□本版撰文 信息时报记者 陈永华

　　昨天下午A股收盘后，外管局突然宣布放宽QFII（合格境外机构投资者）的投资额度及锁定期，单家QFII投资额度上限由8亿美元增至10亿美元。受消息刺激，港股5分钟内疯狂抽高400点，H股也几乎全线大涨。分析人士认为该新规对A股利好，下周市场将有一定表现。

　　此外，QFII二季度末大举增仓，投资者或许可以通过研究QFII的选择搭上顺风车。

　　H股成大市急先锋

　　昨天下午A股收盘后，外管局突然宣布放宽QFII的投资额度及锁定期。受消息刺激，港股5分钟内疯狂抽高400点，恒指大涨556.94点，成功收复20000点大关，报收20318.62点。国企指数涨2.9%；红筹指数涨2.86%。H股更显著攀升成为大市急先锋。工商银行A、H股涨1.05%及4.65%领跑同业。昨天H股近全线收高，A-H股溢价倒挂个数增多，昨天收市后倒挂个股增至7只，其中中国建筑成为倒挂比例最大的个股，幅度达11.28%。

　　截至6月底，共有86家外资机构获批QFII资格，QFII的300亿美元投资额度目前已审批近150亿美元。昨天下午，国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定（征求意见稿）》，从6方面规范QFII投资的外汇管理。征求意见截至9月18日。新的管理规定将单家QFII机构申请投资额度的上限由8亿美元增至10亿美元，中长期QFII机构投资本金锁定期由1年缩短至3个月。外汇管理局有关负责人表示，该次放宽QFII投资额度是旨在松绑QFII中长期资金，便利其投资运作。

　　有助缓解扩容压力

　　 对于这次管理层突然宣布松绑QFII，市场将其解读为：A股市场大跌后，政府有意在资金面上帮助A股，不至于让其下跌过度。对此，外汇局负责人表态说，有关QFII的管理办法出台较谨慎，亦在当下相对适合的时机方才推出。而中国国际金融公司首席经济学家哈继铭表示，“托市”的说想法太狭隘，他认为本次征求意见稿的出台是人民币长远改革的重要一步。

　　最近扩容不断，市场资金压力大，一度引起市场恐慌情绪。在新股“停审”传言不实后，发审委再度宣布有两家公司即将上会。下周三，市场将迎来大盘股中国中冶上市。西南证券表示，该政策有助于缓解市场扩容压力。

　　下周一A股或有表现

　　 但泰达荷银基金却认为，新规可以看作是监管部门对维稳市场的一种积极措施，新规对H股中长期看是利空，对A股市场却是重大利好，使QFII们获得了更多直接投资中国股市的机会。相信下周一A股开始，将会对该消息做出正面反应。该机构预计，从目前的征求意见稿到新规推出，QFII办妥相应手续，至少需要2个月时间，QFII借此机会加仓的可能性更大。

　　西南证券则表示，新规虽然在一定程度上缓解了资金压力，但外管局在操作上比较谨慎，投资者对A股的上涨不宜预期过高。2007年，中美第二次战略经济期间，中方宣布将QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，至今QFII额度只发放了150亿美元左右，说明外管局在实际操作上非常谨慎。因此，西南证券认为，QFII的松绑能带来多大的实际利好，还是要看实际操作。

　　QFII二季度末大举增仓

　　其增仓个股或值得投资者关注

　　昨天管理层对QFII的突然松绑，使未来将有更多的QFII资金进入A股市场，也许在A股又掀起一阵波浪。今年A股行情越走越高，QFII资金也纷纷加仓。投资者或许可以通过研究上半年QFII的选择搭上顺风车。

　　QFII上半年增仓35％

　　今年第一季度，QFII曾经大规模减持，曾引起了市场的恐慌，但在二季度，QFII对A股的态度逐渐从原来的减仓变为增持。截止到6月30日，若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII持股总数增加25411.08万股，增加比例为26.31％。该数据表明，QFII已经停止了此前的减仓动作并转为增持。

　　同时，随着持有股份数及A股的上涨，QFII第二季度所持有市值也大幅增加。QFII在今年二季度投资A股市值为394.68亿元，比一季度的263.56亿元增加131.12亿元，增幅为49.75％。剔除兴业银行部分，QFII的二季度持股市值为157.52亿元，比一季度的116.70亿元增加40.82亿元，增幅为34.98％。

　　坚持投资机械设备

　　截至6月底，共有86家外资机构获批QFII资格，若按128亿美元的获批投资额度计算，被列入前10大流通股股东的额度为157.52亿元人民币，占获批总额的18.02％，略高于一季度的13.34％。

　　根据西南证券统计（见右表）显示，QFII在行业选择方面的选择变化不大，机械设备连续10个季度维持第1名的位置，金属非金属和交通运输则继续维持2、3名。 排名第一的机械设备行业持仓市值为35.45亿元，比一季度的29.42亿元增加6.03亿元，增幅为20.50％。

　　QFII偏爱钢铁股

　　此外，在第一季度曾经被大幅减持的金属非金属行业，到了第二季度则逆而行之——增持比例达79.46%，持仓市值为19.04亿元。

　　在第二季度，钢铁股成为QFII的“最爱”。QFII持股市值排前十名的重仓股中，凌钢股份、八一钢铁、祁连山属于新进建仓；海螺水泥、山东药玻、海印股份、北新建材持平；华新水泥、江西水泥被减持；宝钢股份被增持。

　　虽然尚不能明确QFII被松绑后，将涌向哪一个行业、哪一类个股，但寻着QFII在第二季度的“足迹”，似乎能找到其未来的选择方向。在第二季度被QFII大幅增持的个股，例如凌钢股份、八一钢铁、科达机电等在7月份都出现超过40％的涨幅；而被其大肆减持的美的电器、上港集团、ST东航、华新水泥、江西水泥等大都走势低迷，表现不佳。