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CPI增幅破五创32个月新高 二季度或将加息1-2次

http://www.sina.com.cn  2011年04月15日 13:09  新浪财经

  新浪财经讯 4月15日上午消息,3月份居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%,创32个月来的新高,多位专家对新浪财经表示,预计紧缩的货币政策将进一步收紧,除本月将上调存款准备金率外,二季度加息1-2次的可能性非常大。

  通胀有长期化倾向

  国家统计局今日发布数据显示,采用新权数计算的3月份居民消费价格(CPI)同比涨幅5.383%,环比下降0.207%,采用旧权数计算的居民消费价格(CPI)同比涨幅5.415%,环比下降0.225%。一季度居民消费价格同比上涨5.0%。

  “3月CPI上涨5.4% 创32个月新高!”上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭(微博 专栏)分析认为,出现这一状况毫不惊奇,因为货币政策总是跟不上通胀步子,而且出效果要六个月后。

  上一轮通胀周期中,在2008年2月出现此前11年的高值8.7%。杨红旭认为,这轮高值难超上一轮,但在国际热钱、大宗商品价涨等推动下,难于止步5.4%;况且,CPI的先行指标PPI3月上涨7.3%,还在上升中。

  国泰君安首席经济学家李迅雷(微博 专栏)也认为通胀有长期化倾向,因为他注意到农村CPI达到5.9%,说明城市受行政性调控影响,有缓涨迹象,但农村更显通胀的刚性势头;同时,热钱流入不减、人工成本上升、水电等价格被人为压低等等因素,正形成未来涨价的压力。他认为7月份CPI达到高点之后也难回4%以下;不过,4月份CPI会比3月份有所回落,但仍超5%。

  输入性通胀在转化

  过去一年来,受金融危机后的货币供应加大、农产品、石油等价格上涨、工资上涨的影响,中国的通胀一直在高位运行。

  全球商品价格上涨继续在加大国内消费价格的上行压力,4月7日发改委上调成品油价格以应对国际油价持续上涨,此举引发输入性通胀将加大国内物价上行压力的忧虑。一季度出现自2004年以来的首次轻微的贸易逆差,部分原因可能是进口商品价格大幅上涨。例如,第1季度的原油进口量增加12%,进口值增加39%至437亿美元;铁矿石进口量增加14.4%,进口值增加82.5%至277亿美元,未来这可能会转化为终端用户的价格通胀。

  “政府虽允许燃油成本温和上涨,但却一直控制其他领域的消费价格压力。上周,中国政府要求丰益国际、中粮集团、中纺集团及其他食用油生产商推迟上调食用油价格;为防止发生断电,发改委也于上周批准12个省将上网电价上调约3-5%,但终端用户电价维持不变,反映了政府对通胀的担忧。”摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶(专栏)表示。

  CPI的拐点在哪里?

  但在CPI影响因素方面也出现了一些看降的积极信息。其一,农产品批发价格自3月底以来逐步回落。据农业部称,4月11日的一篮子蔬菜产品的批发价格指数由4月8日下跌1.48点至181.85点,也较月初下跌3点。

  同时,相关部门将对“省长米袋子,市长菜篮子”实行监督的政策,也在极大促进食品供应。据国家统计局新闻发言人盛来运透露,今年以来粮食播种面积略有增加,畜牧业生产稳定增长。据全国7万多农户种植意向调查显示,2011年全国粮食播种面积将达到11028万公顷,比上年增加40万公顷。一季度,猪牛羊禽肉产量2142万吨,同比增长1.8%。其中,猪肉产量1451万吨,增长1.7%。

  银河证券首席经济学家左小蕾(专栏)认为,基于“二季度食品尤其蔬菜对CPI的贡献将降低,粮食价格上涨的预期将降低;同时,房价已经在一系列的调控措施下有所松动”的判断,二季度CPI大幅上涨的趋势将有所缓解,或将在4.5%上下波动。

  “通胀可能于年中见顶后,于下半年放缓。” 李晶预测。

  专家认为二季度有1-2次加息可能性

  “综合今日的经济数据以及昨日的金融数据来看,信贷、M2、GDP增速(一季度增速达9.7%)、CPI等数据整体超预期。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委(专栏)分析认为,紧缩政策3季度之前不会放松,甚至可能采取比当前更强烈的紧缩政策。

  昨日公布的3月新增信贷为6794亿元,M2增速也再次扩大到16.6%,超过市场预期。

  “中国正在通过多种途径抑制通胀,包括收紧银根、采取行政措施以及加快人民币升值。中国人民银行在过去六个月先后加息四次,以抑制通胀。温家宝总理上周表示,中国将利用包括提高人民币汇率在内的一切可能的手段控制通胀。”李晶注意到,这是总理首次在公开场合将人民币汇率称作一种对抗通胀的途径。

  那么,破五的CPI,会不会引发怎样的后继货币调控?

  鲁政委认为,4月内普调存款准备金率和实施差别准备金率的可能性非常大,而本周或下周是普调存款准备金率的敏感时间窗口;鉴于4月6日刚刚实施了加息策略,预计4月内再次加息的可能性将减小。不过,二季度有1-2次加息的可能性。

  中金公司首席经济学家彭文生(专栏)在分析一季度金融数据时也表示,央行再次提高基准利率的可能性显著增加。

  彭文生认为,3月份CPI创出本轮通胀新高,预计控制通胀仍是下一阶段的首要政策目标,从紧的货币政策至少在二季度不会出现明显的放缓。数量型工具(包括存款准备金率)仍将是控制流动性的主力。同时,预计二季度央行再次提高基准利率的可能性显著增加,因为基准利率的进一步提高将有利于控制3月CPI创新高对通胀预期的影响。(华艳 发自北京)

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