By Hu Junying

　　11月4日，《证券市场周刊》由新浪财经独家网络发布的“水晶球中国宏观经济10月一致预期”显示，10月末，M1同比增速预期均值为20%，M2同比增速预期均值为19%。

　　调查显示，M1同比增速预期最高值为25%，最低值为17.95%，预期中值为20%。

　　央行数据显示，9月末，狭义货币(M1)余额24.38万亿元，同比增长20.9%。

　　首创证券宏观研究院蒋成杰博士在接受记者电话采访时表示，M1同比增长高于M2同比增长，剪刀差缩小货币流动性增加，经济活跃程度增强。在控制流动性方面央行有一定压力，央行将主要通过公开市场操作来控制，年内是否加息则取决于今后CPI的走势。“预计M1同比增速仍会保持小幅回落态势。”

　　招商银行(600036.SH/03968.HK)宏观与策略分析师徐彪在接受记者电话采访时表示，虽然受到非对称上调准备金及加息的影响，但10月份信贷市场仍呈现出较为平稳的态势。预计当月信贷投放4500亿，会带动M2同比增加19.31%。他表示，M1同比增速将会下行。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛在报告中表示，在全球量化宽松、中国外贸顺差增加的背景下，外汇流入增加给人民银行带来的挑战将越来越大。。如果流动性保持充裕、利率水平仍然较低，政府需要更多地依赖于直接信贷控制，才能防止贷款、通胀和资产价格失控。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行 、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。