市场人士认为：由于PVC行业产能过剩，期价或将高开低走

　　唐宗全

　　 昨日，大连商品交易所（以下简称大商所）公布了将于2009年5月25日 （星期一）上市交易的聚氯乙烯（PVC)期货合约(以下简称PVC期货）的挂盘基准价，首批上市交易合约为V0909、V0910、V0911、V0912、V1001、V1002、V1003、V1004、V1005，挂盘基准价均为6300元/吨。

　　 相关合约上市当天涨跌停板为8%（日常涨跌停板为4%），每张合约规格为5吨，最小变动价位5元/吨。另一方面，国内期货公司也相继公布了各自的交易保证金比例。以北京中期为例，上市当日保证金为20%，日常的交易保证金为12%。至此，PVC期货合约上市前大商所的各项准备基本就绪，就等下周一开盘第一单的诞生。

　　首日价格波动空间：5800元/吨～6800元/吨

　　 挂盘基准价并不是大商所规定的市场定价，它的作用是限定期货合约上市交易首日的价格波动范围，挂盘基准价为6300元/吨，涨跌停板为8%，意味着上市首日PVC期货的价格波动空间是5800元/吨～6800元/吨，理论最大允许价格波动空间高达1000元。

　　 上市首日的真实市场价格由多空双方通过集合竞价撮合产生，大商所只是规定首日价格波动的最大范围，所以6300元这个价格并不存在高低的问题，也不存在是否合理的问题。

　　 现货市场方面，长城伟业分析师董丹丹告诉记者，现在电石法PVC的市场价格是6350元/吨～6450元/吨，乙烯法PVC的市场价格是6550元/吨～6750元/吨。从波动空间的中轨的角度看，6300元/吨大体上合理是一个比较平均的价格。6300元/吨市场人士比较之下会有定位偏低的感觉，所以分析师董丹丹认为，开盘首日多头一般都要打一打。业内人士认为，5800元/吨～6800元/吨的波动范围内，上市首日或将靠近上限开盘。董丹丹认为PVC不会学黄金，直接开在最高价，因为现在下游需求不旺，PVC产能严重过剩，2008年行业开工率只有56%。

　　市场疲弱或将高开低走

　　 对于后市，董丹丹认为当前的PVC市场行情仍处颓势，下游制品企业需求低迷，贸易商坚持观望等待，震荡盘整仍是PVC价格的主趋势。首先，近几个月，在价格上占一定优势的国外货源的大量涌入，对国内PVC市场的冲击力不容小觑。其次，是近期PVC价格的持续高位也调动了上游生产企业的积极性，前期停止生产或开工率不高的企业因为利润的扩大而陆续开工或提高开工率，从而令市场货源投放量逐渐增加，货源偏紧这一因素的支撑力度也将逐步减弱。此外，最重要的一点是，下游需求在本轮上涨行情中并未无明显改观，内外需求的放缓决定了下游企业难以大量进货和备货。董丹丹认为，上市首日高开低走的可能性是有的。

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