借势洗盘 八大股仍有机会

　　本报记者 李 叶 北京报道

　　“煤炭股简直是疯了！”5月21日，面对煤炭股平稳上涨的趋势，股民刘先生不由得向记者感叹。

　　刘先生曾在3月初以每股13元购买过2万股西山煤电，当月中旬，该股上涨到每股16.95元时，终于耐不住获利的诱惑清仓出货。然而，截至5月21日收盘，西山煤电已经涨到了29元。

　　如此疯狂的不仅仅是西山煤电，而是煤炭板块集体起舞。20日，煤炭板块在大盘下挫的情况下集体翻红。21日，煤炭板块开始调整。

　　反弹幅度远超大盘

　　20日，煤炭股在大盘下挫0.94%的情况下，除中国神华微跌以外，其余个股全部逆势上涨，爱使股份更是以10.09%的涨幅封住涨停板。

　　国都证券煤炭行业资深分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示：“目前煤炭板块的行情完全是机构在操纵，机构对于周期性行业的观点发生了改变，看到了行业的反转。不过，板块的行情已经超预期了。”

　　公开的数据显示，煤炭指数自2400点左右的低点起开始上涨，高点已逼近6000点，反弹幅度已经超过100%，远远超越同期大盘，其中翻番的个股更是数不胜数。

　　招商证券煤炭行业分析师王培培显然不同意上述分析师的说法：“煤炭板块目前的行情并没有超预期，由于煤炭行业需求出现反转，板块β值又较高，行情如果启动肯定是要超越大盘的。”

　　进入4月以来，截至5月21日，上证指数涨幅达12.79%，同期煤炭板块涨幅已达51.55%，在所有板块中稳居涨幅榜首，4月以来共为基金带来158.29亿元收益。

　　投资价值依然存在

　　在煤炭价格上涨推动下，煤炭公司2008 年业绩呈现普涨格局。15家煤炭公司2008年营业收入、营业利润、净利润分别同比增长53.1%、84.5%、91.6%。年报披露之后，市场对于该板块的热情瞬时燃起。

　　国元证券投资总监康洪涛在行情启动之初就表现出对板块的肯定。他指出，良好的业绩以及现货价格的稳定，使煤炭公司2009年业绩仍然将保持在较高水平之外，估值的相对优势也将逐步得到市场挖掘。

　　二季度，受益于钢铁行业库存持续下降，钢铁需求有所恢复，焦炭库存逐步消化，焦炭价格上涨，同时，喷吹煤行业较高的集中度和进入壁垒决定了其供给量短期内较多释放的可能性不大。因此，喷吹煤提价预期增强。行业需求出现反转的迹象。

　　王培培表示，具有资产整合预期的国阳新能、金牛能源、西山煤电，以及焦煤价格上涨的业绩弹性较高的平煤股份、开滦股份等依然值得重点关注。此外，合同煤价上涨、有回购股票预期的中国神华、高炉喷吹煤具有较强的竞争实力的潞安环能等也值得投资人关注。

　　附：煤炭板块部分股票点评

　　开滦股份

　　中投证券点评：预测公司2009-2011年EPS为1.64、2.06、2.46元，给予公司“推荐”的投资评级。

　　公司所在地是我国主要炼焦煤和焦炭生产基地，煤焦一体化、煤钢战略联盟和区位优势构成公司核心竞争力。作为一家具有完整煤焦一体化产业链和区域产业集群优势的能源化工公司，焦化业务盈利回升，将进一步提升公司盈利水平。

　　平煤股份

　　兴业证券点评：维持平煤股份2009-2011 年EPS 分别为1.57 元、1.31 元和1.29 元的盈利预测。基于平煤有集团资产注入预期，维持“推荐”评级。

　　平煤拟收购的5 座煤矿，整体来看，现金收购5 座煤矿意味着平煤集团资产注入大幕的拉开，预计平煤集团将通过非公开发行方式收购煤炭产能和矿权，完成平煤股份成为煤炭产业平台的转变。

　　西山煤电

　　中投证券点评：我们预计2009-2011年公司每股收益分别为1.31元、2.09元、2.55元。基于公司增长潜力，给予“强烈推荐”评级。

　　煤炭产量在2010-2011年将快速增长，产量增长为公司业绩增长提供有力保障。控股股东拥有规模巨大的煤炭资产，是公司未来低成本扩张的重要资源和资产来源。控股股东山西焦煤集团的炼焦煤生产能力国内第一。

　　中国神华

　　联合证券点评：公司具有稳步提升的盈利水平以及较强的资源获取能力，考虑公司业绩具有一定平稳特征。相对目前股价仍有上升空间，给予“增持”评级。

　　作为全球第一大煤炭上市企业，中国神华拥有国内规模最大的煤炭储量，拥有煤、电、路、港一体化的竞争优势。是中国煤炭行业最为独特的、具有其他企业无法复制和比拟竞争优势的现代化煤炭企业。

　　潞安环能

　　广发证券点评：目前，公司在高炉喷吹煤具方面有较强的竞争实力，喷吹煤的毛利润占公司煤炭利润60%，喷吹煤价格回调后，目前价格上仍有较好的毛利率。

　　未来三年内，公司将形成年产焦炭300万吨、甲醇30万吨、二甲醚20万吨及其他精细化工产品的生产能力。公司良好的业绩，丰富的资源储备吸引了不少基金投资，表明对其未来前景持续看好。

　　金牛能源

　　招商证券点评：预计2009-2011 年每股收益分别为1.95 元，2.06 元和2.14 元。动态PE17倍，远远低于其他煤炭上市公司。目前股价仍有较大的上升空间，上调为强烈推荐投资评级。

　　该公司有资产注入预期，资产注入后每股炼焦煤产量达到10 千克/股，远远高于其他炼焦煤上市公司。资产注入后对业绩有20%左右的增厚。炼焦煤价格上涨对业绩增厚最为明显。

　　盘江股份

　　国泰君安证券点评：预计2009 年公司全年合并EPS 为1.23 元，从市值与资源价值由低到高排序来分析，给予公司谨慎增持评级。

　　对公司的资源获取能力依然看好，整合小煤矿成本过高，不会成为公司外延扩张的主要方式。公司已经获得马依西、马依东、发耳二期等煤矿的开发权，未来3 年产能扩张1470万吨，在成长性上不亚于西山煤电。

　　国阳新能

　　民族证券点评：预测2009-2011年公司EPS1.23、1.49、1.67元，对应2009年动态PE16倍，处于合理区间。我们长期看好公司发展，维持公司“推荐”评级。

　　电煤行业走势决定公司短期业绩，电煤价格走势及市场需求变化，是影响公司短期业绩的主要因素。顶住二季度的压力后，下半年动力煤需求有望随着宏观经济形势的好转而增加，量价将增加。

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