■虽然选择在周六加息有些出乎意料，但加息本身仍在市场预期之中

　　■加息有助于抑制通胀预期，应对价格过快上涨，防止资产价格泡沫

　　■在美国未提息情况下，中美利差今后如果继续扩大将可能带来相对较快的资本流入

　　中国人民银行再次加息，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，此次调整之后一年期的存贷款基准利率分别上升到2.75%和5.81%。

　　多位专家表示，虽然央行选择在周六加息有些出乎意料，但是加息本身仍然在市场预期之中。加息有助于抑制通胀预期，应对价格过快上涨，防止资产价格泡沫；同时也可以和数量型回笼工具形成合力，加大流动性回笼力度。

　　加息是必要的 晚加不如早加

　　“本次加息是完全有必要的，晚加不如早加。”交通银行首席经济学家连平表示，货币政策应该有一定的前瞻性，当前物价上涨已持续一段时间，负利率状态也已持续了11个月，且程度还在扩大。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春也认为，应对通胀压力、回收过剩流动性，加息的作用不可替代。

　　国家统计局公布的11月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨了5.1%，创28个月新高。而统计局12月份的50个城市主要食品旬度价格变动数据显示，蔬菜价格继续大幅回落，粮食和食用油价格继续上涨，而猪肉和鸡蛋价格基本持平。

　　有助于抑制明年初突击放贷

　　连平表示，本次加息也体现了中央经济工作会议“灵活应对”的思路。他认为明年通胀的压力不容忽视，通胀的压力主要来自于需求的拉动、成本的推动以及输入因素的影响。

　　建设银行高级研究员赵庆明认为，本次加息主要是因为未来的通胀压力依然较大，以及负利率问题的持续，而选择在现在加息，有助于抑制明年初的突击放贷。

　　多位专家表示，选择年内二次加息将向市场传递央行控制通胀的态度，有助于缓解通胀的市场预期，也将有助于为未来的调控留下足够的空间。

　　随着通胀预期成为明年政策关注的焦点，政策工具的配合也成为本次加息时点选择的因素之一。要有效管理通胀预期，仅靠数量型工具并不够，还需价格型工具配合。

　　说明央行对经济增长担忧有所弱化

　　此前，央行在年内已六次上调存款准备金率，以大力回笼过剩流动性；但与此同时，另一种数量型回笼工具———公开市场操作却几乎丧失了回笼效果。数据显示，近两周以来不仅暂停了3年期央票、91天期正回购的发行，1年和3个月期央票的发行量也连续数周处于10亿元的地量水平。而加息成为解决目前公开市场操作回笼乏力的利器。

　　中信证券宏观分析师孙稳存认为，在目前已经进入加息通道情况下，未来货币政策仍然将沿用组合拳，通过价格和数量型工具双管齐下，回收流动性。

　　同时，央行此时选择再次加息说明对经济增长的担忧已经有所弱化。刘元春认为，目前首要任务是应对价格过快上涨，防止资产泡沫。连平也认为，未来经济增长已经不是太大的问题。

　　连平指出，目前我国的利率水平是偏低的，和美国的利差不太大，只有1%略多，尚不至于导致境外资本大规模流入。不过，在美国没有提息的情况下，中美利差如果今后继续扩大，将可能带来相对较快的资本流入。而美国在明年加息的可能性依然较小。据新华社

　　影响·股市

　　A股如何收官引人关注

　　据新华社电 在流动性实质性连续收紧之后，A股市场年末收官和明年开局将如何演绎？摩根大通中国投资银行副主席龚方雄上周在上海出席“我的钢铁”年会时表示，股市的表现不仅将视当下的通胀情况而定，更可能对2011年的通胀管理指标较为敏感。“合理的通胀管理目标设定，可以使资本市场更加从容地面对CPI数字。”龚方雄说。

　　另外有业内人士认为，存款准备金率未来的继续上调可能，也将对A股产生较大的心理压力。东方证券首席经济学家闫伟对记者说，未来货币政策对市场的影响也将随着通胀、经济增长等因素的变化而变化。而多位公募、私募基金管理者也表示，目前资本市场的表现，将面临不确定性较强的干扰，或将维持前期震荡走势。

　　影响·楼市

　　对房价影响滞后效应明显

　　据新华社电 经验表明，加息对楼市尤其是房价的影响，滞后效应明显，通常需要累计多次加息、且在周期过半后才会初步显现效果，最后一次加息完成前后，对房价的影响才会完全体现。“目前对楼市的影响还只是处于量变过程中，没有发生质变。”上海易居房地产研究院综合部部长杨红旭说。

　　但多位采访对象25日告诉记者，加息所带来的还款压力并不大，更担心房价继续上涨，所以并不会因此而持币待购。也有人表示，由此可能进入加息周期，还款压力将迫使持有多套住宅的投资者“出货”，预计房价不会过快上涨，因此将暂缓购房计划等待合适时机再出手。