人民币国际化进程提速——

　　人民币国际化破冰之旅捷报频传。上周，央行与国际货币基金组织（IMF）达成协议，中国将以人民币而非美元，购买高达500亿美元的该国际组织债券。财政部9月8日宣布将于28日在香港发行60亿元人民币国债。同日，外汇业务规模最大的中国银行也宣布，该行设在瑞士的基金管理公司将发行的24只基金中，一部分基金将提供人民币计价，这将是全球首例以人民币计价的瑞士基金。

　　业内人士表示，一系列事件的集中发生事实上向外界宣布，人民币国际化进程再次提速，人民币逐渐完成国际化或将需要10至20年的时间，在这之前，人民币有条件率先成为亚太地区的区域结算货币和区域储备货币。一旦这些预想成为现实，老百姓去亚洲其他国家旅游、购物就不用“兴师动众”去换美元，直接使用人民币也可以被接受。

　　□本版撰文 信息时报记者 袁峰

　　现象：人民币国际化渐行渐近

　　值得注意的是，央行此次购买IMF债券使用的支付货币不是美元，而是人民币。一般而言，购买IMF债券需要使用国际上能够广泛接受的货币。用人民币购买，表明人民币已有准国际货币的特征。

　　巴克莱经济研究中心彭文生博士在接受信息时报记者采访时表示，虽然此次交易涉及金额数量不高，但也会发出一个的重要信号：一些向国际货币基金组织贷款的中央银行将至少持有人民币一段时间。

　　中国可能与借款国达成协议，同意借款国使用人民币支付进口货物。这将有助于促进使用人民币计价和结算贸易。

　　此外，我国财政部将于9月28日在香港发行60亿元人民币国债，这是我国政府首次在大陆以外地区发行以人民币计价的债券。彭文生则将此次债券发行视为人民币国际化的重要里程碑。他表示，在香港发行人民币债券可以深化香港的人民币市场，推动人民币贸易结算，反映出市场对人民币的需求日益增大。

　　对于中行在国外发行首只人民币计价的基金产品，中山大学金融学教授黄伟指出，人民币国际化的最大障碍是国际上缺少以人民币计价的金融产品，只有让国际投资者熟悉投资人民币计价的金融产品，才会更有利于人民币的国际化。

　　益处：百姓受益人民币国际化

　　对于人民币国际化，业内普遍关心的是出口企业的利好，却忽视了对普罗大众的益处。中国社科院世界政治经济研究所研究员孙杰告诉信息时报记者，人民币国际化对于老百姓最大的好处是，不论进行国际贸易、国际投资、还是出国旅游，国内购买进口商品，由于标价货币和结算货币都使用的是人民币，因此价格非常稳定的，换句话说消除了交易价格的不确定性。

　　其次，人民币一旦成为国际储备或结算货币，市民出国就避免了货币的兑换，当你出国旅游或消费的时候，你也可以避免货币兑换带来的汇率损失。同时，对于国人而言，无须换币更方便，增强国人的自信心和自豪感。

　　金融业获利匪浅

　　中金首席经济学家哈继铭指出，人民币国际化之后，金融机构会有更多收益和业务机会。首先，金融机构可以接受境外人士的人民币存款，可以让更多国家和地区居民持有人民币存款。其次，跨境贸易的人民币结算也为金融机构开拓了新的业务机会，原来都是做外地交易，现在做人民币交易。再次，将来人民币债券的发行，一定会非常之快，也会为金融机构带来新的盈利机会。

　　国家经济更获支撑

　　哈继铭进一步指出，从国家的角度来看，如果人民币成为国际货币，我们可以从中取得国际铸币税收入。通俗地讲，美国疯狂印钞票后，中国人用服装，日本人用汽车去换。原因在于那张纸是国际流通货币，拿着那张纸可以到别的国家换东西，别的纸不行，所以享受铸币税只要印钱就可以把别的东西换过来。如果中国人印的票子也可以给别的国家换东西，也可以享受到铸币税的好处。

　　此外，无论是20年代的美国，还是80年代的日本，当初他们货币国际化的时候使得纽约和东京成为重要国际金融中心，现在中国也已把上海定为发展两个中心，其中一个是国家金融中心，目标是到2020年实现，因此国内经济将会呈现新的增长亮点。

　　弊端： 货币政策调整更为复杂

　　孙杰指出，其实人民币升值并非百益无害。当一个国家的货币称为国际货币以后，那么对这种货币的需求，就不仅仅取决于国内因素，也取决于国际因素。这就意味着国内的货币政策决定因素变得更加复杂。不仅要考虑到国内的经济波动，也要预测到国际投资者对国际货币需求的状况。所以在欧元出现以前，欧洲的主要国家，比如德国，并不热衷于将马克国际化。他们的主要顾虑也在于此。在这个意义上说，如果一个国家的货币成为国际货币以后，那么造成的货币政策失误给一个国家经济增长带来的影响，也必然会影响到百姓的生活。

　　此外，当一个国家的货币国际化以后，国际投资者也比较容易得到这种货币。因此，当这个国家的宏观经济和金融形势出现动荡的时候，他们也容易进行投机，对国内的经济和金融形势造成不利影响。

　　影响： 国际化后老百姓

　　资金要疏导出去

　　人民币国际化，意味着货币自由兑换进程将跟上，特别是如何让老百姓资金走出去成为业内关心的问题。哈继铭指出，一谈到这个，老百姓就会联想到港股直通车，这可能是一种形式，但是还有其它的形式，譬如说让外资企业在国内A股市场上市，其效果也是资金走出去，让国内的股民能够买到境外企业的股票，在国内买到外国货，买到进口货是一样。

　　另外，是否可以让国内股民通过某种形式购买跟H股、港股有关的股票，这样不至于使得国内A股估值不断上升，与港股估值差距不断扩大，不断扩大显然对于资本市场长期健康发展是不利的。所以应引入一些外资到中国上市IPO，由于供应量的增加，国内投资者在资本市场也会感受到一定压力。

　　提醒

　　切勿重蹈

　　日本覆辙

　　哈继铭认为，人民币国际化进程的推进应借鉴国外的经验，特别是日本的教训。人民币国际化一般伴随着货币升值，这存在很大的风险，货币升值以后使价格高估，所有的价格都会往上走，泡沫会越来越大。另外，货币升值过程中会削弱自身的竞争力。

　　中山大学金融学教授黄伟指出，日元国际化失败在于其升值后促使其资产价格泡沫过大，破裂后资金外逃现象非常严重，产业“空心化”拖跨了日本的经济。此外，日本汇率政策过度干预降低了日元的吸引力。因此，人民币国际化最重要的还是国内的市场改革，真正的国际化还是要提供一个能够有吸引力的资产，这方面非常重要。