经济观察网 记者 胡中彬 结构性牛市的理论尚未在股市站稳脚，就遭遇到了不小的考验。今日，两市大幅下挫，上证指数下跌近百点，金融、地产板块等权重股则领跌，严重打压了指数。

　　有市场人士认为，与前几天机构齐唱多相比，市场情绪短期内发生了较大变化，在投资者为行情找理由的背景下，一些前期被认为是利好的因素转变成了利空，而盘面来看，权重股集体下挫并无企稳迹象并不是好事，短期风险纵然增大。

　　今日股市下跌的一大因素是隔夜美股收跌和国际油价下挫。由于投资者对银行业的亏损状况和企业业绩前景感到担忧，7日纽约股市三大股指的跌幅均超过2%，而国际油价跌破50美元。

　　受此影响，今日开盘，两市便小幅低开，沪指开盘报2429.88点，深成指开盘9196.6点，开盘后小幅上攻，沪指最高摸高至2435.39点，但反弹无力，这也成为了全天最高点位。中石油、中石化也开盘后便持续下行。收盘时，沪指保守2347.39点，跌91.79点，跌幅高达3.76%。而深成指则最高上至9235.89点，最低8896.76点，收于8896.97点，跌335.29点，跌幅3.63%，两市成交额约2000亿元，交易量并无明显放大迹象。

　　而今天关于3月份发电量的消息也成为股市的一枚炸弹。国家电力调度通信中心最新发布数据显示，今年3月份全国发电量2867.29亿千瓦时(日均发电量92.49亿千瓦时)，同比减少0.71%。

　　对此，北京一位券商人士称，由于一季度宏观经济数据即将公布，3月份发电量下滑加大了投资者的担忧，另一方面，很多股票此前的涨幅已经超过一倍，获利者借此了解出局。

　　国都证券策略分析师张翔则称，此前市场各种关于“牛市重现”的预期还是有些过于勉强，世界经济复苏、周边市场上涨、信贷规模持续放量等说辞都是机构投资者为上涨所找的各种理由。仔细分析，市场和经济情况并非真有如此乐观。“如果很快就涨到3000点以上，市场肯定没任何期盼了。”

　　而另一方面，关于信贷规模的问题也引起了市场的高度关注。近日有媒体称，3月份新增贷款或达1.87万亿元，延续了前两个月的增长势头。这对于整个市场的流动性而言无疑是正面消息，但是，信贷过热的声音开始出现。而据报道，在信贷飞速增长的同时，有关部门也在积极关注信贷风险防控，近日，银监会召集了部分学界及业界的人士，就拟定的信贷风险防范文件进行论证。

　　“3月份信贷持续放量的利好骤然演变成了信贷规模能否持续的担忧，今日金融板块大跌一定程度上表明了这种担忧情绪。”一位行业研究员称。

　　金融板块跌5.62%，跌幅居首，板块中又属券商股最弱，银行板块也跌幅居前。而此外，地产板块再度延续近几个交易日的跌势。

　　对此，广发证券则称，相对于3月16日以来近20%的整体升幅，目前的调整仍不够充分，股指仍有延续调整的要求，但股指的调整仅是对前期升幅过大的整固，近期仍处高位的个股可择机减仓，对已调整充分的优质个股不宜盲目杀跌。

　　张翔则也表示出了担忧，“今天盘面来看，银行、地产这些权重股都大幅下跌，这是不好的兆头，因为本轮上涨中银行、产板块相对涨幅并不高，这些出现下跌，而不是前期上涨较多的中小盘股票，说明市场的信心仍然未能恢复，短期风险仍然很大。”

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