新浪财经讯2010年3月20日-22日，由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的“中国发展高层论坛2010年会”在北京钓鱼台隆重召开，本届年会的主题的是中国与世界经济：增长·调整·合作。新浪财经全程直播本次论坛，以下为企业峰会：金融业的变革与发展实录：

　　李剑阁：各位来宾大家下午好！很高兴由我主持下午企业峰会第一单元的主持，这一单元的主题是金融业的变革和发展，去年金融业的单元也是由我来主持，当时大家的情绪非常低落，因为整个金融业一片狼藉，回过头来看，去年大家悲观情绪有点过头，事实没有那么坏，这次金融危机当中金融业首当其冲，金融危机使得国际金融业和金融体系中长期存在的问题，包括金融的高杠杆化运营，金融监管的不足，行业治理的缺乏，国际监管框架的缺乏等等，都充分的暴露。我们相信全球金融业将迎来一个变革和调整的过程，因此我们需要搞清楚危机对于金融业的影响范围有多大、程度有多深，从金融危机和过去十年发展的实践当中吸取什么教训，金融企业如何在追求创新和风险控制中取得平衡，金融业如何通过推动世界经济结构的调整来促进自身的发展。今天还有人专门讨论后危机时代的企业发展战略问题，这些都是我们今天需要认真思考和讨论的话题。今天参加这个单元的有这么几位，交通银行的行长牛锡明先生。去年参加这个单元的老朋友花旗银行董事长、总裁兼首席执行官罗兹先生。有巴西伊塔乌银行首席执行官罗兹，有中国光大集团总公司副董事长、中国光大银行行长郭友先生。有安达集团董事长、首席执行官埃文。格林伯格先生。下面第一个发言的是中国交通银行的行长牛锡明，他长期在中国工商银行工作，他是中央财经大学的学士和哈尔滨工业大学的硕士，高级经济师，享受国务院颁发的政府特殊津贴的金融界专业人士。

　　牛锡明：各位来宾、女士们先生们大家下午好！感谢组委会邀请我参加这次高层论坛，并给我5分钟的发言时间。我发言的题目是未来银行的变革，为客户创造价值。

　　中国在进行经济结构的调整和发展方式的转变。中国的经济还会高速发展20年，今后20年是中国财富快速积累的20年，中国的富裕人群掌握着亚太地区近1/3的金融资产，中国的个人财富还会有一个高速的成长，富裕起来的中国人需要金融业为他们管理财富，富裕人群的壮大是银行财富管理的基础，富裕阶层对金融产品的多方位需求为银行带来了巨大的潜在客户群体和业务发展的空间。高资本消耗、高信贷投放、高风险承担的增长方式不可持续。银行将由管理信贷资产为主转变为管理客户的金融资产为主，以财富管理为特色的银行最具生命力，财富管理银行的服务准则是为客户创造价值。保证客户财富的安全提供优质的服务，和为客户的财富保值增值，是财富管理银行的责任。减少持有量多做流量，做大交易，应成为财富管理银行的经营理念。物理网点加上电子银行加上客户经理，应该成为新的经营模式。管理个人金融资产、个人金融产品的交叉销售、客户财富的收益率和银行财富管理的收益率应该成为财富银行考核的指标，而产品创新多种组合财富管理池的建立，将成为财富管理银行的主要竞争工具。财富管理银行将为高端客户提供高品质的服务，为大众客户提供快捷的服务，自2005年上市以来，交通银行就致力于打造财富管理为特色的银行。2009年更是把国际化、综合化建设以财富管理为特色的社会公众持股银行作为今后的发展目标。2009年交通银行个人客户达到了4200多万户，管理的个人金融资产AUM突破9千亿，增长26%，其中中高端客户数量增长22%，中高端客户AUM增长29%，销售的个人金融产品突破3千亿，个人金融业务手续费收入增长了41%，这些指标都高于储蓄存款的增长水平。今后交通银行将会财富管理方面投入更多精力，探索财富管理的评价考核体系，建立财富管理的专家团队，使“沃德财富”成为个人财富管理的知名品牌，依托上海国际金融中心建设这个大背景，把交通银行做大做强，做出专业、做出特色。谢谢各位。

