马光远(经济学家)

　　国家统计局11日公布的数据显示，10月份CPI同比涨幅达到4.4%，创下年内新高，超出市场此前预期。而就在10月份经济数据公布的前夜，央行宣布决定从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从这次调整的时间点来看，政策意图和针对性一目了然，就是收缩流动性应对目前日益严峻的物价走势。

　　自9月份CPI创出年内新高3.6%之后，整个物价的走势并没有随着“翘尾”因素的逐渐消除而回落，无论是食品价格，还是非食品价格，都呈现一个普涨的态势：以国家发改委公布的10月份城市食品零售价格监测的情况为例，在监测的包括蔬菜、粮油、鲜肉类及水果共31个产品中，与9月份相比，共24种产品价格呈不同程度上涨，约占统计总品种的80%，而大中城市黄瓜、西红柿、油菜等15种主要品种蔬菜平均零售价格比9月上涨近10.1%，而北京的鸡蛋价格甚至翻倍。食品蔬菜之外，棉花等非食品价格甚至呈现暴涨的单边上扬走势，棉花价格相对于去年上涨1倍左右，导致服装类价格上涨至少三成。而最近出现的炒土豆、炒苹果，无非是价格整体上涨的一个反应。

　　而从影响价格上涨的因素看，在翘尾和积极性因素消除之后，货币的全球大放水成了影响价格的最主要因素，各国货币超发现象严重，而美国最新的量化宽松货币政策，使得全球性通胀隐忧渐显，大宗商品价格持续看涨，石油在每桶80美元以上，而热钱的加速涌入，使得输入型通胀的形势也极为严峻。再加上经济结构的调整下因素，包括人力成本的上升等等，总体来看，推动价格上涨的因素远远高于抑制价格上涨的因素。在这种情况下，国家价格管控部门国家发改委主任张平首次表态今年的CPI要比3%稍微高出一点。虽然大家对10月份CPI数据“破四”已有共识，但是，达到4.4%还是出乎了很多人的意料。因此，有专家认为，4.4%已经是年度高点。在笔者看来，4.4%肯定是高点，是不是年内最高点就难说了。

　　笔者认为，对于今年的整体物价走势，价格主管部门和业界一直存在着严重的误判。在货币供应充足、国家对房地产进行大力调控、自然灾害频发的情况下，对于居民生活用品价格的上涨，有关部门总是以“翘尾因素”、以特殊情况、以短期原因给予解释，这导致今年宏观政策在对物价的应对战略层级明显偏低，一直没有把预防真正的通胀提升至重要的战略位置。事实上，我们看到，自今年7月份以来，CPI重新回到了3.0时代之后，尽管各方遮遮掩掩，中国自下半年已经进入通胀时代是一个不争的事实。在8月份CPI再次冲高至3.5%之后，9月份CPI达3.6%，10月份的4.4%更是创下25个月以来的新高。根据最乐观的预计，起码在两年时间内，中国的物价指数再次回到3.0%之内基本无望。在国内的负利率和流动性过剩，保值的压力使得游资掀起一轮又一轮的炒作潮。而且，必须指出，中国目前的CPI是被严重低估的，虽然社科院发布报告称“CPI被低估7%”已被国家统计局官员发文炮轰，但是，民众承担着比CPI更高的通胀税，事实上是让民众为保持经济高速增长买单。为了保持经济增长的速度而让居民承担更多的发展成本，事实上是向居民征税。

　　在笔者看来，根据历年中国物价上涨的基本规律，明年上半年将成为物价集中爆发期，季节性因素再加上货币流动的滞后效应，严重通胀的凸显期将在明年下半年。这种情况下，我们必须旗帜鲜明地提高通胀在公共政策中的战略级别，将防止“通胀预期”的政策，及时转型为防止恶性通胀集中爆发的政策，并将之视为未来影响中国经济社会的头号大敌。基于此，中国必须明确宣布结束已经实施两年的宽松货币政策，让货币政策进入适度从紧的阶段。尽管央行负责人认为，货币超发是经济发展必须的，但不得不指出，目前中国经济“沙漠化”，是由于房地产的负面影响，导致大家做实业的意愿不强，使得经济“植被”被破坏，经济“沙漠化”严重。在制造业发达、大家做实业意愿强烈的情况下，发行10万亿货币，有8万亿会从货币变成资本，变成原材料、零部件、机器设备；而在目前经济虚拟化严重的情况下，同样发10万亿的货币，只有2万亿变成资本，有8万亿仍然是货币，一遇到洪涝灾害，水就没地方去，一旦再挤压房地产，即使一小点点的水，也会引发物价的泥石流。因此，控制通胀首当其冲的是收紧货币和改变负利率，而且最起码应该在年内再加息一次，减少民众对通胀的恐慌，一旦对通胀放松警惕，把这只魔鬼从瓶子里放出来，要再使它回到瓶子，恐怕就太难了。

　　严重的通胀，对民众是一种福利和幸福感的剥夺，高涨的房价，不断飙升的生活用品，和每天贬值的货币，这是一种非常扭曲和不公平的经济生态。经济增长绝不能以高通胀为代价，简单追求高速度，而不顾居民幸福感的发展思路已经被“十二五”规划所抛弃。中国经济要追求速度，但经济增长的速度应该增加民众的幸福感，而不是相反。没有幸福感的速度，只会导致经济的畸形发展和居民在收入增长上“失去的十年”。

　　笔者呼吁，中国应该将通胀视为未来最重要的经济课题，未雨绸缪，实事求是，直面中国物价的严峻态势，在对低收入民众物价补贴的同时，及时转变宽松货币政策，改变负利率的不正常现状，释缓民众的焦虑，避免陷入以高通胀换取高增长的误区。

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