中国经济网北京9月3日讯 (张美奇) 星石投资管理公司(StarRock Investment Management)星期四发表报告说，中国房地产市场存在泡沫，除非政府出台真正有效的措施，否则这个泡沫将会越吹越大。该公司投资总监江晖表示，除非政府提高利率或引入地产税以调控房价，这些泡沫会持续下去。

　　江晖说：“中国房地产市场存在着泡沫。”他说：“吹起这个泡沫的是超低利率而不是真实需求，超低利率政策是导致中国房价持续高企的根本原因，通货膨胀预期使房地产成为唯一可能保值增值的工具。”他补充说：“只要提高利率，中国房地产价格就会出现大幅回落。”

　　目前中国基准的人民币一年期存款利率仅为2.25%，低于中国官方公布的7月份居民消费价格指数3.3%，这意味着中国目前仍然是实际负利率。江晖说，实际负利率是导致中国房地产调控难以奏效的根本原因。比较中国官方公布的数据，事实上在从2005年以来至今的大部分时间里中国实际利率都为负值，而这段时期正是中国房地产市场出现爆炸性繁荣的时间。中国央行自2007年12月以来就没有进行过加息。

　　尽管政府出台了一系列调控政策，7月份中国70个大中城市的整体房价水平与去年同期相比还是上涨了10.3%。

　　不过，到目前为止中国官方都没有明确表态房地产市场是否存在泡沫。国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松8月23日公开撰文说，中国绝大多数城市都不存在房地产泡沫。他说，没有证据表明中国房地产市场存在全国性的泡沫。

　　星石投资管理公司的报告中指出，持续低利率政策也是导致中国A股市场难以出现上涨行情的原因之一，因为股票市场也是中国宏观调控的政策工具之一，股票市场大幅上涨可能加大中国通货膨胀压力。自今年初以来，中国基准的上证综合指数到目前为止已经累计下跌了19%。