CPI连续7个月回落，创22个月新低-年内是否再降息专家有分歧，若降，房贷利率可能低于5%

　　晨报记者 李 强

　　昨天，国家统计局发布的统计数据显示，11月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%，涨幅已连续第7个月回落，并创下22个月的新低。这令市场上对年内再度降息的看法越发不一致，一部分专家认为央行将再降息27到54个基点，另一部分专家则认为年内不会再降息。央行的政策动向也因此牵动“房贷一族”的心。

　　CPI增幅降速超快

　　此前三个月，虽然CPI依然高于4%的国际警戒线，但若看环比数据：8月起，我国CPI便出现负增长；9月份持平；10月份再度负增长；11月份已经跌至通缩警戒线(3%)以下。有关专家表示，按照国际惯例，当CPI涨幅低于3%，并且在3%以下连续下跌两季，即可认为出现通货紧缩。

　　交通银行研究部的报告也指出，CPI大幅走低让通缩或成现实。根据国内外经济形势，预计未来物价将继续保持下降态势。交行测算，12月CPI增幅可能降至2%以下，全年CPI增幅将在6%左右。

　　“11月CPI下落速度是2001年以来最快的，其环比涨幅呈俯冲之势，连续4个月低于历史正常水平，且差距呈扩大之势。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析，最快到12月份PPI(工业品出厂价格指数)就将进入负增长区间，CPI也将在明年第一季度末开始进入负增长，提防通缩亟需政策放松的力度加大。

　　元旦将体现降息累加效果

　　CPI大幅跳水，也使得市场上对于再度降息的预期高涨起来。而这也是“房贷一族”最关心的话题，因为对于大部分购房者来说，明年元旦多次降息的累加效果将集中体现。如果央行选择再降息27个基点，5年以上商业贷款基准利率将降至6%以下，购房者倘若能获得8.5折甚至7折的优惠利率，实际利率则将低于5%。

　　事实上，预期年内再降息的机构和专家为数不少。申万证券研究所则将未来两年1年期定期存款基准利率的目标水平下调至0.9%，其中，未来12个月将下调108个基点，至1.44%，2010年再下调54个基点。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌也预计，到明年6月前，央行将进一步降息200到250个基点，准备金率也有下调400到500个基点的可能。

　　反对意见：中国不需要零利率

　　不过，对于年内降息也有人持反对意见。上海社科院经济研究所所长助理权衡认为，货币政策的效果显现需要一定的时间。之前，央行已经下重拳降息1.08个百分点，创下11年来的新高，年内再度降息的可能性并不大。中央财经大学金融学院教授李建军认为，利率降到一定程度不可能再往下降，否则，其效果会有一定的局限性。

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，本周央行降息的可能性不大，因为央行不会仅凭通缩压力而降息，在大家投资意愿下降的情况下，更需要财政政策来拉动。

　　中国人民银行原副行长、全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵日前也指出，中国并不处于金融危机和经济危机中，没必要实行极端的零利率政策，因此利率下调的空间并不大，最多再降息100基点。中国人民银行调统司司长张涛近日也表示，受当前适度宽松货币政策调控效果滞后显现的影响，我国在未来6至12个月可能会重新出现通货膨胀压力。