“朗润预测”认为，中国经济下滑接近底部，可能出现触底回升，回升主要靠投资拉动；二季度CPI将继续负增长，投资增长保持强劲

　　《财经网》北京专稿/实习记者 于海荣 由北京大学中国经济研究中心、中金公司、花旗集团、汇丰银行、瑞银证券等20家国内外经济研究机构共同完成的“朗润预测”认为，短期内中国经济已步入回升期。

　　北京大学中国经济研究中心4月25日举行的“CCER中国经济观察”第17次报告会，发布了2009年二季度“朗润预测”。

　　该中心教授卢锋点评说，这20家机构的经济学家对短期内宏观经济走势的总体看法是，中国宏观经济的下滑接近底部，可能出现触底回升，这种回升主要是靠投资拉动的，而外需低迷仍将持续，汇率和利率会处于企稳的状态。

　　“朗润预测”显示，对今年二季度国内生产总值(GDP)增速预测的加权平均值为7%，规模以上工业增加值预测的加权平均值达到8.5%，投资增速预测的加权平均为28.7%，均高于一季度预测。而居民消费价格指数(CPI)增速预测的加权平均值为-1.1%，继续保持负增长；出口和进口预测的加权平均值分别为-17.0%和-22.5%，降幅比上季度实际值收窄。

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青提供的数据显示，当前工业增长强劲。经过季节等因素调整，一季度GDP比上季增长率为7.4%，调整后的3月工业增加值指数相对于2008年11月的增长率达到了19.7%(正常增长率为15.6%)，相应的GDP增长率约为11.5%。

　　考虑到出口额已经下跌近三分之一，宋国青认为，出口数量的月度下跌量(不是下跌幅度)将继续减小甚至反弹，即出口下跌对总需求的负面影响将逐月减小甚至消失。而房地产销售额3月已经恢复到2007年8月最高水平。“下半年经济如何不好说，但短期经济回升基本是共识，不管是‘W型’还是‘V型’，都是在回升的那部分。”宋国青说。

　　“过去一段时间里，一系列数据的趋势非常清楚地表明，中国经济在逐月回暖、逐季回暖。”中国国际金融有限公司资本市场部董事总经理梁红认为，在中国经济周期上升期，惟一被证实的对宏观总量具有先导意义的指标是货币信贷。近期货币供给量和人民币贷款增速攀升，加上近四个月内汽车、房地产消费回暖，这些宏观指标都显示经济基本面触底反弹。

　　她表示，中国经济已于2008年12月中旬触底，“目前是快速的、斜率大于45度的‘V型’反弹。”

　　但上述结论并未得到渣打银行(中国)有限公司中国研究部主管王志浩的认同。他认为，中国经济仅在缓慢恢复。他的依据是“渣打中国工业活动指数”，该指数由工业品产出、渣打中国货运指数、银行信贷增速和主要商品进口量按一定的比例和方法糅合而成。2008年，这一指数增速放缓，尤其是进入下半年，指数降至自1994年以来最低的水平。最近几个月，渣打中国工业活动指数小幅反弹，显示中国经济活动有企稳迹象，但仍保持低位运行。

　　他预测，2009年实际投资增长率为5%-6%，比2008年减半。所有的投资增长都来源于政府主导的投资，私人投资活动将萎缩，其规模约相当于1998年-1999年的水平，政府主导的投资项目将足够弥补投资放缓之势，今年政府主导投资规模将上升约60%。

　　尽管中国出口规模巨大，但附加值总需求中的70%来自国内，远高出其他亚洲经济体。王志浩认为，近期的零售额数据表明，消费增长仍然强劲，似乎能够在一定程度上缓冲出口和投资增速下滑的影响。

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