袁蓉君

　　尽管中国经济面临着20年来最急剧的下滑，但在政府推出强力刺激内需促增长一揽子计划的大背景下，海外投资者正在对中国市场变得日益乐观。新兴市场最大投资者邓普顿资产管理有限公司、施罗德投资管理有限公司和佰仕通公司24日表示，买中国股是2009年的最佳选择，他们正在增持中国股。众多顶级全球共同基金富达国际以及瑞银、美林也对2009年中国股票市场较为乐观。

　　根据专业基金研究公司EPFR11月份编制的数据，在全球投资者投向发展中股市的630亿美元资金中，中国吸引的资金占到15%，超过巴西、中国台湾和韩国，为13年来最高占比。尽管2008年MSCI中国指数下跌了创纪录的53％，但美林公司仍表示，中国政府上个月宣布的4万亿元刺激内需一揽子计划将有助于中国成为明年表现最好的市场。

　　据统计，自今年10月底以来，MSCI中国指数上升了12％，沪深300指数上升了15％。而同期的MSCI新兴市场指数则下跌了2.6％，将今年的跌幅扩大到了55％，为20年来最差表现。EPFR的数据显示，在过去两个月里，关注中国的共同基金共获得了12亿美元的净资金流入，大大高于投资巴西的共同基金所吸引的2500万美元，印度和巴西基金则遭遇了7.78亿美元的资金赎回。

　　事实上，11月份，全球投资于新兴市场股票的基金增持了中国股票，其持有量达到EPFR从1995年开始统计以来的最高水平。由于10月份股市从4年来的低位反弹，在MSCI新兴市场指数表现最好的30只股票中，中国股占到16只，其中13只的股价翻了一番。

　　美林公司最新发布的全球基金经理人月度调查显示，超过半数的受访者看好明年中国股市，希望在未来12个月增持中国股票，尽管80%的受访者仍预计中国经济明年会降温。美林全球首席新兴市场分析师哈尼特最近发布研究报告表示，中国是美林2009年首选的新兴市场，因股价便宜，且明年中国的经济增长将占全球增长的八成以上。此外，强力经济刺激政策、稳健的人民币汇率以及财务状况未受本轮金融危机严重冲击的消费者，都是美林看好中国股市的理由。

　　谈到对H股的看法时，瑞银财富管理研究部亚太区主管兼亚太区首席经济学家浦永灏告诉记者，鉴于中国财政实力相对较强、能够避免经济大幅度下滑，在亚太区中瑞银对H股是高配的。不过，H股能否持续走好的关键还在于，在外需急剧萎缩之后中国能否找到新的经济增长点。因此，他提醒投资者现在应谨慎操作。

　　对于A股市场的未来走势，瑞银中国区研究主管梁忠在接受记者采访时表示，2009年A股的运行空间受到向上和向下两股力量的制约，市场走势的关键在于哪种力量占上风。他表示，11月份以来，政府推出的所有针对经济基本面和市场的政策，已经逐渐改变了市场对于未来经济和市场的预期，这种支撑市场向上的力量，会最终战胜基本面的悲观数据和限售股解禁的压力，从而使整个市场逐渐转好。他说，从长期的投资角度来看，目前A股市盈率已经处于历史低位，为比较合理的位置。

　　全球最大共同基金之一———富达国际基金经理黄良文也表示，尽管全球经济放缓及国内周期性因素带来短期风险，但从长线来说，多项结构性因素利好中国及亚洲市场。

　　“事实上，可支配收入的增加及中产阶层的不断扩大，会带动中国国内消费及固定资产投资，继续支持经济表现。一项研究报告预计，在2020年，中国的中产阶层人口将增至2.5亿人。此外，固定资产投资及基建开支将持续增加。”因此，他认为，尽管美国导致全球经济放缓将对中国经济特别是出口相关行业带来负面影响，但不会拖累中国整体经济停滞不前。