本报财经评论员 刘 伟

　　宏观经济虽然总体企稳，但复苏基础尚不牢固。昨天，国家统计局发布一系列经济数据，印证了诸多观察人士的看法。由此可以推测，夯实复苏“地基”仍将成为宏观调控首选目标。

　　投资、消费、出口“三驾马车”中，固定资产投资增幅虽仍大幅攀升，但环比有所下降。这个数据出乎市场预测，显示积极财政政策和宽松货币政策支撑的大力度投资增幅在7月份有所萎缩。

　　出口和进口方面，同比仍有较大幅度下降，但环比降幅逐月收窄，显示出口下降趋势得到遏止，但回升依旧缓慢。

　　今年7月，社会消费品零售总额名义增幅为15.2%，继续平稳增长。简单剔除价格因素，7月消费真实增幅为17%，较6月扩大0.3个百分点，真实增幅为2月以来新高。

　　但是，衡量消费需求的重要指标——居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)同比降幅，继续双双扩大。其中，7月CPI同比下降1.8%，降幅较6月扩大0.1个百分点，为2009年最大降幅。这是2003年中国经济从亚洲金融危机中复苏后，首次出现CPI连续六个月负增长。7月PPI同比下降8.2%，降幅较6月扩大0.4个百分点，继续创1996年以来新低。今年1月至7月，PPI降幅逐月扩大。

　　虽然复苏基础仍不稳固，但财政和货币政策的支持力度则很难再像过去半年那样强劲。经济增长后续动力，一方面需要通过降低准入门槛，鼓励民间资金参与投资来实现；另一方面，美国等经济形势已经探底，有望为中国出口带来新的需求。

　　央行7月下旬发布的《2009年二季度宏观经济形势分析》认为，CPI会在下半年走稳，并存在反弹可能，预计CPI在今年三季度末触底。但从7月CPI和PPI双双降幅扩大的情况看，通缩仍是当前主要矛盾。

　　国内社会零售总额虽有增长，国际大宗商品价格也出现飚升，而CPI和PPI却持续下降。或许可以说明产能过剩情况依然非常严重，消化库存仍在进行之中。但是，另一种解释是，中国制造业产能严重依赖海外市场，由于海外市场需求仍然疲软，加上国内对资源价格的限制，以及给予出口税收等优惠政策，使商品价格人为扭曲，导致CPI和PPI持续下滑。

　　如果后一种解释成立，那么，国家发改委等力推水、电、油等资源价格改革，以及最近土地价格飚升等情况，将改变制造业成本，加上流动性充沛等因素，是否会迅速推高CPI和PPI呢？

　　理顺价格并非易事，政府、企业、市场等最后会在出口、税收、维持社会稳定等要素间寻找平衡。正是由于各种因素相互制约，宏观调控虽然大方向不变，但央行“动态微调”的表态说明，维护经济复苏的政策环境仍是主调，但未雨绸缪防范价格和经济大起大落也已经纳入视野。

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