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存款准备金率年内六连调 冻结流动资金3000多亿

http://www.sina.com.cn  2010年12月11日 05:30  山东新闻网-山东商报

  达18.5%创新历史高位 冻结流动资金3000多亿

  中国人民银行10日晚间发布消息,决定从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率,也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。

  此前央行曾分别于1月、2月和5月三次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。后又于11月10日宣布自16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,并于11月19日宣布自29日起再次上调存款准备金率0.5个百分点。

  央行稍早时候发布的数据显示,11月我国新增信贷大幅超出市场预期,达到5640亿元。

  如果不考虑此前针对部分银行的差别上调,此次上调之后,金融机构存款准备金率已高达18.5%的历史高位。粗略估算,此次上调后,央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元。

  ■ 数据纵览

  ●新增贷款:11月我国新增人民币贷款5640亿元。至此,今年以来,我国新增人民币贷款已超7.4万亿元,距离年初设定的7.5万亿元全年信贷增长目标只有一步之遥。

  ●农民收入:2010年前三季度我国农民人均现金收入4869元,同比增长13.1%,增速提高了4.6个百分点。扣除价格因素,我国农民人均现金收入实际增长9.7%,增速提高了0.5个百分点。

  ●进出口值:11月份我国进出口值达2837.6亿美元,同比增长36.2%,环比增长15.9%,刷新今年9月份创下的2730.9亿美元的纪录,月度进出口规模首次超过2800亿美元关口。

  意在进一步

  调控流动性

  凸显货币

  政策“稳健”

  分析人士指出,如此频繁上调准备金率,凸显出货币当局进一步加强流动性调控和管理通胀预期的意图。 

  中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为,近两个月我国银行贷款和外汇占款增势过猛,已经超出了管理层的预期,因此央行选择在一个月内连续三次上调准备金率,以削弱银行放贷能力,对冲过多流动性。 

  央行于10日稍早公布的数据显示,前11月我国新增贷款达7.44万亿元,距离年初设定的7.5万亿元全年信贷增长目标只有一步之遥。 

  数据还显示,11月末我国广义货币(M2)余额71.03万亿元,同比增长19.5%,增速连续四个月微幅反弹。海关总署同日公布的数据也显示,11月份我国出口同比增长高于预期,贸易顺差亦处高位,为当期外汇占款和货币投放的大量增加埋下隐患。 

  “提高准备金率对于控制信贷,成本最低,效果最好。”中国社科院金融所结构金融研究室主任殷剑峰说。粗略估算,此次上调后,可回笼银行体系流动性3000亿元左右。 

  凸显货币

  政策“稳健”

  针对11月份CPI或将再度创出近年新高,近日坊间流传央行将于周末加息的传闻,然而此次央行并未采取加息而是采用准备金率上调这一货币工具,对此分析人士认为,这一方面体现出当前货币政策更具针对性,另一方面也凸显出当前货币政策的“稳健”特征,是央行对稳增长、调结构和管通胀三大关系的平衡处理。 

  “加息对调控市场流动性不具有明显效果,只是提高了资金的使用成本,上调存款准备金率才是对症下药的解决方法。”中国人民大学教授赵锡军说。 

  中国社科院金融所结构金融研究室主任殷剑峰指出,这是央行在中央提出要实施稳健货币政策后首次上调准备金率,是货币政策从适度宽松转为稳健的体现,货币条件回归常态的通道进一步打开。

  全年财政收入

  有望超8万亿

  尽管财政部10日数据显示,今年以来,我国财政收入增长呈逐步回落态势,但专家指出,从前11个月全国财政收入数据看,全年财政收入有望跃上8万亿元台阶。

  根据财政部数据,继今年一季度和二季度全国财政收入分别实现34%和22.7%增长后,三季度全国财政收入增幅降至12.2%,10至11月份平均增长15.4%。

  财政部财科所副所长白景明认为,这主要是由于去年下半年我国经济开始回升,财政收入逐步增加,基数有所提高所致。

  财政部表示,在各项收入中,受今年以来进口大幅增加、汽车销量猛增等拉动,关税、进口货物增值税消费税及车辆购置税增长较快。

  白景明指出,今年财政收入再现超收局面,主要是今年我国经济增长超预期。我国年初时设定的经济增长目标为8%,前三季度经济增速达10.6%,财政收入增速一般高于经济增速。此外,物价上涨因素也是财政收入超收的原因之一。

  国家统计局10日发布的数据显示,11月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%,涨幅比10月份缩小0.9个百分点;环比上涨0.3%。这是9月份以来房价连续第三个月环比上涨,更加值得关注的是,在10月环比涨幅回落0.3个百分点之后,11月环比涨幅再次回升。与此同时,10月大幅缩水的成交面积也出现了回升。在调控不断发力的情况下,11月份量价齐升的格局令不少业内专家感到意外。

  11月全国房价涨0.3%

  楼市量价齐升

  有点出乎意料

  调控发力  

  缘何市场“反复”?

