈宏斌称，目前通货膨胀已经成了我国宏观经济面临的最大风险，反通货膨胀将成为未来一段时间的主要任务和目标。

　　怎样反通货膨胀？在屈宏斌看来，除了继续使用出台的对食品、房价等调控政策外，在未来三到四个月，还将继续保持目前的货币政策不松动。

　　谈到具体的反通胀动作，屈宏斌认为，在今年6月份以前，预计还有一次加息，幅度为0.25个百分点，预计存款准备金率也还要上调一到两次。

　　关于物价

　　下半年逐步回落

　　屈宏斌称，从去年下半年出台的一系列紧缩政策，将会对通货膨胀起到釜底抽薪的效果，预计全国CPI在6至7月份达到6%的顶点，随后逐步回落至一个较低的水平。

　　通货膨胀要真正压下来，还一点也不能掉以轻心。屈宏斌认为，一旦反通货膨胀的政策出现反复，即使任何一个政策松动，都有可能导致信贷反弹，从而导致通货膨胀持续走高。

　　在屈宏斌看来，用紧缩政策反通货膨胀，不会造成实体经济硬着陆，今年全国GDP仍会维持9%左右的增长水平。而加息会增加老百姓的储蓄收入，有利于消费的增长。

　　关于房价

　　不应该越调越高

　　针对有人担心房价会“越调越高”的问题，在屈宏斌看来，楼市调控政策在逐步加码，相信今年会较过去几年有好的调控效果。

　　作出此判断的理由在于，从货币政策角度讲，去年11月份以来，货币政策持续收紧，这种从紧在过去两年是没有的，相信今年会对楼市产生较明显的调控效果。

　　至于房价的拐点在哪里，屈宏斌认为，我国的房地产不是一个整体市场，每一个地区的房地产市场情况都不一样，所以很难用统一的标准看，但可以肯定的是，越调越高的可能性较小。“过去房价涨得越高的地区，向下调控的空间越大；过去房价涨得越少的地区，向下调控的空间越小。”

　　“不少人在对房地产调控上还有一个认识误区，认为严厉调控楼市会造成经济下滑。”屈宏斌反对这种观点，认为打压房地产市场只不过让有钱人的资产缩水，但不会影响他们的正常消费，只会对高档商品的销售造成影响。

　　关于股市

　　下半年机会较大

　　在屈宏斌看来，当通货膨胀逐步见顶以后，下半年宏观经济的基本面会向好，也会表现在资本市场当中，从而使得今下半年的股市表现要明显好于上半年。

　　屈宏斌称，今年下半年股市随着宏观面的改善，上涨20%至30%将是大概率事件。

　　尽管今年下半年股市可能会向好，但是投资者在选股时仍要注意风险。屈宏斌称，别看通货膨胀在下半年会有所改善，但整体看还是处于高通胀水平，选股时要充分考虑通货膨胀因素。比如，要避开成本上升、利润被挤压的行业、企业，要关注因通货膨胀而获益的行业、企业。

　　关于理财

　　要注意控制风险

　　在谈到市民个人投资理财时，屈宏斌认为，当通货膨胀高企，反通胀政策频出时，机构投资者对市场都要看走眼。更不要说普通的个人投资者，大家面临的挑战更大。

　　屈宏斌建议市民此时投资理财要更谨慎。一方面，要理性投资。资产配置要根据自己的收入水平、年龄、家庭情况等进行全面规划，年轻人可以激进一点，中年人应该稳健一些。另一方面，不要过于冒险。尤其是中产阶层，不要把身家全部押在某一特定的产品上，比如股票、黄金等。

　　屈宏斌坦言，当前的市场环境下投资理财，还是要秉承稳健二字。他说上个星期自己就买了部分国债，现在三年期国债的年收益率已超过5%，而且没有任何风险，还是具有一定的投资价值。重庆晚报记者 张彬