【财经网专稿】记者 胡俊英 3月11日，野村证券发布研究报告表示，潜在CPI上扬压力仍然很大，预期CPI同比二季度进一步上扬，随后在年内逐渐回落，2011年达到4.9%的平均通胀率。

　　国家统计局公布数据显示2月份CPI同比上涨4.9%，与1月份持平，2月份的PPI通胀从1月份的6.6%飙升至同比7.2%，CPI和PPI均高于预期。野村证券认为，这与2月份官方PMI指数中高达70.1%的购进价格指标相吻合，表明潜在CPI通胀压力仍然很大。

　　另外，国家统计局新闻发言人盛来运表示，输入型通胀压力是未来通胀上行压力因素之一，近期油价高涨助推输入型通胀压力备受关注。虽然物价上涨压力较大，但盛来运同时表示，有信心保持物价稳定。美银美林资深亚太区经济学家陆挺表示，尽管通胀不会失控，但3月份CPI或会上涨至5.5%。

　　陆挺进一步表示，尽管周小川表示利率是抑制通胀的主要工具，但考虑到其他政策目标，短期内利率不会转正，预计2011年会再加息两次，最近的一次加息或在3月底4月初。

　　3月11日，统计局公布了主要经济指标，1-2月份的工业生产同比增速从2010年12月份的13.5%加快至14.1%，高于预期。投资表现强劲，1-2月份城镇固定资产同比加快至24.9%，高于预期。中国总体经济活动仍然强劲。

　　值得关注的是，1-2月份经济数据中，1-2月份的零售名义增速从12月份的同比19.1%放缓至15.8%，低于预期。对此，野村报告表示，受一些紧缩政策的影响，1-2月份的汽车销售(占零售额的10%)增长放缓至同比10.2%，而食品、服装和家电销售也放缓增长，或许反映了通胀上扬的影响。

　　总之，2011年上半年国内通胀压力仍然较大，国际油价快速上涨更加大了输入型通胀压力。因此，有必要综合运用各项通胀治理政策管理好通胀预期。交行(601328.SH/03328.HK)表示，要继续运用稳中偏紧的货币政策管理通胀。预计2011年一年期存贷款基准利率还会加息1-2次。央行为控制流动性，除提升一般存款准备金率外，很可能继续对一些资本充足率等指标不足的银行实施差别存款准备金率，以抑制市场流动性过剩。

　　(证券市场周刊供稿)【作者：【财经网专稿】记者 胡俊英 】(责任编辑：姚道辉)