【财经网专稿】记者 胡俊英 11月份经济数据将于本月中旬公布，瑞银证券首席中国经济学家汪涛发表报告表示，11月份CPI同比增长5%，预计人民银行在数据公布前后将加息，并继续加强流动性管理，2011年将再加息75个基点，节奏上可能更集中于上半年。

　　报告表示，11月宏观经济数据将为一年一度的中央经济工作会议作出铺垫，此次会议将决定2011年的宏观政策立场和关键的经济目标 (包括通胀目标和信贷额度)。汪涛认为2011年政府可能会容忍相对较高的CPI通胀目标(4%)，并设定一个较低的新增贷款额度(6.5-7万亿元)。人民银行将收紧流动性，包括多次上调存款准备金率并发行更多央行票据，后者可能会推高银行间市场短期利率。

　　信贷方面，报告指出，11月份信贷继续加速增长。月初时，银行和企业在预见到明年信贷额度可能收紧的情况下都急于增加放贷和借款。如果这样的行为得不到控制，今年7.5万亿元的贷款额度可能会被轻松突破。但在人民银行和银监会的压力下，商业银行将通过置换一些短期贷款和票据的方式来尽量守住信贷额度目标，因此，11月份净新增贷款约为5000亿元。2010年新增贷款总额将略微超过官方的目标。2011年作为货币政策逐步回归常态的一个方面，央行应该会为明年的信贷增长设定一个较低的目标，约为14-15%左右，低于今年的19%。

　　实体经济活动保持强劲。12月1日发布的11月PMI数据也显现工业生产强劲、订单旺盛。报告预计在环比增速企稳但基数效应显现的影响下，11月份出口同比增速将有所放缓。近期银行贷款的加速增长预示着未来几个月固定资产投资可能会再次提速，而房地产建设和出口的强劲态势将支撑工业生产的较快增长。

　　(证券市场周刊供稿)