1-->非理性上涨或导致政策两难

　　崔烨李伟

　　2009.06.23      A18版：财经 稿件来源：新闻晚报

　　楼市车市股市已先于宏观经济转热 制图 邬思蓓

　　□记者 崔烨 李伟

　　二季度以来，CPI、PPI始终维持着双负局面，宏观经济没有走出谷底。但继股市之后，车市、楼市的量价齐升让不少持币观望的百姓高呼看不懂。专家指出，通胀预期是本轮价格上涨的主因，但基于刺激经济的需要，政策上较难调控。

　　流动性过剩致价格猛涨

　　“前一阵子还说买方等到下半年，要 ‘捂牢’，怎么转眼之间房价又涨了！”这是家住浦东三林的市民陈先生的抱怨。不少百姓与他一样，还在犹豫着要不要出手的时候，房价又上去了。的确，金融危机以来，我国央行始终推行着宽松的货币政策，在造就了股市走牛以后，流动性的充裕再次带热了楼市和车市。

　　但是对于有住房需求的人来说，最关心的莫过于房价是不是还会下跌。“以前房价很高的时候政府不是会调控嘛？要么再等等。”陈先生表示。但是记者在采访了多位业内人士得到的观点却是，楼价下调并不容易。

　　“政府其实也很难办，一方面我国宏观经济目前仍处于近年来的低谷，出于刺激经济的需要，宽松的货币政策短期不会改变。另一方面却不能不考虑老百姓实际的住房需求。”专家如此分析。不过对于股民及相关投资者来说，中期看还能乐观参与。

　　谨防通胀预期引滞胀

　　对于近期市场产生较强通胀预期，且楼市和股市在这种预期下节节走高的情况，复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，“我认为今天过度渲染通胀预期，很可能造成在中国经济没有出现根本好转的情况下，股市和楼市被投机资金所‘忽悠’而再次由资金面将其推高，这一定会增加我国金融体系今后的系统性风险。

　　孙立坚表示，不能排除由于有实业投资的回报率，因为生产成本的不断提高而更加明显的下降，导致实业部门的资金再次回流到发展缓慢的金融市场中，造成严重的资产泡沫情况。

　　“我担心的是再会重演去年上半年的大宗商品价格狂涨给我们带来的输入型通胀的问题。 ”孙立坚表示，前一阶段，无论是发达国家还是发展中国家，为了摆脱全球性金融危机对本国经济和金融体系的困扰和冲击，各国政府都向市场注入了规模巨大的流动性。通过改善企业和金融机构的资产负债状况来改变市场悲观的信心，扭转去年由于流动性恐慌而出现的银行惜贷、资产通缩、投资无助、消费疲软的严峻局面。

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