本报讯 作为宏观经济先行指标的官方制造业采购经理指数(PMI)连续第二个月出现回升。昨日，中国物流与采购联合会公布的数据显示，2009年1月份PMI为45.3%，比上月上升了4.1个百分点，该指数已连续第二个月出现回升且升势明显。昨日央行发布的去年12月企业商品价格总水平环比下降1.5%，同比下降3.1%，但包括电力、钢材、成品粮价格在内的部分商品环比价格均出现上涨。

　　“1月份PMI再次回升，对内地制造业及整体经济来说肯定是一个好预兆。”平安证券宏观经济研究员李虹蓉向记者表示，“PMI反弹基本上反映了国家一系列的经济政策迅速落实的效果，包括继去年第四季度新增1000亿元人民币投资后，政府也已启动了规模达1300亿元人民币的新一轮投资计划。”

　　数据显示，1月份的PMI各指数中，同上月相比，12个指数中只有产成品库存指数、从业人员指数下降，其余指数均明显上升，升幅多在3个百分点以上，其中新订单指数、原材料库存指数、制成品库存等5个指数升势尤为明显，升幅超过6个百分点；从行业来看，20个行业中，只有烟草制品业等5个行业高于50%，15个行业均低于50%，其中纺织业最低，不足30%。

　　不过，1月份PMI仍处于收缩的情况(低于50)。“虽然数据仍低于50，但1月份只有17个工作日，少于12月的23天，反映了制造业实际的表现可能较数据反映出来的更为强劲。”野村证券中国首席经济学家孙明春指出，“事实上，几乎所有成份指数在1月份均见改善。”

　　“仅凭最近一些数据便断定中国经济复苏的看法站不住脚。”摩根大通中国投资战略研究主管兼首席经济师龚方雄则泼了盆冷水。他指出，除了内地股市，在离岸市场，中长期无本金交割人民币利率互换，在数周内已升至3个月高位，反映市场预期内地经济不景气缩短，内地市场利率或可提早见底。离岸利率互换市场一向被视为领先指标，该市场除反映宏观经济前景，也反映短期因素如供应、大型投资者的组合变化。

　　龚方雄认为，中国经济仍存在稳定和复苏遭到干扰的风险，“即使我们已接近去库存过程的尾声，重建库存也未必自动发生或持续。”

　　他列举了三个最大风险，一是通缩下实质利率仍太高；二是内地住宅囤积多达2年存货，若非进一步采取刺激措施，房地产成交难以复苏；三是出口商最坏的时刻尚未来临。

　　记者 戚文丽 刘扬

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