制图 陈敏

　　【深圳商报北京电】(驻京记者 宋华)人民银行17日宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　这是央行今年以来第四次上调存款准备金率，也是央行自去年以来准备金率的第十次上调。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到20.5%，再创新高。中小金融机构的存款准备金率也将高达16.5%。

　　4月到期资金超9000亿

　　央行货币政策委员会委员李稻葵(微博 专栏)表示，近期国内通胀压力较大，虽然近期刚刚加息，但4月底到期的货币市场资金超过9000多亿，对通胀形势形成不利影响，因此上调存准率有其必然性。

　　对于央行出手的时点，申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，此次提高存款准备金率完全符合市场的预期。由于4月央票到期量较大，而央行所新发的央票又不能完全对冲到期的大量资金，因此这个时间点上再次提高准备金率可以理解。

　　中央财经大学金融研究学院教授郭田勇(微博 专栏)在微博中评价，央行此举将有利于灵活调节流动性，有效管理通胀预期，消除通胀形成的货币因素。

　　未来仍有上调空间

　　在15日发布最新经济数据之后，多家国内基金及机构预计央行仍将加息或上调存款准备金率。

　　郭田勇认为，由于中国属于间接融资主导型融资体系，银行资金来源又高度依赖于存款，预计未来准备金率上调仍有不小空间

　　国泰君安首席经济学家李迅雷(微博 专栏)分析，4月份热钱流入还会不少，即便上调0.5%存准率，还是不够完全对冲，预计央行不久将发行长期央票。

　　今年央行采取最多的措施是上调存款准备金率，存款准备金率也不断创出新高。业内也有存款准备金率上限不封顶的说法。对此，李慧勇表示，未来是否再次提高准备金率，要看是否有流动性对冲的需要，同时也要符合宏观调控的需要。

　　人民币存款准备金率变化曲线  调升节奏历史罕见

　　【新华社北京4月17日电】今年以来，央行以每月一次的频率，连续四次上调存款准备金率，如此频繁的调升节奏历史罕见。

　　分析人士认为，再次上调存款准备金率意在进一步回收银行体系的宽裕流动性，和应对不断走高的物价压力，同时，央行通过存款准备金率的再度上调，也向市场明确传递出当前货币环境应继续回归稳健的信号。

　　“在上次存款准备金率抬升至20%的历史高位后，市场曾出现了对政策调控或将放松的猜测。此次再度上调，是央行在向市场传递稳健政策仍将延续的信号。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇说。

　　影响

　　业内人士认为提高存款准备金率是针对通胀

　　对股市负面影响有限

　　【深圳商报讯】(记者 钟国斌)业内人士认为，央行提高存款准备金率意在抑制通胀，对A股市场的负面影响有限。

　　针对通胀而非股市

　　央行提高存款准备金率对A股市场有何影响？

　　中证投资张志民表示，央行提高存款准备金率是针对通胀而非股市，单次提高准备金率不会改变市场运行趋势。但随着央行上调准备金率和加息次数增多，对市场的叠加效应会越来越大，预计提高存款准备金率会增加A股上攻压力，但短期大盘还将维持震荡盘升的走势。

　　金百临咨询秦洪(专栏)认为，周末央行提高存款准备金率对A股影响有限，一是因为上调存款准备金率在市场预期之中，上周五震荡已提前反映了市场对周末消息的预期，故此次上调存款准备金率反而有“利空释放是利多”的效应。二是因为上调存款准备金率主要是针对外汇占款增多、各商业银行在3月份信贷数据超预期，这对市场的资金面影响压力并不大。不排除沪指本周冲击3100点的可能性，本周一或将是红色星期一。

　　深圳智多赢赖戌播认为，周末央行上调存款准备金率，大型商业银行准备金率高达20.5%，这对市场资金面将构成一定的压力，资金面趋紧会增加A股市场上攻难度。鉴于当前大盘技术上存在调整要求，央行提高准备金率可能成为大盘调整的导火索。

　　银行地产板块受影响

　　央行提高存款准备金率对相关板块和个股有什么影响呢？

　　张志民表示，提高存款准备金率对银行板块相对利淡；地产板块是资金密集型行业，银行手头可支配的资金少了，首当其冲的便是资金密集板块。此外，资源板块和通胀概念等相对利空。此外，中小盘个股由于跌幅较大，短期调整后仍具备投资价值。

　　赖戌播认为，央行提高存款准备金率，对银行、地产等板块是直接利空，当前银行和地产板块强势或难维持。对于信托板块则可能相对受益，比如旗下有信托资产的上市公司将受益，如经纬纺机等。对其他行业可能构成间接利空。低估值的大盘蓝筹具有投资价值，建议适当关注化工股、钢铁股、煤炭股。

　　秦洪认为，此次上调存款准备金率在预期之中，短期内对银行股有一定的影响，但目前银行股估值比较低，估值修复行情或仍未结束。与此同时，投资者可重点关注低价题材股和产品价格上涨品种。前者包括创兴置业、东睦股份、江苏舜天、红星发展等品种，后者如兄弟科技、东北制药、广济药业、永安药业、天药股份、仙琚制药等个股。