记者 黄丽珠

　　国务院总理温家宝9月10日在夏季达沃斯年会上表示，中国政府不能也不会在不适当的条件下改变政策方向。我们将继续把保持经济平稳较快发展作为首要任务，继续坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提高政策的针对性、有效性和可持续性。同时，警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险，推动中国经济平稳较快发展和社会和谐稳定。日前闭幕的二十国财长和央行行长会议也提出，当前全球经济已出现企稳迹象，金融市场逐步稳定，但仍存在诸多不确定因素，全球扩张性财政和货币政策退出尚早。中国银行总行国际金融专家、本报专家组成员王元龙博士在接受记者采访时提出：当前绝非调整我国经济刺激政策的合适时机。目前政策操作手段微调应重在防范风险和优化结构。

　　○当前宏观经济运行中存在的风险因素

　　记者：目前国际金融危机前景还不确定，使国内一些行业产能过剩矛盾凸显，对工业和经济增速回升形成较大制约。从内需因素看，一些短期政策效应在逐步递减，中长期政策见效尚需时日，经济运行依然面临不少新的困难和问题。那么，在这一关键时期，我们必须高度关注哪些潜在风险呢？

　　王元龙：首先是资产泡沫破灭的风险。前期经济刺激计划为市场注入大量流动性，从而资产泡沫出现不可避免。当经济出现企稳回升迹象时，投机活动也开始活跃并不断推高股市、房市以及初级市场价格暴涨；而资产价格暴涨又会吸引更多资源投向这些赚钱快的部门，又进一步加剧资产泡沫化。当经济好转之后，如果“收回”扩张性的宏观政策，现在形成的资产价格泡沫必然破灭。

　　其次是金融机构的多重风险。受国际金融危机影响，中国银行业风险进一步暴露并加剧，突出表现为受市场环境变化、经济下行及净息差收窄等因素影响，信用风险严峻。而从2009年初以来，银行信贷资产集中度风险日益凸显。信用风险、道德风险剧增，投资失误的潜在风险巨大。

　　再次是国际收支失衡加剧的风险。中国国际收支失衡的双顺差格局已经持续长达16年。从当前来看，这种失衡风险有加剧趋势。随着全球经济形势好转，中国外贸出口回暖将支撑贸易顺差，而且国际资本运行轨迹方向又会转向中国，特别是国际游资可能会再次卷土重来。2009年第二季度中国外汇储备增加了1780亿美元，其中可能有国际游资回归的因素。游资进入，可能会对中国宏观经济、货币体系、金融市场产生冲击，加剧国内资产价格的波动、推高通货膨胀、扰乱正常的经济秩序。

　　○政策操作手段微调重在风险防范和优化结构

　　记者：其实，为防范风险，国家有关部门已经进行了一些前瞻性调整，从多个部门出台的政策看大都具有微调趋向。例如，央行提出要根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，货币政策手段将注重数量调控。银监会针对国内外经济态势，采取逆周期调节措施，出台《商业银行并购贷款风险管理指引》等一系列政策措施。国家发改委表示将加快发展方式转变和经济结构调整。主要包括：加快推进相关领域改革；继续完善促进产业结构调整的政策；把缩小城乡、地区差距作为扩大内需特别是消费需求的着力点，等等。显而易见，政策微调重在防范风险和优化结构。就此您认为当前政策微调中哪些是关键？

　　王元龙：就财政政策适当调整而言：对财政收入结构调整方面，重点对新能源、信息技术等行业和一些服务业实行税收优惠政策，以促进产业结构转型。对财政支出结构进行调整，要将重点从政府投资转向政府对消费的支持，主要增加社保、教育、医疗和公务员工资等的支出。税收政策调整重点是向消费倾斜，可考虑降低个人所得税和增值税；推进资源税改革。另外，可考虑增收不动产税、房屋地产短期交易个人所得税等。

　　就货币政策操作手段微调而言：重归“适度宽松”。着重调整信贷结构，提高信贷质量和效益，加强对农业、中小企业等薄弱环节的支持，努力增强信贷对经济社会发展支持的均衡性和可持续性。与此同时，货币政策也应当在防范资产价格泡沫风险以及金融风险方面发挥重要作用。就调整信贷结构而言，微调重点在于向两个方面倾斜：要求并确保商业银行信贷投放向实体经济倾斜；在保持基础设施建设配套贷款合理增长的同时，信贷投放向有效推动民间投资和消费增长倾斜。

　　就加强监管和防范风险而言：从商业银行来看，当前要特别防范项目资本金不实或不足风险、票据融资风险、贷款集中度风险和房地产市场风险等新的风险点。为防范不良资产风险，应进一步从内外两方面强化风险管理，要加强来自监管部门的外部风险监管以及银行自身的风险监管。资本市场和房地产市场对中国经济和金融稳定的重要性日益突出，要进一步加强对资本市场和房地产市场的监管力度，并采取得当措施，争取在泡沫膨胀的过程中通过持续、稳定和快速的经济增长、不断拓宽和深化资本市场、规范房地产市场，以及进一步深化经济体制改革和金融市场开放来逐步化解或舒缓泡沫。为防止大规模国际游资流动对中国经济产生不利影响，加强和改进对国际游资监管已成为当前外汇管理工作的重点，要完善资本流动风险的监控体系，构筑狙击国际游资冲击的“防火墙”。

　　当前，中国正在努力通过扩大内需、保持经济平稳较快增长。与此同时，需要更加注重通过深化重点领域和关键环节的改革，增强发展的内在动力和活力，这两方面是相辅相成的、缺一不可的。缓解当前面临的困难、最终战胜金融危机，关键仍在于改革。