星展银行环球金融市场部高级副总裁程兵。(图片来源：新浪财经)

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　　新浪财经讯 4月1日下午消息 4月1-2日，二十国集团领导人第二次金融峰会(G20峰会)在伦敦举行。星展银行环球金融市场部高级副总裁程兵在与新浪财经独家对话时表示，G20所涉及的全球性金融监管重点应在“隐形银行”和跨国投资和资本项目的管制两方面进行改革。

　　他指出，对于金融市场的监管，各个国家都有不同的版本。全球性金融监管标准改革的重点在“隐形银行”和跨国投资和资本项目的管制两方面。

　　他所指的“隐形银行”是指在此次金融危机中对冲基金、AIG等等，其实是类似银行的金融机构。“这些机构规模庞大，金融活动密集频繁，但是却没有像传统银行一样得到足够的重视。危机发生之后，暴露很多监管漏洞。”

　　另外，跨国投资和资本项目的管制这个老问题在金融危机中也暴露出来。“如果一个国家跨境资本项目的管制是开放的，跨国机构不在本国境内发生的交易，基本上就是没有办法进行监管的”。

　　程兵指出，对于这一点，目前德国总理也提出建立一个超国家的金融宪法， 但看来付诸实施的可能性很小。“在给定目前各方面的约束条件下，各国如能预先达成自我约束的共识，加强对本国境内发生交易的主体负债情况等的监管，可能是大幅降低发生世界范围内大规模金融危机可能性的出路”。(元平 发自上海)

　　以下是新浪财经与程兵对话的实录。 

　　新浪财经：重拾信心是在华盛顿峰会后再次被提及的主题，美国的救市政策让大宗商品市场和股市上涨，这是否意味着信心的恢复？

　　美国的救市政策被批评为会重新走向通货膨胀，美联储对此似乎自信满满，那么你认为，伯南克是否可以控制经济再度膨胀的风险？

　　程兵：“信心”是一个在国内被高度关注的内容。国际上也谈“信心”，便是常说到的投资者信心恢复，但是更准确的说法应该是，投资者的风险厌恶程度的变化，这是一种投资“配置”效应。救市政策的实施，让很多投资者对风险厌恶程度减弱，投资“配置”中债券的比例便有所下降，而股票和大宗商品则有所上扬。

　　美联储高调发债，其实背后也有很多技术上的安排，美联储在这个问题上也是非常严肃的。我认为这不会迅速导致通货膨胀。通货膨胀常常会滞后，即使真的发生，也不会马上发生。而至于到底会不会发生，这还是依赖于各国央行的调控艺术，现在各国都在努力扩大流动性，而在经济激活之后，能不能及时抽走多余的流动性，就是控制通货膨胀发生的关键。这个问题目前看来，还有很多不确定因素。

　　新浪财经：美国经济的失衡导致了全球经济失衡，但当他们忙于救市的时候，失衡问题似乎被搁在一边了。你认为这个影响深远的问题会否在此次伦敦峰会上得到讨论？中国应该在这一问题上扮演怎样的角色？

　　程兵：这个问题得到讨论的机会并不大。因为各国政府都明白，这个问题的深究是一把双刃剑。美国人滥发美元的确是经济危机的重要成因之一。但是各国在经济失衡恶化的过程中也有各自的问题。而目前中国的贸易顺差、大额外汇储备等等问题，使中国在这一问题上也不能够过于高调。解决目前的经济危机，是全球经济尽快回暖才是当务之急。 

　　新浪财经：在G20峰会召开之前，中国央行行长周小川发文，倡议建立超主权储备货币。这一提议得到了很多新兴经济体的支持，也被看做是伦敦峰会最大的亮点，你认为这个提议会不会被采纳？它面临那些问题？

　　程兵：这个倡议的确得到了很多新经济体的支持，西方发达国家也会关注该问题，但是我认为现阶段被采纳的可能性并不大。

　　面临的主要问题是：美元的国际储备货币地位并没有被动摇；目前，美元的国际市场深度，即它在国际经济活动中所起到的作用，渗透的广度和规模，都不是短时间内可以由另外一种货币代替的。

　　从历史上看，经过一战之后，英国的经济几近崩溃，但是英镑作为国际储备货币的地位一直到50年代左右才可以说被美元所取代，这一过程经历了几十年的时间。所以，我认为建立超主权储备货币不是一个短时间内会被大多数经济体所接受和真正实现的提议。

　　新浪财经：在短期改造IMF特别提款权SDR，在长期建立“由一个全球性机构管理的国际储备货币”，是否符合中国的、人民币的战略利益？这与之前的要“稳步推进国际货币体系多元化”思路，有什么异同？

　　程兵：如上所述，这是一个有现实意义的概念。如能成功，从73年代开始，近40年的美元国际储备货币地位将被取代，可以遏制美国滥发美元。我认为，这是国际货币体系多元化的手段之一，连同人民币作为准国际货币的进程，人民币互换，注资IMF等等，将从多方面完善中国外汇储备和人民币策略。 

　　新浪财经：目前国际社会对中国能贡献多少力量帮助拯救全球危局充满期待。几乎所有专家都认可中国在国际事务中正扮演更重要的角色。但根据目前IMF的结构，中国只有3.66%的投票权。您认为中国是否有望在IMF获得更大的投票权，这一决议是否能在G20峰会上达成共识？

　　程兵：这是博弈的过程。还有很多不确定因素，很难下结论。 

　　新浪财经：美国财政部长盖特纳26日说，美国总统奥巴马在即将召开的20国集团领导人第二次金融峰会上将推动制定更高的全球性金融监管标准。您认为全球性金融监管标准的重点应放在哪些方面？

　　程兵：对于金融市场的监管，各个国家都有不同的版本。

　　我认为全球性金融监管标准改革的重点在两方面，第一：“隐形银行”。在此次金融危机中对冲基金、AIG等等，其实是类似银行的金融机构；这些机构规模庞大，金融活动密集频繁，但是却没有像传统银行一样得到足够的重视。危机发生之后，暴露很多监管漏洞。

　　第二，跨国投资和资本项目的管制。这是一个老问题，如果一个国家跨境资本项目的管制是开放的，跨国机构不在本国境内发生的交易，基本上就是没有办法进行监管的。 

　　新浪财经：四个月前的20国集团金融峰会上，各国领导人齐声呼吁抵制贸易保护主义，并承诺在未来一年内，避免设置新的贸易和投资壁垒。然而世界银行最新报告却指出，G20中已有17个国家实施了贸易限制措施，您认为怎样才能使反贸易保护不至沦为空谈？

　　程兵：实施贸易保护的原因可以理解，由于金融危机的影响，各国的失业率都大幅升高，创造工作机会成为各个国家的当务之急。减少外来货物是最直接的方式之一。但是我想，目前各个国家对全球化进程是有一个基本共识的。贸易壁垒不会倒退到1929年危机之后的情况。

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