经济观察网 记者 邓美玲 美国财政部日前公布的数据显示，中国增持美国国债的速度加快。截止到10月末，中国持有的美国国债较9月激增659亿美元，为今年以来最大月度增幅。

　　12月15日，博鳌亚洲论坛秘书长龙永图公开表示称，“中国将一部分对美贸易顺差用于购买美国国债，形成了中美贸易间微妙的平衡。”

　　自金融危机爆发后，是否要继续增持美国国债在国内引起了很大争议。但是在9、10月份之间，支持中国增持美国国债成为业内主流。但是近来，反对中国政府继续增持美国国债的声音再起。

　　中国加速增持美国国债

　　美国财政部日前公布的报告显示，截至2008年10月，中国持有美国国债6529亿美元，继9月超过日本后，继续保持美国国债的第一大持有者地位；日本、英国居于第二、第三位，分别持有美国国债5855亿和3602亿美元。中、日、英三国持有美国国债占总量的52.5%。7至10月，中国分别增持美国国债150亿、237亿、446亿和659亿美元，呈现逐月递增态势。

　　12月15日，博鳌亚洲论坛秘书长龙永图公开表示称，“中国将一部分对美贸易顺差用于购买美国国债，形成了中美贸易间微妙的平衡。”

　　从持有美国国债的增量来看，中国近期增持的主要为短期国债。而受困于美国短期内金融经济形势的急剧恶化,美国国债市场上中长期国债的收益率急剧上升，短期国债则收益率大大下降。12月9日，美国国债市场上的3个月国债收益率在交易时段一度跌至—0.02%至—0.01%。可以预期的是，美国短期国债的收益率在未来将继续降低。

　　增持美国国债：无奈的选择

　　相较于其他美元资产，美国国债现在仍然被认为是相对安全的投资产品。中国机构动用巨资购买美国国债和中国庞大的外汇储备有直接关系。截止到2008年9月底，中国外汇储备达到1.91万亿美元。据预测，中国外汇储备将在2009年第一季度突破2万亿美元大关。在这近2万亿的外汇储备中，美元资产占到绝大部分。中国外汇储备的保值和美元的走势直接关联。

　　业内人士认为，随着美国救市资金的增加，明年美国财政赤字会大幅增长，这无疑将加剧未来美元贬值的速度，给中国外汇储备的缩水蒙上更多阴影。从这个方面来说，继续增持美国国债是无奈之举。

　　金融专家谭雅玲认为，“目前我国不得不增持美国国债，但这是无奈之举。”她认为，外汇储备的投资效率要以给国民经济带来的实际好处来衡量，在油价和商品价格下跌的背景下，动用外汇进行战略能源储备以及其他资源储备，是当前我国外汇储备的较好流向。

　　专家担心美国国债的安全性

　　虽然相较其他美元资产，美国国债相对安全，但是现在越来越多的人对于它的安全性产生怀疑。美林证券的研究报告指出，目前美国的债务已经从GDP的40%上升至60%，而且明年上任的新政府预期会大幅提高财政开支来刺激消费和经济活动，这些开支将通过举债负担。如果外界对美国经济信心偏弱，会增加美元利率上涨压力，也必然对美国国债价格形成打击。

　　有机构数据称，11月26日，10年期美国国债收益率降至2.98%，为50年来首次降至3%以下。此前一周的11月20日，2年期、5年期和30年期已经分别创下至少20年来的新低。收益率降低实际上是国债价格升高的另一面，而价格升高正反映了市场对美国国债的强烈需求。

　　美林证券的研究报告提示，如果全球投资者继续持有美国国债，那么当前已经进入大牛市的冲刺阶段。根据历史经验，目前国债市场的现状是反常的。美林证券警告称，美国国债已经进入高估区域。美林证券国际有限公司中国代表处全球策略分析师刘少军表示，“对持有大量美国国债的国家而言，或许有一个隐忧。”

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵李稻葵则认为，现在中国的巨额外汇应该更多地投资于资源型企业。现在澳元大幅贬值，可以考虑在澳大利亚买矿。另外壳牌(shell)、英国石油(BP)公司等也处于价格低位，可以考虑购买其股份。