　　李剑阁：第二个发言的是花旗银行董事长，他是我们老朋友，罗兹先生长期为美国政府多加金融机构提供国际金融政策的咨询，包括美国财务部长，国家安全事物委员会和总统经济委员会的顾问，罗兹先生还是纽约市政府董事会调研委员会的主席，北京姐妹城市项目主席，他还是大连市的荣誉市民。

　　罗兹：大家好！我想借此机会来感谢会议的主办方邀请我今天来做演讲，回顾2008年、2009年，我们看到了各国的央行和政府扮演了很重要的领导角色，他们做了很多工作，让全球有了协调一致的努力，给市场注入前所未有的流动性和其他刺激性的政策，这样让我们避免陷入更为危险的危机，中国在这个过程当中扮演领导者的角色，是第一个国家能够建立并且实施一个覆盖广泛的刺激政策的国家。正是因为我们采取主要政策性的措施，我们不管是公共部门还是央行这样的动作，最后看到了黎明前的曙光。但是我们现在还要面临很多挑战，我们也不能再回到过去的行为方式了，比如说对于美国消费者来说我们面临一个新的事实。他们到目前为止还占到美国GDP的70%的样子。同时，全世界一直在依赖他们推动全球经济增长，在过去20年都是这样，尽管我们看到在过去的16天，美国的零售行业出现了令人鼓舞的迹象，但是已经不能继续依靠他们作为全球经济增长的唯一动力了。另外不能忽视就是东北亚建立经济集团的可能，包括日本、中国和韩国，他们实际上代表全球第二大、第三大，当然也取决于数据。展望未来，我们还有必要进一步的维持，或者进一步改善国际上的政策协调和监管，在这个过程当中虽然已经做了很多工作，但是我也看到很多令人担忧的保护主义的情况，尤其在全球金融体系方面有保护主义的倾向。我们需要包括巴塞尔银行委员会，当然更重要的是G20发挥作用，中国和其他新兴经济体在这个组织中发挥了非常重要的作用。全球化金融市场的完全受益必须需要新的全球监管框架的建立，而这个框架必须有充分的职权行使它的职能。

　　还有一个问题已经有一段时间了，对于信用衍生品或者衍生产品的监管问题，尤其CDS，在2007年高峰的时候他们名义价值达到了70万亿美元，在这个当中我们必须建立它的估值的基础，还需要合适的监管。第二个问题是国际性的统一的会计标准，如果我们要一个全球化的世界的话必须有监管方面标准的融合。下一个问题是G20的问题，关于监管的团结性的问题，这是在这个组织需要处理的。比如我们看到接下来在加拿大，当然最重要的是今年11月份韩国举行的20国集团的峰会，这个时候我们会指望亚洲国家提出他们独特的见地和精神，希望大家能够采纳。

　　总结一下中美之间的关系问题，最重要的一点，不能仅仅言语上推进就足够了，必须有实质性的推进。同时我们必须考虑到美国和中国作为世界上第一个或者第二大的经济体如何处理他们的关系。当然这里要谈到贸易保护主义的问题，我记得很清楚的一点，大萧条时学到的经验，那个时候大家采取以邻为壑的政策，所以我们必须重蹈覆辙，不能让贸易阻挡各国的合作，而让我们复苏之路变得更加团结。

　　傅育宁：刚才主持人没介绍到我，所以我要用英文讲。女士们先生们大家下午好！我是中国招商局集团的总裁，我也非常高兴再次来到中国发展论坛，人们也许认为中国招商局集团是一个产业集团，但是他们会认为招商银行是一个金融机构，大家就会好奇为什么我会在金融部分当中进行发言，让我澄清一下。

