By Hu Junying

　　3月7日，《证券市场周刊》由新浪财经独家网络发布的“远见杯中国宏观经济2月一致预期”显示，2月新增人民币贷款6802.9亿元，较1月份1.04万亿元的真实值减少了3597.1亿元。

　　调查显示，2月份新增人民币贷款额预期最高值为1.15万亿元，最低值为4500亿元，预期中值为6500亿元。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆表示，1月份新增人民币贷款低于预期，表明信贷已经逐渐得到控制，同时央行也表示要采用一切手段控制通胀，因此2月份为了遏制通胀份信贷控制将会加强。

　　王庆还称，媒体报道2月份四大行新增信贷2180亿元，四大行占新增贷款的比重大约35%--45%。按照2010年42%比例计算，2011年2月新增贷款5200亿元，但考虑到商业银行限制原则较多，因此按照下限35%计算，2月新增人民币贷款预计6300亿元。

　　中投证券宏观分析师刑微微认为，1月份，差别准备金政策在大型商业银行执行度较高，进入2月份，差别准备金率已全面铺开，除24家全国性商业银行外，区域性银行也将执行。另外，央行再提“社会融资总量作为货币政策中介目标”其意图是减少其紧缩信贷所造成的外界压力，上半年信贷调控难以放松，预计全年贷款仍是7万亿元。

　　她还表示，国际原油价格暴涨与国内“旱灾”影响下，国内通胀压力趋升，预计3月CPI将超过5%。两会后央行或再加息一次，存贷款利率各上调25个基点。

　　浙商证券宏观分析师郭磊表示，根据经验上的信贷发放节奏，2月新增信贷控制在年目标额9%的幅度之内将是政策最佳选择，因此，央行必然要将贷款控制在6400亿之内；而月内的房地产调控风暴使商业银行对房地产项目贷款产生短期的超谨慎反应，从而带来实际信贷低于政策底线，因此2月信贷将出现超预期达标的局面。

　　交通银行(601328.SH/03328.HK)首席经济学家连平表示，信贷管控持续较强、准备金率连续上调的累积效应以及贷款增长季节性回落，将使2月新增贷款回落。继续受上述因素的影响，加上银行在季末满足监管要求的需要，预计新增贷款在3月份继续平稳回落。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。