综合新华网 中证 本报记者 李进 林可

　　中国人民银行10日晚间宣布，自2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　如果算上一个月前对六家银行所进行的差别化上调存款准备金率，这已是我国今年以来对主要商业银行准备金率的第五次上调。

　　上调之后，相关银行准备金率达到18%的历史高位，可一次性冻结银行体系流动性三四千亿元。

　　分析人士认为，央行在一个月之内采取一次加息、两次上调存款准备金率的货币政策，体现出对当前流动性过剩和通胀压力的担忧。

　　调整背景

　　旨在压制通胀年底 再加息预期加大

　　中国中期福州营业部分析师潘榕斐说，此次调高存款准备金率在加息后不久公布，体现了政府控制通胀的决心。由于之前的加息对市场并未造成很明显的作用，在11月11日即将公布10月的宏观经济运行数据前一天再次宣布调高存款准备金率，也是政府对市场普遍预计10月CPI存在超过4%可能的提前反应，“抑制信贷从而控制通胀，是此次调高存款准备金率的出发点”。

　　他说，从商品市场角度看，不断创历史新高的商品价格严重冲击了实体经济，压制通胀也就成了当务之急，此次调整准备金率产生的效果将会作为制订下一步措施的重要参考因素，承前启后的作用明显。可以说此次的调整反映了通胀的巨大压力以及政府压制通胀的决心，谨慎对待过度宽松的货币流动性带来的影响，这是一种措施也是一种强烈信号，对年底再次加息的预期可能也会随之增强，也可能暗示将进入较长时间的加息周期。

　　对信贷影响 抑制信贷作用不大

　　潘榕斐认为，此次上调存款准备金率，从银行角度看，年底信贷额度基本放完，提高存款准备金率对抑制信贷的作用将不会特别明显，对银行的影响有限。

　　他的观点也得到在榕银行业人士的认同。在榕一家银行理财经理郑先生说，银行的放贷能力更多是受到银行贷款配额的限制，监管部门要求银行要控制放贷速度，“目前多数银行的放贷空间仍比较大”。

　　据了解，目前监管部门规定的监管红线是，银行存贷比不能超出75%。而从各银行的三季报显示，目前多数银行存贷比低于这个警戒线。

　　对楼市影响

　　可获贷款减少 对楼市十分不利

　　一位金融专家表示，提高存款准备金率对楼市不利是十分明显的，因为对楼市的放贷经过几次楼市紧缩政策后已经十分紧，上调存款准备金率令银行的贷款空间更小，可获贷款更少，楼市资金就更加“涸泽”。“我国目前的银行存款有近50万亿，存款准备金率上调0.5个百分点后，相当于使银行的信贷窗口可贷资金减少2500亿，换而言之，市场流动性将减少2500亿元。”

　　对股市影响

　　是利空但仍有上行可能

　　潘榕斐说，此次调整对股市是利空，不过股市在面临压力进行调整后还不能说就会反转，仍有继续走高的可能。

　　在榕多位证券分析师认为，此次调整对股市是“靴子”落地，更有利于大盘向上。申银万国福州营业部证券分析师付黎明说，11日公布CPI，市场普遍预计超4%，大盘这两天的盘整就是对货币政策调整可能性的一种反应。他预计，11日大盘会低开后震荡向上。他认为，此次上调存款准备金率，对银行股是利空。

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　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。