  上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示,之所以在调控进一步发力之后仍然出现了量价齐升的局面,很大程度上是受人民币持续升值,以及通胀预期不断加强的影响。

  北京中原房地产三级市场研究部研究总监张大伟表示,回顾2003年以来,直至今年4月、9月的楼市调控,主要倚重的仍然是银行和信贷政策。由于历史欠账较多,保障房环节依旧是软肋,投放市场的量仍然有限;同时,历次调控大都需要依赖地方政府的执行力,而在既有的财税政策没有发生变化的前提下,地方政府在执行政策的积极性上并没有发生实质的变化;再加上房地产行业的高度关联性,使对其的调控也更多的受制于宏观经济的表现与波动。

  警惕“报复性反弹”  调控不能放松

  就在统计局数据公布的前三天,社科院发布《经济蓝皮书:2011年中国经济形势分析与预测》提出,明年房地产经济及房价走势,主要取决于政府调控房价的决心、政策的组合方式以及改革的力度。蓝皮书警示,如果经济增长,调控放松,那么房价很可能会报复性反弹。

  自今年9月有关部委明确提出加快推进房产税试点工作以来。这项被业内看作抑制投机、改变土地财政现状的“杀手锏”始终备受关注。11月市场的再度反弹,无疑增加了对房产税试点的政策预期。

  “决策层不断释放的信号表明:继续从严调控楼市,严格的信贷、限外、限购等措施在短期内不会发生变化。在此背景下,预计短期内房地产市场不会出现大的波动。”张大伟说。本版稿件均据新华社电

  短期内不会启动加息

  交通银行首席经济学家连平

  考虑到目前资本流入压力正在上升,短期内加息空间可能受到限制。利率工具牵一发动全身,不仅可能进一步吸引国际热钱流入,也可能对企业经营带来压力。在货币政策从适度宽松转向稳健的初级阶段,管理层动用利率工具会比较谨慎。

  所谓稳健,首先是收紧

  兴业银行经济学家

  鲁政委

  在公开市场操作等流动性管理工具失效的情况下,存款准备金率的提高对流动性回笼效果更为直接。在经济发展增速较好以及通胀压力持续加大的前提下,货币政策工具的调控还只是一个开始。所谓的稳健,将首先是收紧。未来除非看到经济下降风险,否则不可能转向。

  温和调整

  减少冲击实体经济

  成都大学副校长

  张其佐

  近期中央提出要积极稳妥处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通胀预期的关系,如何处理好这三者的关系,考验着决策者的智慧。央行最终没有采取市场所预期的加息手段,而是选择了准备金率上调这一相对温和的工具,是充分考虑到加息对企业的冲击,意在避免货币政策对实体经济可能出现的冲击。

  准备金率

  仍有上调空间

  此次上调后,存款类金融机构准备金率已达18.5%的历史高位。

  不过专家指出,基于当前国内外货币环境,央行未来可能还将继续采取准备金率上调的手段来抑制过剩流动性。

  “在国内信贷需求旺盛、境外资本流入压力较大,同时公开市场回笼存在一定困难的情况下,预计明年底之前准备金率还有可能上调3-4次。考虑到目前部分银行的贷存比已经超过75%,未来再次差别性调整准备金率的可能性依然存在。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健说。

  今年以来,央行持续运用公开市场净回笼操作和上调存款准备金率两种手段,不断对冲银行体系的部分流动性。但由于当前一二级央票市场收益率倒挂情况比较严重,央票发行量持续在低位徘徊,公开市场操作已日益无法承担央行回笼流动性的重任,在这一背景下,存款准备金率的上调有可能成为今后央行更为倚重的货币政策工具。

  “与存款准备金率的调整相比,加息有一定弊端,如有可能导致实体企业经营成本上升,导致国际间利差进一步扩大带来国际热钱的涌入。”郭田勇认为,上调准备金率后,近期加息可能性会有所减小。

  

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