　　来看看我们招商局集团的情况，招商局集团是一个非常独特的商业模式的实体，既包括实体也包括金融行业。不仅仅是参与基础设施、交通和地产，同时也深度的参与了金融行业的一些建设，我们金融资产管理的总额已经超过了3500亿美元，现在金融部门的收入占到了我们整个招商局集团收入以及利润的50%，这样独特的商业模式来自于我们的历史，招商局集团也是中国金融改革的产物，它是招商银行和平安集团改革的产物，我们现在仍然是中国招商银行最大的股东，然后也拥有中国招商证券控股权的地位，我们总部在香港。我们在过去十几年间经历了两次危机。一次是上世纪末的亚洲金融危机，还有刚刚大家经历的，在美国两年前开始的全球金融危机。比较的话，人们可能很难记得在亚洲金融危机的时候我们受到的冲击有多大，但是这次可能大家感觉完全不一样，我们都说我们的商业投资银行的业务可能超出很多人的意料表现的很好，比预期好得多，原因是什么呢？我们从亚洲金融危机当中学到了很深刻的教训。亚洲金融危机之后我们对集团进行了整体的改变。进行了一个更加平衡的增长模式，而不是盲目追求增长速度和规模。当然我们的资本结构也得到了大幅度的改善。当然我们的杠杆率也下降了很多，我们旗下很多公司在不同的证券交易所进行了上市，来改善他们的公司治理。实际上去年中国经济大家都知道超过了8%，这是非常高的速度了。当然他也和中国政府的积极的财政政策和适度宽松货币政策有关，中国银行体系在过去一年整体表现还不错，中国招商银行也做了很好的业绩。大家都知道去年银行的信贷增长很快，去年达到了将近10万亿人民币的信贷总量。今天中国监管部门以及央行已经进行了干预，也在密切的关注我们银行的资本充足率，以及他们的债务质量，他们帐簿上的情况。招商银行最近增发也获得全额的认购。但是我想说现在情况已经发生了一些变化，未来金融在宏观方面的变化方向是什么样的呢？

　　首先，我们作为招商局集团来说，既参与实体经济也参与金融行业，我们发现实体和金融行业之间的差距越来越大，无论是专业技能、资本结构、文化以及竞争和监管方面，以及公司治理方面都有很大的差距。今天要实现这种跨界的运营，比如从实体经济享金融经济过度很难，同时也缺乏渠道。

　　第二，传统观念认为金融行业是中介，它实际上是向实体经济提供服务、提供产品，但是我们发现这个情况有点变化，有点完全倒过来了，金融行业对实体经济的实际表现产生很大的影响。比如说资产价格的泡沫对于实体经济和社会进展会产生非常大的负面影响。而金融行业的另一方面变得过大。因此，我们必须要注意到金融行业泡沫的问题，为什么金融行业和实体经济有这么大的差别呢？在危机后的金融行业的转变过程当中，我希望我们能够有一个审慎的企业管理文化移植过来。同时，在风险管理方面并没有一个神奇的良方，大家要用自己的常理把握，就像实体经济当中企业管理一样。当然还有另外两个教训从危机当中可以学到，第一我坚定的相信自由市场，但是我们的监管体系必须要发挥更大的作用，要对金融体系进行审视。第二股东必须在这个过程当中有更多的发言权，他们必须要告诉管理层，要把他们的动物本能降低一点，尤其在公司的运营过程当中，他们必须要认识到自己的股东不是他们的敌人，监管者也不是他们的敌人。谢谢！

　　罗伯特。塞图贝：各位尊敬的来宾，大家下午好！首先，我想感谢中国发展研究基金会邀请我来参加这次论坛，我深感容幸作为第一个巴西人站在这里发言，来跟大家分享我们的经验。来谈谈我们的组织和国家。首先给大家看一个数据表，来看一看巴西在这个危机之后的情况怎么样。我们的债务GDP比比较低，属于可控的范围，2%，我们的政府收入还是比较高的，达到了2300亿美元，然后我们的贸易赢余是250亿美元的样子，我们有一个非常强有力的并且组织良好的银行体系，他们在危机当中受到的影响很小，GDP的增长大概去年达到了5%，现在大概是1.7万亿美元的样子，我们估计09年这个增长趋势大概在2010年会继续下去，整个经济会继续沿着这个轨道前进。今年预计整个的无论是赢余还是政府收入方面都会保持增长的趋势。

