中国的经济增长正在经历最寒冷的严冬，资本市场所承受的变数之多、考验之重史所罕见。乐观的原因包括强大的政策推力、宽松的流动性，悲观的理由源自企业利润在GDP的占比、存货出清的反复？???无论如何，预见中国经济将以何种方式复苏和转型，是研究者不可回避的重要课题。

　　安信证券高善文 首席经济学家

　　从流动性供应和需求两个角度分析，目前中国实体经济领域的流动性供求平衡格局正在改变。受经济政策调整和其他一些因素影响，实体经济领域的流动性供求平衡正在转向宽松状态。这一反转对资本市场的估值将会产生明显影响。

　　中信证券 诸建芳

　　首席宏观经济分析师

　　扩张性政策是防止2009年经济衰退和推动经济回升的关键，政策将“多管齐下”，流动性环境将十分宽松。尽管2009年经济增长和盈利增长进一步降低，但经济的“U”型走势对于资本市场的预期改善会变得积极。在宏观政策刺激下，部分行业将首先复苏，出现结构性景气。

　　申银万国 袁宜

　　高级策略分析师

　　展望未来，中国经济的周期性调整、长期增速的小幅放缓、分配结构向家庭部门的倾斜，都可能令利润占GDP的比重难现昨日的辉煌。值得宽慰的是，历史经验也表明，上市公司利润增速平均而言会快于社会整体水平。

　　长江证券 周金涛

　　研究部副主管

　　中国的实际GDP将在PPI回落后两个季度内出现最低点，这是判断中国股市出现中级反弹的最核心逻辑。由于新的基于经济复苏的产业轮动在2009年上半年仍然不可能展开，中级反弹将遭遇行业配置的尴尬。2009年上半年应该对大宗商品的价格反弹予以关注。

　　瑞银证券 陈李

　　中国策略分析师、执行董事

　　存货出清结束后，企业错误地判断了经济形势，停止减产，甚至提高开工率，延缓了供求平衡的时间，也麻痹了投资者。预计存货会在2009年第二、三季度再次积压起来。2009年的利润环比增速可能是锯齿形，第一季度环比上升，第二、三季度环比下降，第四季度又能回升了。

　　摩根士丹利 王庆

　　大中华区首席经济学家

　　我们把2009年中国经济增长率预测从7.5%调降到5.5%。近期的经济反弹不会是反转的拐点，而且2008年第四季度经济硬着陆对民间投资和消费信心的冲击还将持续。中国经济的反转取决于政策效果在2009年中期的显现和G3经济在第四季度的复苏。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。