作者： 陈海玲

　　上月宏观经济数据延至今日揭盅 

　　国家统计局昨日公告称，将原定于昨日发布的宏观经济数据延至今日发布。自8月份起，主要经济统计数据将在每月11日左右集中统一发布。

　　专家分析，虽然肉价和大宗商品价格上扬，但由于去年同期基数较大，7月CPI和PPI可能仍双降。

　　本报讯 (记者陈海玲)原本于昨日公布的七月CPI和PPI同比增长数字今日将由国家统计局公布，连续5个月告负的CPI何时“转正”关系到货币政策何时会转向的问题。大多数专家预计七月份的这两个数字仍将呈负数。

　　6月中旬开始，对CPI影响较大的生猪价格止跌回升，7月份生猪价格继续保持小幅上涨态势。此外，国际大宗商品价格距去年的低位大都已反弹了一倍左右，这给我国的CPI会否在近期转正留下悬念。

　　兴业银行经济学家鲁政委昨日接受本报记者采访时称，猪肉价格上涨不可能诱发通胀，因为目前我国的生猪存栏量很丰富。此外，只要美国经济没有恢复，油价的连续上升就没有支撑，到今年第四季度中国的CPI才可能转正。

　　摩根斯丹利经济学家王庆也表示，CPI同比负增长情况将持续到年底。但中国已处在通缩的底部并向上攀升。不过由于对比基数过大，工业品出厂价格(PPI)的跌幅还将加深。

　　花旗银行经济学家彭程昨日预计到10月份CPI即可能是正数。央行已表明将货币政策的取向由原来的十分宽松转向适度宽松，这说明央行已经看到了通胀压力。

　　提示

　　何时“微调”可关注公开市场操作

　　对投资者来说，最为关注的是，CPI和PPI的数字背后是否意味着国家的货币政策的任何细微变化，及这种变化发生的时间。对此专家们纷纷支招。

　　鲁政委表示到明年利率才可能上调。在此之前，建议投资者密切看看政府在公开市场操作上的变化，如果三年期央票发行那就真的是兵临城下了，那意味着利率及准备金率上调很快将进行。

　　彭程则说，今年10月1日后，如果新增信贷规模加大的话，央行通过公开市场操作微调流动性的力度就会加大，进而将适度宽松的货币政策转为正常化。怎么样的新增信贷规模才是央行可以接受的水平？彭程预计，如果今年剩下的时间内每个月的新增信贷规模超出3500亿~5000亿元水平的话，央行就很有可能进一步微调流动性。

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