经济观察网 记者 孙健芳 韦承武7月份宏观经济数据颁布之后，市场对于中国经济数据的解读出现了混乱，相应地，对未来中国经济走势产生了巨大分歧，由此导致相关政策建议上开始分道扬镳。

　　有关7月中国经济数据的第一个分歧是：中国经济到底“二度见底”了吗？

　　“经济已经见底，复苏正在展开”兴业证券董先安说，他认为中国2季度宏观经济已经下滑到冰点，7月份工业增加值同比增长13.4%，季调后环比趋势折年率降至2.5%，从环比看7月是本轮中国经济周期的底部。

　　同样是工业增加值数据，光大证券首席宏观分析师潘向东却看出不同的趋势，“内外共振将加大经济回落，” 潘向东指出，他认为工业增加值下滑的趋势在8月份以后将加速，四季度将重新回到10%以下。

　　其次，市场对于各项经济数据的判断和预期的分歧在大。

　　昨天国家统计局公布的7月份居民消费价格(CPI)指数，7月份CPI同比增长3.3%，环比上涨0.4%，虽然与市场预期水平接近，但市场仍担心，由于国际上粮食减产，加上国内南方洪涝灾害，可能导致粮食供给不足，可能引发CPI再次走高。

　　这种担心并非多余，在7月份1.1个点的新涨价因素中，食品价格上涨对新涨价因素的贡献超过75%。国家统计局新闻发言人盛来云也表示，未来物价上涨有不确定因素。

　　但董先安却说，“通胀？开什么玩笑！短期物价上涨不改回落趋势”。

　　投资数据也体现了投行们的不同态度，7月城镇固定资产投资同比增长22.3%，较上月下滑2.4个百分点。海通证券宏观经济分析师熊伟认为，投资增速将保持逐步下滑直到明年一季度。但山西证券宏观分析师伊磊却很乐观，他认为下半年财政支出的加大，新开工将逐步有所恢复，未来数月固定资产投资增速将有所企稳。

　　此外，今年下半年到明年，中国经济还是否有风险？如果有，风险会在什么地方？内需、外需、还是通胀？

　　高盛高华认为，中国经济的主要风险是外需。而且，未来中国经济除了有下行风险外，也有上行风险，他们预计2011 年一季度经济增速将反弹至10%的趋势水平。

　　安信证券首席经济学家高善文更关注通胀的风险，他认为2010年通胀率没有问题，但他预计从2011年下半年开始，中国可能有严重的通货膨胀。

　　分歧导致分析师和投行对政策判断和相应的建议开始分道扬镳。

　　“工业降至冰点，官方岂敢不明确鼓励内需？”董先安说。

　　高盛高华研究报告也指出，中央政府7 月22 日在政治局会议后的公告暗示官方政策基调出现了微妙变化。“我们预计政策的进一步调整仍将是低调放松现有紧缩措施，而且政府更倾向于暗中政策变动。

　　但瑞银证券中国首席经济学家汪涛却干脆的表示：出口和房地产两大经济增长引擎的表现好于人们的预期，已经浇灭了市场上对于政府放松政策的预期。

　　汪涛认为，人民币持续升值的基本面压力再次显现，她认为出口的强劲表现将会在未来1—2个月支持人民币加快升值步伐。

　　高盛高华观点刚好相反，他们认为，人民币兑美元单边汇率不会大幅升值，如果美元进一步大幅走软，人民币有效汇率也会贬值。