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周小川:中国高储蓄率与美国低储蓄无因果关系

http://www.sina.com.cn  2009年02月11日 15:51  北京日报

  本报讯 (记者 耿彩琴) 中国人民银行行长周小川昨天在马来西亚央行高级研讨会上发言表示,中国储蓄率的上升和美国本轮的低储蓄没有显著的因果关系。此前,曾有美国官员把美国房地产泡沫归咎于外国人尤其是中国人的高储蓄,还有官员则指责中国操纵人民币汇率。

  周小川表示,目前,全球经济又再度面临金融危机的考验。不过,此次不同之处在于,危机是从发达国家蔓延开来的。而关于当前金融危机产生的原因,近来国际上讨论得很热烈,也有很多不同的观点。这其中,东亚地区、产油国较高的储蓄率和美国较低的家庭储蓄率问题开始受到广泛关注。“目前,尚无充分可信的学术研究成果说明储蓄率的高低与某种特定因素有关。”周小川说。

  周小川分析说,亚洲金融危机以来,包括东亚在内的亚洲各国受到了大幅度冲击并因此而受到惊吓。在投机资本冲击下,各国汇率大幅贬值、资本急速外流、外汇储备几乎消耗殆尽,这给东亚各国宏观管理留下了很大阴影。此后数年,各国纷纷努力扩大出口,积累贸易盈余,储备外汇资金。可以说,东亚各国储蓄率高、近年来大量积累外汇储备,也是从亚洲金融危机负面冲击中学到的经验教训和自然反应。

  从储蓄率波动的时间分布看,美国本轮的低储蓄、高消费始于上世纪90年代中后期,而东亚国家则是在亚洲金融危机之后才开始有所提高,中国储蓄率的上升更是在2002年以后,时间分布上的差异,可以说明两者之间并不存在显著的因果关系。

  周小川称,全球储蓄率不平衡是客观存在的,导致这种高低差异的原因也是多样的,似不能简单地将储蓄率高低说成只与汇率有关。他表示,解决储蓄失衡问题,需要综合药方。某些经济体的高消费、低储蓄经济增长模式是难以持续的,其增长模式的反思势在必行。汇率形成机制的改革也是这个药方的一部分。他表示,中国政府降低储蓄率的意图是明确的,但采取怎样的措施仍需深入研究。


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