本报记者：方烨 刘振冬 实习生：生江玮 王喜文    

　　11日，国家统计局、人民银行、海关总署同时发布7月份经济数据。从数据来看，虽然亮点不少，但普遍低于此前市场预期。专家表示，7月份数据说明，目前我国经济回暖的基础仍不稳固，货币政策宜静不宜动。

　　国家统计局新闻发言人李晓超在发布数据后表示，当前中国经济触底回升态势明显，正逐步走出企稳向好的复苏“微笑曲线”。在他看来，7月份数据呈现出了六大亮点，包括：工业生产已经连续三个月加快增长，发电量已经连续两个月实现正增长，城镇固定资产投资增速连续四个月保持在30%以上的增速，社会消费品零售总额又有所加快，商品房销售面积同比持续增加，全国制造业采购经理人指数连续五个月高于50%。而海关总署公布的出口数据连续5个月反弹，似乎也在印证这一观点。

　　同日，央行公布数据显示，7月份新增信贷不到3600亿元，这一数字不及6月份新增信贷量的1/4，创适度宽松货币政策实施以来贷款增量月度新低。

　　在数据公布后众多经济研究机构的点评中，记者听到最多的一个词是“低于预期”。如工业增加值虽然同比增长速度创出了近10个月的新高，达到10.8%，但是低于月初机构预测的11%以上；消费数字则被中央党校研究室副主任周天勇评点为“仍然不足”。至于投资的连续增长，也不能掩盖本月增幅回落的事实；出口数据除了环比五个月增长以外，还应看到同比连续九个月下滑。

　　与此同时，尽管7月新增信贷低于原来普遍预测的4000亿元，被认为是货币政策微调的结果。

　　李晓超也承认当前中国经济还面临着外贸形势严峻，工业利润降幅较大等问题。他说，当前国际经济环境比较严峻，这对我国的外贸出口影响较大。同时，“部分行业的工业生产增长还比较慢”、“企业利润仍在大幅下降”。

　　据他介绍，今年1至7月份，我国电子行业增加值同比仅增长0.8%，电力生产增长2.9%，煤炭增长3.5%，冶金增长4.2%。由于这些行业增长比较缓慢，以致于整个工业的增长速度比正常年份要低很多。另外，6月份全国22个地区工业实现利润上半年同比下降21.2%；亏损企业的亏损额增长0.4%，说明工业企业生产经营还有一定的困难。

　　经济学家认为，在担忧资产泡沫和通胀压力之际，CPI和PPI数据同比下跌，为继续保持“适度宽松”的货币政策提供了空间，近期货币政策料难收紧。不过当前货币政策面临的两难境界显得愈发明显。一方面，若下半年进出口复苏、内需进一步走强，第四季度物价将明显反弹。另一方面，微观企业依然困难，若新增贷款持续回落，经济可能二次探底。

　　“货币政策方面，近期央行明确表示政策总体基调不变，进行微调，再考虑到7月新增信贷明显回落、物价负增长继续，近期货币政策不会大幅收紧。但三季度是关键时期，如果经济快速回升的势头得到进一步确认、推动物价上升的因素明显增多、资产价格上升过快，今年底或明年初存在货币政策调整的可能性。”交通银行研究员鄂永健表示。

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