　　我们伊塔乌银行作为巴西当地最大的银行，为了应对这场危机，决定和我们另外一个银行进行合并，这两个银行都很干净，都是很好的，没有什么太大的问题。我们通过合并建立了非常大的全业务银行，也是建立了巴西最大的私人银行，现在我们的总资产大概有1000亿美元，有10万名员工，大概有4000多家分支机构，95%的收入是来自于巴西或者巴西相关的业务。当我们进行合并的时候我们也宣布，也进行国际扩张的计划。再看看未来，我们有一个非常好的团队合作的精神和企业管理文化，两个银行合并之后我们希望在今年年底之前，能够进一步的扩大我们分支机构的范围。一方面会发觉巴西当地的机会，实现未来三年5%的增长。但是我们也有一个很大的挑战，如何在巴西之外扩张我们的机构，我们有很大的资本基础了，但是我们并没有在巴西以外进行银行机构管理的经验。在巴西谈到金融危机的影响，并没有导致政府出大量的刺激的钱来进行拯救银行体系，银行还是比较安全的。那么在危机当中主要是通过银行的基本准备金要求降低来增加银行的流动性，因为我们国家的要求本来是比较高的，今天银行资本进充足率是11%。然后在新的监管要求方面，我们也和全球金融稳定委员会的要求相一致。比如说我们也对所有金融机构的高管薪酬进行相关的约束，今年我们也会继续这样的要求和政策，对于投资银行的交易帐簿进行了更好的监管，所以说巴西的金融机构的情况也很好。相对来说还是不错的。能够达到全球经济增长或者高于平均水平。巴西的经济现在也同中国越来越联系紧密，我想对于巴西来说也是很好的消息，对于巴西伊塔乌银行来说，我们也希望在全球金融体系扩大我们的立足之地，成为巴西顶尖的银行。

　　郭友：感谢主持人的邀请，我今天想谈的题目主要关于商业银行在后经济危机时期的可持续发展问题。在这次经济危机当中中国银行业应该说比较幸运，到目前为止我们还没有受到实质性的影响。在这里我觉得我们最应该感谢的还是中国的监管当局，确实他们在危机期间或者危机前准确的判断了经济的发展形势，还有采取一系列谨慎的措施。

　　对后危机时期的发展我想谈三个观点，第一是回归银行服务的基本面。商业银行的业务本身就是传统业务和现代业务的结合。传统业务这种纯贷款的业务是商业银行的基本业务，利差收入也是商业银行最主要收入，传统银行业务即使在发达国家也占相当比例，在我们国家占更高一些，大部分都在80%甚至以上，银行回归基本面要求我们树立稳健经营理念，实现风险管理，稳健经营理念是我们必须牢固树立的信念，任何时候不能动摇，风险控制是一切发展的基础，脱离这个基础发展就会容易失控。稳健经营理念是个简单的传统话题，但实践证明能够长期坚持下来是非常不容易的事情，这次金融危机也充分说明了这点。它需要从股东、董事会、管理层和员工上下要一致，都要达成一个共识，同时也要有个坚强的监管体系，才能够保持这样一个理念长期的运行。银行要回归基本面还要处理好发展和创新的关系，创新是当代银行发展的源泉和动力也是我们发展永恒话题。银行业只有通过不断创新才能生存和发展，因此既要坚持创新也要认真吸取以往的教训，在风险可控信息充分披露强化责任原则下开始我们的创新工作，从银行经营管理的角度，我认为商业银行需要有投资银行类的产品和业务来丰富自己的服务，丰富自己的产品，但是不应该以投资银行的方式进行管理。

　　第二精准定位  建立合理的运营模式，在后金融危机时代，我们可以预计也可以看到金融业竞争会更加激烈，商业银行要实现可持续发展必须根据本行的实际情况找准自身的定位，与自身的能力和资源相匹配，专注于客户群众，提高目标群众的服务能力，在精准定位基础上建立均衡发展的经营模式。实践证明均衡发展的结构有助于提高商业银行的抵抗风险能力，均衡发展要处理好业务发展和风险控制力的关系，要处理好零售业务和批发业务的关系，要处理好息差业务和中间业务的均衡关系等等。中国光大银行是在中国的一个中等规模的商业银行，我们成立了有18年历史，目前资产规模大家1.4万亿左右，长期以来坚持精品银行的方向，近几年来我们将市场主要定位在终端市场，同时兼顾中小客户，近几年中小客户占比逐年增长。

