李倩

　　在整个世界仍在为国际金融危机造成的困难所困扰之时，令人高兴的是，央行日前公布的最新金融数据显示，截至2008年12月底，我国广义货币供应量同比增长17.82%，全年人民币贷款增加4.91万亿元，同比多增1.28万亿元。上述数据与2007年人民币贷款增加额3.63万亿元相比，增长了将近1.3万亿元，不仅信贷投放总量大大超出了此前市场普遍预期值，而且远远超过2008年年初预定的货币信贷目标，充分显示了金融支持经济增长的力度，为我们实现2009年经济金融目标平添了信心与动力。

　　“这是去年央行全年4次有区别地下调人民币存款准备金率，5次下调金融机构人民币贷款基准利率，4次下调人民币存款基准利率，调整商业性个人住房贷款利率下限，适时调整公开市场操作力度保证流动性供应，以及取消对商业银行信贷规划，积极落实适度宽松的货币政策的最终反映。”接受采访的业内人士对本报记者说。

　　的确，随着2008年国内宏观调控从“双防”到“一保一控”再到全力“保增长”，央行及时调整货币政策的方向、重点和力度，不断加强银行体系流动性管理。为克服国际金融危机影响，央行更连出“重拳”力保经济平稳较快发展，在货币政策工具轮番出台的同时，还增加了对灾后重建、民生工程、“三农”、重点工程建设、中小企业、服务业、节能减排、科技创新、扩大就业、技术改造、兼并重组、区域协调发展的信贷支持。正是通过这一系列灵活、有力的措施，及时释放了保持经济增长和稳定市场信心的信号，为我国经济又好又快发展“保驾护航”。11月份信贷走出低谷，增幅同比达到了16.03%，回复到年初的增长水平。12月份人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元。

　　值得注意的是，相关金融统计数据还显示，央行去年一直是在根据经济增长的实际需要指导金融机构合理安排全年信贷投放，因此各季度新增贷款投放非常均衡，没有大起大落，从而有力地支持了经济平稳较快发展。中国农业银行金融市场部李刚博士对本报记者分析说，这一均衡投放，完全可以从去年四个季度的信贷投放数据上分析得出。“去年前三季度人民币贷款单季余额增长分别是1.33万亿元、1.12万亿元和1.03万亿元，现在公布的数据显示，12月份新增人民币贷款为7718亿元，如此，第四季度人民币贷款单季余额增长为1.43万亿元。”李刚指出：“虽然央行货币政策一直积极因时因势而变，相机抉择，但是四个季度信贷数据显示，信贷投放的方向、重点和力度始终保持了完美均衡。这也是我国经济仍然能保持平稳发展的基础。因此，央行将‘合理把握’信贷投放进度，‘均衡摆布’信贷资金，作为今年的目标是非常正确的。”

　　事实上，今年1月份我国银行间市场流动性充裕状态，已经为实现全年广义货币供应量增长17%和新增贷款4.6万亿元奠定了基础。中国货币网公布的数据显示，1月12日，货币市场利率继续全线走低，8个Shibor品种和隔夜回购利率纷纷创出历史新低。其中7天期Shibor利率追随隔夜和一周品种，跌入1%之下。分析人士表示，不断压低的市场利率，表明资金相当充裕。何况未来半个月时间内，还将有超过1万亿元的央票到期释放。中国银行全球金融市场部方明博士对本报记者说：“金融体系正在多渠道为经济发展提供‘资金活水’，目前市场整体资金面保持宽松，货币市场和债券市场利率的大幅下降，既扩大了企业的资金来源，也降低了企业融资成本、减轻了企业财务负担，对扩大投资、支持消费、拉动内需，尤其是支持实体经济发展、帮助企业有效度过金融危机将起到关键性的支持作用。”

　　“不过，目前国际金融危机的恶化和全球经济日益衰退，在一定程度上加大了银行体系资金流向生产和消费领域的难度。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，单靠放松货币供应不足以解决企业信贷问题，解决企业资金紧张还需要多管齐下。一方面，在传统银行信贷资金之外，必须充分重视发挥直接融资和民间融资的作用，多渠道增加资金供给能力；另一方面，在经济下行周期，货币政策只能发挥辅助作用，更多应当使用积极的财政政策来刺激经济。对外经贸大学金融学院副院长丁志杰也指出：“若要实现保增长目标，关键还在于货币、财政、产业、外贸等相关政策的相互配合，依靠单一的宏观调控手段恐怕难以应对复杂经济形势。”

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