本报讯 尽管前天央行发行的央票利率超过一年期存款利率，但是，兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)昨天接受本报记者采访时认为，日本大地震诱发的日本企业电子和汽车企业停产将令中国国内短期通胀形势更为复杂，预计3月份仍将执行一次准备金率上调，但再度加息则要到第二季度。

　　3月15日，央行一年期央票发行利率在连续四周持平后上行20个基点，至3.1992%，超过3%的一年期存款利率。这也是近几年来央票利率首次超过同期存款利率，由于市场投资者普遍将央票利率视为央行货币政策动向的风向标，因此，不少投资者均担忧央行近期将会加息。

　　“央票利率超存款利率与加息并没有必然关系，这只是投资者的臆测。”鲁政委表示，目前国内通胀压力依然较大，但是，由于日本大地震的影响还不明朗。一方面，全球大宗商品虽然短线下跌，但预计下跌空间有限，总体上，大宗商品价格高位徘徊的局面不会改变。另一方面，地震诱发的日本企业电子和汽车企业停产，可能令我国国内过去价格长期下跌的交通和电子产品，价格出现止跌反弹，从而令中国国内短期通胀形势更为复杂。

　　同时，日本企业电子和汽车企业的停产，可能令我国出口受到明显冲击，未来3-6个月的顺差都可能在几十亿美元的水平，甚至可能继续出现逆差。因此，在数据显示出中国经济受到明显影响之前，国内政策态势不会发生根本变化。具体来说，预计3月份仍有可能执行一次准备金率上调；但再度加息则要到第二季度；人民币汇率升值的速度可能明显放缓，将全年对美元的升值幅度由此前的5-6%调整为4-5%。

　　(陈春林)

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　　外资投行经济学家昨一致认为，日本灾难对中国的影响有限，目前仅局限在贸易层面，长远来看影响不大。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆(微博)表示，日本灾难对中国的影响目前仅局限在贸易层面，长远来看影响不大，而心理影响大于实际影响。他指出，目前中国对日本的出口占比为8%，而从日本的进口比例仅为13%。如果日本情况未能及时好转，对华出口未能及时恢复或导致相关中国企业的供应链断裂。

　　另外，王庆指出，在出口方面，由于交通不畅，部分产品出口或受影响。而在外商直接投资方面，由于日本对中国的直接投资比例仅占中国整体的5%，因此预计影响甚微。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏(专栏)则表示，从另一方面看，日本地震对中国经济也有正面影响。由于日本的核泄漏问题，或将加大对传统能源的需求，这将利好中国石油企业。马骏还表示，如果日本的出口未能及时恢复，将导致中国的供应链断裂，如果因此引发中国经济下行，将不排除中国央行延缓加息进程的可能性。据证券时报