　　第三个观点把握经济发展的主脉络，积极调整结构，融入国家经济建设的大趋势。中国推出了一系列的经济刺激计划、产业振兴规划、区域经济规划，这些的实施，引导着我们国家经济结构的比较、产业结构的发展，将会产生积极的影响和变化，商业银行应该在经济比较的主旋律当中把握发展的节奏和脉络，顺势而为，积极融入国家经济建设的发展趋势，一是在信贷投向上重点调整优化信贷结构，加大对符合国家信贷政策产业项目的支持力度，尤其要积极支持节能环保的行业。二是在区域发展政策上要实行差异化的发展。三是加大对中小企业的扶持力度，扩大对中小企业的授信，建立中小企业的客户群众。

　　总之，我认为商业银行应该回归商业银行基本面，精准定位建立合理运营模式，融入经济的主流。谢谢大家。

　　埃文。格林伯格：我很容幸跟大家谈一下危机之后我们应该怎么来应对。实际上我们这个公司—安达就是利用这样的战略才能平安渡过危机，我们认为这方面主要有四基本战略：

　　第一是我们知道了解自己的特长，无论是银行公司还是保险公司或者是其他公司，你必须要专注于自己的主业，做好自己最擅长的业务领域。我们是一个全球性的保险公司，我们有财团险的业务，所以我们也会和风险和储蓄这些业务息息相关，09年我们运营收入达到历史心高，股票帐面价值大概上升超过35%，我们年均复合增长率就是股票价值在过去5年里，包括危机总严重的两年我们超过了15%。我们公司没有像其他公司一样，把他们的精力分散在其他非核心业务上，而是把精力放在了自己最专注的领域。我相信保险业的根本业务还是要和实体经济紧密的联系在一起，我们主要降低人们在财产险和损害险方面的风险，同时为人保方面提供长期的保护和储蓄的保全。另外我们也是在为社会服务，我们不以风险管理为代价追求市场占有率。

　　第二要以保守的方式运营公司，就是不作恶。就像医生开诊所的时候必须立这么一个誓言，对于我们来说我们战略也是适用于投资活动风险管理的要求。这个听起来简单但是是基本的原则，是我们需要严格执行的原则，对于金融公司来说保守战略意味着首先你要保护好你的资产负债表。必须在资产负债表资产范围内承担风险，这点我看我们公司做的很好，进一步证明了我们公司的信誉，当然我们的风险管理并不是针对保险公司或者银行提出的特有要求，对于任何的管理流程来说都应该成为这个流程中非常重要的核心部分。所以，从我们公司从我开始来说，我做公司里实施了全面的风险管理或者叫ERM，我这个CEO也是最终负责风险的首席风险官。

　　第三我们目前遇到的全球经济条件依然非常的严峻，所以在这种时刻里往往会有很多的机遇提供给那些拥有洞察力，资金充裕以及业务能力强的公司。我想全球都有很多机会，包括在亚洲，特别是在中国和拉美，在这两个区域，亚洲和拉美，公共部门和私营部门复苏的速度都比美国和欧洲快。而且他们在接下来的一段时机里会有比较强劲的经济增长，这次金融危机中有些公司变得更强，有些变得更弱，有的直接退出了舞台，所以竞争者削弱时你的机遇被创造出来。

　　第四我们必须留意目前监管方面的变化和政治方面的反应，因为他们会对我们的服务产生影响。我们要警惕的一个风险是如果这个监管改革不区分各个行业的差异，那么这个改革将会把所有金融公司都算在里面，然后使他们受到影响。对于我们来说，在进行监管的时候我们这些监管机构比较要来区分，比如说保险和银行业务这样的重大区别。大家请记住我们AIG经历了一系列动荡，问题最严重的不是受到监管的保险行业，而是监管缺失的金融产品领域。

　　李剑阁：谢谢埃文。格林伯格先生的发言。下面还有不到20分钟时间给大家提问。

　　隆国强：谢谢主持人我有一个问题请教罗兹先生和埃文。格林伯格先生，在危机过程中美国政府为了救助金融机构入主了一些大型金融机构，也就是说现在美国金融机构已经变成了国有企业。我想问当它变成国有企业以后，它和以前作为私营企业治理结构经营和战略有没有什么变化，当变成国有企业以后金融监管是否有什么变化？这些美国国有的金融机构进入其他国家经营时，是不是东道国应该对他提供额外的审查，还是说应该向对待原来私有银行私有金融机构一样？谢谢！

