两个多月内，央行已经连续四次降息，最近一次降息更是创下了十年来的最大幅度。但喧嚣过后，陷入困局的楼市并没有立刻转危为安，观望的氛围依旧弥漫。市场人士普遍认为，当前楼市的问题在于，不断推出的救市政策并没有解决房地产市场的信心问题。在楼市回暖条件尚不具备的情况下，降价促销仍然是发展商相对有效的“过冬”策略。

　　大幅降息救市史上罕有

　　从11月27日起，央行下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

　　此前的三次降息幅度均为0.27个百分点，这次在两个月之内的第四次降息幅度竟达1.08个百分点，远远超过市场预期，其力度仅次于1996年8月和1997年10月的两次大规模降息。高盛在随后发布的报告中称，中国政府开始以利率作为主要政策工具，预计明年底前会再多降息两厘。

　　在央行推出这一史上罕有的大幅降息方案后，市场顿时洋溢出乐观的反应，多数专家认为房地产是此次降息的直接受益者。根据国信证券房地产分析师方焱的测算，房地产上市公司的总负债大约在2300亿元，而本次1.08个百分点的降息幅度，将直接减少财务费用约25亿元。从刺激消费的角度看也有利于购房者减轻负担，央行年内的4次降息已经为消费者累计减少16%的月供。

　　新政利好效应暂未显现

　　此次大幅降息是在政府不断出台刺激经济的举措背景下的又一猛药，特别是对于房地产而言，近期更是暖风频吹。但令人疑惑的是，包括降息、减税、减少土地供应等措施在内的救市手段并没有令楼市成交出现回暖迹象，多数购房者似乎陷入了习惯性的观望之中。

　　10月下旬楼市新政出台后，尽管在11月初的几天广州楼市日成交回升到两百多套，但随后又迅速回落。根据新浪网对阳光家缘成交数据的统计，新政后的几周成交额最多不过1452套，最少仅为1207套，与新政前的7、8月成交量差不多。从成交数据来看，旨在刺激楼市交易的新政到目前为止仍然收效甚微。

　　房地产专家韩世同对于政策利好不断出台背景下的楼市状况感到担忧。他表示，楼市和股市对于新政利好都没有积极反应。楼市方面，“降息的确可以降低负担，但在购房门槛方面还是比较沉重，楼价还是偏高”。有购房者也表示，楼价主要与消费者预期和购买力有关，而这两点当前市场都还不具备，因此楼价还会下跌。

　　而广州工程总承包集团总经理助理杜慕群则认为，出现如此情形的原因是“国际经济危机对中国国内的消费打击过度”。他表示，当前的情形与1997年亚洲金融风暴后的情形类似，而在国家出台一系列扩大内需的政策后，市场有望在经过一段时期后逐步恢复活跃。

　　信心危机下唯有继续降价

　　大规模的连续降息虽然可以减少购房者的利息负担，但利率仅是影响房价的因素之一，并不能改变房地产市场的趋势。值得一提的是，我国从2004年末至2007年末的加息并没有阻止房价的上涨，表明利率变化并不是楼市走向的关键要素。而美国贷款利率已经从5.25%降到目前1%的历史最低水平，英国也准备向零利率挺进，但房价仍然一路下跌。

　　随着楼市低迷情况在全国各大城市的蔓延，“信心”成了当下业界最为关注的焦点。不但购房者对楼市缺乏信心，连一些开发商也对未来失去了方向感。满堂红首席研究员龙斌表示，降息的刺激不能抵消消费者对于企业陷入困难、对工作及资产缩水等方面的担忧，居民当前的购房欲望不强。

　　富力地产日前发布的公告中也做出了对市场信心的判断：“随着中央政府出台更多优惠政策振兴楼市，相信房地产业的最坏时刻已经过去，认为市场约需三至五个月培养信心，房价将趋向稳定”。

　　而在重新构筑市场信心的过程中，开发商的定价策略有望进一步向下调整以刺激需求。中国社科院发布的2009年《经济蓝皮书》对明年市场信心回暖态度悲观。该书指出，短期内房价下调将成定局，2009年，房地产市场将步入较长时间的调整期，需求方短期内难以走出观望。

　　龙斌表示，目前开发商大多拥有较多的存货，负债率也偏高，尽快出货是必然选择，不断降息的利好并不会改变开发商既有的促销策略。韩世同也表示，开发商当前应当尽可能推出容易销售的中低价位、中小户型住宅，以此来解决所面临的市场困境。

　　本报记者王昊