早报讯 继9月大幅调降中资银行股评级及目标价后，全球知名投资银行高盛再度唱空中资银行。高盛在最新发布的研究报告中维持了中资银行股中性评级，但大幅下调其各自目标价。

　　报告指出，中国的经济在疲弱及刺激方案带动下呈拉锯状态，中资银行股难有突出的表现。该行将中资银行2009年及2010年的盈利预测下调19%及26%，净息差收窄则料降至2.66%及2.5%，而不良贷款比率会轻微增加。

　　几乎没有一家上市中资银行能幸免于“难”

　　高盛把深发展A目标价从人民币14.73元下调至人民币9.42元；把浦发银行目标价从人民币14.08元下调至人民币9.49元；把民生银行目标价由人民币5.29元下调至人民币3.99元。

　　同时，高盛将招商银行H股目标价由22.87港元下调至12.11港元，A股目标价由人民币21.01元下调至11.68元；将建设银行H股目标价由6.39港元下调至4.46港元，A股目标价由人民币5.85元下调至3.42元；将中信银行H股目标价由4.20港元下调至2.41港元，A股目标价从人民币3.79元下调至人民币2.32元；将交通银行H股目标价由7.38港元下调至4.31港元，A股目标价由人民币6.72元下调至人民币4.16元；将中国银行H股目标价由3.57港元下调至2.42港元，A股目标价由人民币3.26元下调至人民币2.34元。

　　相比之下，大型银行获得高盛青睐

　　高盛建议趁低吸纳工商银行、建设银行及中国银行等息率高及对不良贷款和净息差敏感度较低的股份。

　　其中工商银行被高盛加入到确信买入名单，主要原因是其所受的净息差压力较同业低，明年预测股息率达7%。与此同时，高盛将工商银行A股目标价由人民币5.38元下调至人民币4.07元，H股目标价由5.86港元下调至4.2港元。

　　高盛在11月初发布的投资组合策略《2009年展望》中曾指出，在全球经济增长周期性放缓的形势下，受到降息、扩张性货币政策和资产质量风险的影响，净息差面临压力，因此中国银行业的盈利面临相当大的不利和不明朗因素。高盛看好大型银行，因为较低的贷存比使其盈利对资产质量和净息差风险上升的敏感性较低。但现在买入小型银行股票还为时过早。

　　在4万亿元经济刺激方案出炉后，高盛曾发布报告指出，相信早于预期的积极措施对中资银行股有利，可减轻宏观负面因素的影响，降低银行的资产质量风险。看好那些以国内贷款业务为主、客户基础强劲、资产负债表中面向财政基础设施建设项目多的银行，推荐工商银行、建设银行和招商银行。