　　罗兹：感谢你的问题，我想我们可以这么说，我们从银行里应该是收回了很多我们在资产救助计划下付出的钱，当然美国政府还有25%的钱投在金融机构里，接下来几个月会慢慢收回来。我想讲一下我们董事会有一些政府派驻的董事，但是他们没有干预我们的业务或者战略方面的决策。比如说我们投资银行部的业务还是跟原来没有什么两样。我想是我们应该采取的核心战略，不管在怎样的国家。如果某一个政府介入了某个银行的董事会，这个之前在美国没有发生过，我想其他美国的主要银行必须要最后把这个钱还给美国政府，我想这是你问题的答案。

　　埃文。格林伯格：我们美国的文化和历史，实际上并不是针对政府所有，或者政府介入企业的经营，或者政府介入中小企业的私营部门，在我们金融服务行业里，如果是国有或者说国家介入太多的话，会扭曲在市场中的一些一切行为，会使自由市场不存在，会使公司受损。所以，我相信在很短的一个时期里，这个政府会很快的退出，这个也是政府的计划，就是说目前有政府投资的银行或者金融机构他们的钱会还给政府。

　　提问：在早上讨论时有一些关注，就是会不会有双底衰退，我想问一下各位，同你们来看这个风险有多大？

　　埃文。格林伯格：总是有这样的一个可能就是出现双底衰退，但是我想几率还是非常低，至少拥有比较脆弱的全球经济比较稳只是比较慢而已，至少比这个可能性要低。我想很多经济学家都在考虑这样的可能性，很多国家都在依赖这些刺激措施啊，但是在过程中我们也看到经济在缓慢的，但是是比较持续的复苏，所以出现双底的几率还是比较小的。

　　罗兹：我想补充一下埃文。格林伯格先生的说法，我想在美国在日本都会有一个比较缓慢的复苏，包括在亚洲和拉美都是这样的情况，特别是在美国还有某些欧洲国家，消费行业的复苏还是非常快的。所以我们除了向系统注入流动性和刺激措施之外，我们还是有很多机会的，那么实际上我们当时美国是在70年代时必须要用保尔沃尔克先生帮助我们管理局势，1936年美联储采取了非常果断的措施，在大萧条的时期向系统注入大量流动性和刺激的措施。之后又是到了世界大战的结束。所以我想在这个过程中有一个比较难界定的界限。那么在中国在银行业里增加准备金率，包括中国人民银行和中国银监会出台的一些监管措施，我想他们做的时候必须要非常的谨慎，在做这些监管的时候要保证不会使经济增长受到短腿或者受到影响。

　　：请教各位嘉宾一个问题，虽然这次经济危机在美国是由于资产证券化以及资产证券化导致一些衍生品，以及高杠杆等等这样一些问题导致的金融危机。我相信在经过危机之后重新反思、重新改革修正，这个资产证券化一定会以健康的形式继续发展，我想请问牛行长，在中国我们金融领域里什么时候开始比较认真的实验资产证券化，因为危机之前我知道咱们国家只是在个别银行小规模实验了一下资产证券化，下一步我们国家是不是有这样计划，怎么实验，在哪些领域，在哪些金融部门开始？谢谢！

　　牛锡明：谢谢你的问题，其实中国商业银行很早就在研究资产证券化问题，中国监管部门也在积极的推动这项工作，但是由于当前的条件还不成熟，大面积的实行资产证券化还有一定难度。作为交通银行来说，现在我们的资产当中中长期贷款比重越来越高，从长期来看这是不利于商业银行的经营的，所以我个人的看法我们应该先在中长期贷款当中先选择一部分实行证券化。选择的话应该是先选择个人的住房按揭贷款，在这个领域里实行可能是比较好的。具体的一些实行的方案和时间和以什么样的方式实行证券化这些都在研究当中。我可以在这里说一下，交通银行也很愿意成为一个试点行，能够在中国实行资产证券化当中先行先试。谢谢！

　　李剑阁：总的来看好象到今天为止全球金融业问题已经不像去年那么多了，所以今天提问题的人也不是那么多，谢谢各位嘉宾，谢谢各位的配合。

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