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中金报告称煤炭资源税酝酿从10%降至5%

http://www.sina.com.cn  2008年12月11日 23:25  经济观察网

  经济观察网 记者 张婷 12月10日,来自中金公司的报告称“资源税改革可能启动”。

  中金公司在研究报告中指出,本月8日召开的“2009年煤炭产运需衔接会议”(简称“衔接会”)上,传达了几个重要信息。

  首先,国家可能希望重点电煤价格有小幅上涨;其次便是资源税由从量征收改为从价征收,发改委要求供需双方企业协商确定,完善反映市场供求关系、资源稀缺程度和环境损害成本的煤炭价格形成机制。

  其中,最值得揣摩的一句话是 “由于存在产运需结构性矛盾和一些不确定因素,2009年仍有可能会出现部分品种、区域和时段性矛盾”,中金对这句话的理解是:2009年将要推行的资源税改革对煤炭企业造成不利影响,可能会出现矛盾,因此,发改委希望2009年电煤合同价格小幅上涨,以对冲资源税改革的影响。

  此外,结合不同部门传递出来的信息,中金由此认为,资源税改革可能启动,只是之前传的10%征收比率对企业压力过大,更可能是在5%左右。

  在改革的具体细则未出台前,对上市公司业绩的具体影响目前尚且无从评判。目前露天煤业每吨煤的价格为100元左右,每吨征收的资源税为3元多,如果改为从价征收,以5%的征收率计算,也不过5元钱,上涨幅度不大。但对于价格较高的煤炭影响就大了,如1000元/吨的主焦煤,5%就是50元,相比3元多增加了十几倍。因此,他预计不会搞“一刀切”的征收模式。

  大同证券研究员于宏表示,如果资源税近期出台,对大部分煤炭上市公司产生利空影响。但从国家希望重点电煤价格小幅上涨的意图看,中国神华(601088,收盘价20.18元)、中煤能源(601898,收盘价7.9元)重点电煤合同价格较低,与市场价有一定差距,因此可能会成为受益的上市公司。但近期决定煤炭股走势的关键因素还是2009年订货会。

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