本网讯(上证报 黄波)

　　针对此次央行大幅降息，中金公司27日发布相关评论表示，预计本轮利率低点将比98年降息周期的1.98%(一年期存款)更低，未来一年内还将降息108个基点。

　　中国人民银行于11月26日宣布，从11月27日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮政储蓄银行等大型银行人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。

　　本次降息正如中金预料：降息幅度乃11年以来最大。本次降息反映了经济恶化之下通缩压力加剧的影响。从结构上看，本次长期存款利率降低幅度大于短期存款(五年期降低126个基点)，反映了刺激消费的目的。央行同时降低了对存款准备金的利率27个基点，为05年以来首次，既显示希望通过提高存款准备金的机会成本来鼓励银行放贷，更重要的是，鉴于存款准备金的利率乃是中国利率底线，这一底线的下调也为未来降息打开更大空间。

　　中金认为，对于当前经济面临比较大的挑战，市场已有较多认识；而对于降息的力度则预期不足，此次大幅降息乃是市场期盼已久，也反映了中央政府强调保增长“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”的要求，总体而言正面影响更为显著。

　　货币政策展望：我们重申此前的观点，预计本轮利率低点将比98年降息周期的1.98%(一年期存款)更低，未来一年内还将降息108个基点(一年期存贷款利率分别下调至1.44%和4.5%)；存款准备金率还将下调250-450个基点；政府为了“保八”可能继续出台刺激政策。