铁道部1月4日召开了2011年全国铁路工作会议，从本次铁路工作会议所传达出来的信息来看，从2011年开始，中国步入高铁动车组采购高峰期，动车组和大功率机车需求空间广阔。

　　铁道部部长刘志军在会上表示，2011年中国高速铁路运营总里程将突破1.3万公里，初步形成覆盖面更广、效应更大的高铁网络。同时，铁道部还对2011年铁路建设重点工作进行了部署，计划2011年完成基本建设投资7000亿元，新线铺轨7935公里，复线铺轨6211公里，新线投产7901公里，复线投产6861公里，电气化投产8800公里，高铁投产4715公里。

　　对于未来5年的发展，刘志军指出，2015年中国铁路营业里程将达到12万公里以上，其中高速铁路1.6万公里以上，西部铁路5万公里以上，复线率和电气化率分别达到50%、60%。全路投入运营的动车组达到1500列以上；大功率机车成为主要干线的主力机型，投入运用的大功率机车达到1.3万台以上，占机车保有量的60%。

　　对于机车需求方面，国家强调对“高铁质量”的控制力，高铁相关零部件的国产化有望被列入重大专项。我们认为，动车组和大功率机车需求空间广阔。截至2010年底，我们估计国内动车组保有量为420列，大功率机车3500台，按照铁道部公布的2015年动车组保有量达到1500列以上，大功率机车1.3万台以上，动车组“十二五”期间年均将交付220列，大功率机车1900台，相关市场需求广阔。

　　【投资建议】

　　我们预计，中国南车和中国北车2015年收入规模将分别达到1500亿元和1400亿元，两家公司净利润复合增长有望超过30%。我们维持对中国南车“审慎推荐”和中国北车“推荐”的投资评级。中金公司