晨报记者 李 强 实习生 何思遥

　　包括4月份CPI(居民消费价格指数)在内的主要宏观数据今起陆续发布。眼下，国内市场的加息预期越来越强烈，多数研究机构预测，4月的通胀指数将超过上月并逼近3%，似乎央行重启加息已箭在弦上。不过，受访的数位专家认为，考虑到央行不久前刚刚宣布上调金融机构人民币存款准备金率的举措，短期内重启加息不太可能，最快也要等到6月份。

　　5月或成货币政策真空期

　　今年以来，CPI指标呈较快反弹之势，并已连续超过1年期存款基准利率，造成实际“负利率”的状况，与此同时，从近期公布的工业利润、制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数等指标看，当前我国的经济热度较高。值得注意的还有，近期澳大利亚宣布加息0.25个百分点至4.5%，这是澳洲央行半年内的第6次加息，而“金砖四国”中的巴西、印度也于近期启动加息，反映出新兴市场对经济过热风险的担忧程度加深。不过，截至目前，我国仍然使用上调存款准备金率等数量调控手段，来抑制通胀与经济过热。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，4月CPI涨幅将在2.6%左右，比早先的市场预期要温和。依经验判断，存款准备金率的极限值应在23%左右，目前还有上调空间，因此央行重启加息还为时过早。“在CPI显著低于3.0%的情况下，预计利率还不会调整。”鲁政委认为，5月份将是另一个货币政策的“真空期”。

　　调准备金率削弱加息必要性

　　昨天起，央行正式上调了存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构存款准备金率为17%。这是央行年内第三次上调存款准备金率，此前，央行分别于1月18日和2月25日上调存款准备金率。随后，有专家分析，目前，存款准备金率已接近历史最高值，接下来就将重启加息了。

　　有分析认为，年内第三次上调准备金率的最主要原因是担心经济过热和通涨压力增大，而准备金率上调50个基点将回收3000亿元规模的信贷。但这仍然是权宜之计，没有实质缓解加息预期。有专家认为，目前央行数量化控制空间越来越小，6月将成为加息的重要时间窗口。

　　针对存款准备金率上调引发的加息猜测，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，目前加息空间很有限，对通货膨胀的判断是两头低、中间高。物价峰值过后，经济增长将重新成为首要的政策目标。巴曙松认为，“中国现存的是一些局部的结构性问题，通过房地产政策或者信贷政策等就可以解决问题，不一定需要调整利率。商业银行取消信贷优惠同样可以实现‘加息’效果。”