联播头条，首先关注物价上涨带来加息预期增强的话题。随着昨天居民物价指数上涨2.8%的数据公布之后，先是昨天股市大跌，然后是今天股市小幅回调，市场对央行是否会加息，从昨天到今天，几乎是最热门的话题，各大证券研究机构这两天来也在自己的研究报告中，展开了论战，央行下一步是否会加息呢？来听听专业机构对未来货币政策的观点。

　　加息等货币政策变化对各个行业影响都很大，一般来说，一旦加息，房贷还款的压力会加大，房价将受到抑制，股票市场、收藏市场等也会因为资金成本提高而构成负面影响。 四月份的消费者物价指数创年内新高，令加息的预期愈演愈烈。多数情况下都是趋势投资者的专业机构们再次顺应市场预期，大谈加息的可能性。

　　申银万国研究报告的标题就是“通胀加剧  升值升息在即”，他们认为，2-3季度，物价将进入加速上涨期，经济的高位运行以及粮食、猪肉等价格的变动将成为推动消费者物价指数上涨的潜在动力。申银万国建议高度关注升值和加息政策，维持二季度升值以及7月份之前加息的判断。

　　国信证券的总体判断是“上半年底加息预期并未降低”，他们认为，6月底小幅加息及重启人民币升值步伐的可能性很大，并且说年初以来的第三次上调存款准备金率，揭示了央行在2010 年实施的其实是适度紧缩的货币政策，如果宏观经济环境变化不大的话，货币政策的紧缩力度仍将延续到上半年和三季度。当然，研究机构中的分歧也和股市中的多头和空头一样常见，中金公司的报告就认为，升值加息或都将推迟。其理由是，今年我国经济增速季度走势前高后低，下半年下滑风险显著增加，宏观调控政策也需要更灵活掌握节奏，避免经济大起大落。

　　长江证券的观点认为，5 月份CPI 上3%几乎是必然的趋势，而这恰是挑战央行加息的前兆。在这种情形下，投资必然遭遇政策收缩的抑制，即使地产投资在政策推动下能够延续，而其后继空间也不会再大了。

　　东吴证券的报告也是紧盯着货币政策，他们的观点是“ 加息或在7月份”空间为27个基点。预计5月消费者物价指数同比将达到3%，6月3.7%， 7月达到峰值4.2%。

　　对于未来的金融政策，只要市场上存在风吹草动，资本市场一定是第一个产生反应。手中持有股票的人，尤其关注加息这个话题，昨天加息这个预期在市场上引发波动之后，今天的股指两次险些跌穿2600点整数关口。可以说，市场对加息这个问题的敏感度是相当高的，尤其是今天的股市行情，投资者消化加息预期的种种动作，很值得大家好好品味一番，来具体了解一下。

　　在物价持续上涨而且预期还有走高趋势的背景之下，今天的股市两度下挫探底，上证指数最低到2604点，险些击穿2600点整数关口。但两次都是有惊无险，其关键在于对加息最为敏感的银行和房地产板块每次都扮演了救世主的角色。这看起来非常令人费解，因为一般理解加息对这两个行业都构成压力。但细究之下就会发现，房地产已经经历了房产新政和提高存款准备金率两次重大冲击，作为投资品从来就有涨过头跌过头的惯性，相比政策冲击的影响，已经暴跌30%以上的房地产反而变成了对加息很不敏感的版块。长江证券的报告认为，房地产行业五月份成交同比增速继续回落是确定性事情，在这样的情况下地产股很难会有上佳的表现。这样的看法很可能忽略了房地产股票提前下跌也提前回暖的特性。

　　银行股今天的反应也可圈可点。32家金融类上市公司有三十家上涨。招商银行、浦发银行和深发展全天走势强劲，收盘都上涨了2%以上。银行在加息预期之下走强的动力在于，银行盈利的主要空间息差，将有可能在加息后加大 。兴业证券认为，银行板块整体估值偏低，今年银行业将维持息差改善、信贷成本维持低位和成本收入比下降的良好趋势。他们继续维持银行业的整体推荐评级。国信证券则展望货币政策认为，数量型手段如提高存款准备金率等力度较大，加息必要性降低，央行可能继续选择观望 ，他们的结论是， 银行估值已接近2008 年底部，而宏观经济预期远远没有恶化到2008 年10 月的水平，银行板块存在一定程度的错杀。

　　由于加息毕竟属于资金成本的上升，对整个市场的资金充裕性构成压力，所以，今天跌幅前四名的都是炒高的概念股或者市盈率较高的板块，它们分别是新疆板块、西藏板块、农林牧渔板块和智能电网板块。

　　最终，上证指数收于2655.71点，涨8.14点，涨幅0.31%，成交额905.82亿元；深成指收于10146.63点，涨55.43点，涨幅0.55%，成交额632.53亿元。